Дивидендная политика

Обзор рынка

Рыночная конъюнктура выглядит для «Норильского никеля» достаточно позитивной. Ключевые продукты компании пользовались большим спросом в последние годы благодаря нескольким макроэкономическим тенденциям. Палладий — основная продукция «Норильского никеля». По оценкам компании, дефицит на этом рынке ожидается в течение следующих нескольких лет. Излишки других металлов, таких как никель и медь, считаются небольшими. Спрос на никель очень быстро растет на фоне глобального распространения электромобилей, тогда как на медь движет рост энергетической инфраструктуры.

70% спроса на никель приходится на нержавеющую сталь. В этом году Китай обеспечил высокий рост потребления (~ 21%). Спрос на никель из аккумуляторов относительно невелик, но растет очень быстрыми темпами, поскольку мир быстро обезуглероживается. В целом, «Норильский никель» видит ряд положительных сдвигов для долгосрочного спроса на никель, например, в автомобильной промышленности (BEV, гибриды) и возобновляемых источниках энергии. К 2030 году компания ожидает, что дополнительный спрос на никель вырастет в диапазоне от 850 до 1150 тыс. тонн.

Компания ожидает небольшой дефицит меди в 2021 году. Ожидается, что спрос на медь будет стабильно расти, главным образом за счет роста зеленой экономики.

Автомобильная промышленность является основным потребителем палладия (80%) и значительным потребителем платины (38%). Ожидается, что в ближайшем будущем отрасль вернется к уровню, существовавшему до COVID 2019. На долгосрочный спрос на палладий и платину сильно влияет развитие электромобилей и гибридов, о которых говорилось выше. Но в краткосрочной перспективе этот спрос в первую очередь обусловлен автомобилями с ДВС; спрос на платину и палладий поддерживает инвестиционный интерес к цветной металлургии.

Еще одна важная тенденция — глобальная декарбонизация. «Норильский никель» оценивает свои позиции положительно, поскольку он уже является самым низким по удельному весу на тонну никеля в мировой промышленности и почти половину своей энергии вырабатывает из возобновляемых источников. Кроме того, металлы компании лучше всего приспособлены для извлечения выгоды из тенденций потребления.

Дивидендная политика

21 июля 2016 ГМК принял Положение о дивидендной политике, в основу которого легли следующие принципы:

• законность;
• соблюдение баланса интересов акционеров и целей развития компании;
• прозрачность начислений.

Источником выплат служит чистая прибыль «Норильского никеля» после налогообложения по МСФО. Процент прибыли, направляемый на выплаты акционерам, не закреплен (но при ее наличии показатель не менее 30%). Итоговая выплата дивидендов зависит от операционной прибыли и текущей долговой нагрузки. Ориентируются на соотношение чистой прибыли и EBITDA:

• <1,8 – 60%;
• 1,8-2,2 – 30–60% (учитывается циклический характер рынка металлов);
• >2,2 – 30%.

Для ГМК важно сохранить высокий уровень кредитоспособности и соблюсти права акционеров. Способ получения дивидендов «Норильского никеля» за 2018 год – на банковский счет или почтовым переводом – держатель акций выбирает самостоятельно

Актуальная информация о дивидендной политике размещена на сайте nornik.ru.

Чем занимается «Норильский никель»?

«Норильский никель» или «Норникель» — российский производитель цветных и драгоценных металлов, владеющий крупнейшими в мире долями на рынке палладия и никеля первого класса. Несмотря на свое название, он производит широкий спектр продукции из различных металлов, таких как палладий, никель, медь, платина и другие, например, родий, золото и кобальт.

Продукция «Норникеля» уникальна и используется в самых разных отраслях промышленности. Например, палладий и платина используются в качестве автомобильных катализаторов в бензиновых и дизельных автомобилях, помогая им очищать вредные выбросы выхлопных газов. Никель используется в катодах аккумуляторных батарей для электромобилей и в производстве нержавеющей стали. Медь используется в основном в качестве электрического провода, а также пользуется большим спросом для расширения инфраструктуры, чтобы поддержать глобальный рост электромобилей. Большая часть выручки компании (~ 96%) приходится на экспортные продажи, где продажи ведутся в иностранной валюте, и, следовательно, компания получает выгоду от девальвации российского рубля (в долгосрочной перспективе рубль слабеет по отношению к доллару и другим валютам). Это хороший долгосрочный тренд. Большая часть операционных затрат Норникеля (91%) и капитальных затрат (81%) номинирована в рублях; это может привести к еще большему увеличению маржинальности. Снижение курса рубля по отношению к доллару — долгосрочная тенденция.

Продажи металла очень хорошо растут благодаря высокому спросу на продукцию Норникеля. Благодаря этому за прошедший период компания показала очень хороший рост продаж металла. Палладий, являющийся основным продуктом, в настоящее время испытывает дефицит, и в краткосрочной перспективе он останется в дефиците (по оценкам «Норильского никеля»).

В основном проблемы Норникеля были связаны с невниманием менеджмента к операционной деятельности. Следствием этого является плохое социальное и экологическое управление и инфраструктура

Ранее в этом году компания обратила внимание на эти аспекты и, как следствие, значительно увеличила капитальные затраты на модернизацию инфраструктуры и повышение экологической безопасности бизнеса. Эти проблемы могут быть не полностью устранены в настоящий момент, но они уже решаются.

Опубликованы первые результаты изменений в налогообложении. С 1 января 2021 года налог на добычу полезных ископаемых увеличен в 3,5 раза. Кроме того, с 1 августа 2021 года никель и медь облагаются экспортной пошлиной в размере 15%. В целом роялти Норникеля в процентах от годовой выручки в 2021 году составят 8,7%. Это значительно выше, чем у аналогичных компаний в мире.

Опрос: каким брокером вы пользуетесь?

Спасибо, ваш голос учтен Страница будет перезагружена

Тинькофф

ВТБ

Сбербанк

БКС

Другой

Дивиденды Норникеля в 2022 году, прогноз

По расчетам УК «Доход», в декабре 2021 Норильский никель выплатит 751,39 руб., в июне 2022 — 913,41 рублей.

Дивидендная политика Норникеля

• Сейчас дивидендная политика Норникеля обсуловлена акционерным соглашением, которое было заключено в 2012 году и завершит свое действие в 2022 году. Когда акционерное соглашение прекратит действовать, менеджмент Норильского никеля с огромной вероятностью изменит дивидендную политику.
• Текущая дивидендная политика: если соотношение чистого долга Норникеля к EBITDA на конец года будет менее 1,8x, то на дивиденды тратится 60% EBITDA. Если соотношение более 2,2x — 30% EBITDA.
• Как правило, дивиденды выплачиваются три раза в год.

Как получить дивиденды Норникеля

Для того, чтобы получить дивиденды Норникеля вам не нужно предпринимать какие-то сложные действия или составлять отдельные заявки. Сам процесс распределения и выплаты дивидендов происходит без вашего участия, достаточно за два рабочих дня до закрытия реестра владеть акциями компании.

Пример: Норникель объявил о выплате дивидендов в размере 1021.22 руб. на одну акцию. Закрытие реестра назначили на 1 июня 2021 г., но как уже объяснялось выше, по факту последний день для покупки акций Норникеля — 28 мая 2021 г.

Неважно сколько времени вы владели акциями Норникеля: два года, месяц или 5 минут. Если на момент закрытия биржи 28 мая 2021 г

вы владели акциями Норникеля, то получите дивиденды. Если вы продадите акции 28 мая 2021 г. и не будете покупать их обратно перед закрытием торгового дня, то дивиденды вы не получите.

По умолчанию у большинства брокеров дивиденды приходят на брокерский счет, но часть брокеров также дает возможность получать дивиденды на банковский счет. Уточните этот момент у службы поддержки своего брокера.

Когда можно продавать акции Норникеля без потери права на дивиденды? На утро следующего рабочего дня — 31 мая 2021 г. Но стоит помнить про дивгэп при котором акции падают примерно на размер выплаченных дивидендов. Вот пример такого падения в акциях Сургутнефтегаза.

Где используется продукция «Норильского никеля»?

1. Никель в основном применяется для производства нержавеющей стали. Более 70% потребления идет на эту отрасль. Также металл используется в производстве аккумуляторов. В последнее время спрос в данной отрасли растет на фоне увеличения количества электромобилей и гибридов.

2. До 75% произведенной меди используется в электропроводниках, в том числе кабелях и проводах. Также из-за прочности и устойчивости к коррозии из металла делают трубы.

3. Палладий — основной объем спроса сосредоточен в автомобильной отрасли. Металл используется для производства катализаторов, которые очищают выхлопные газы бензиновых и гибридных автомобилей.

4. Платина — около 40% процентов также используется для создания систем нейтрализации выхлопных газов. Но, в отличие от палладия, платину задействуют в дизельных автомобилях. Снижение цены на металл частично связано с тем, что доля дизельных автомобилей в Европе постепенно сокращается. Следующая отрасль, где используется платина — ювелирная. В последние несколько лет наметилась тенденция по снижению популярности металла у потребителей.

Также стоит отметить бешенное ралли родия: за последние 5 лет, металл вырос в цене с 250 до 29000 долларов за унцию. Такой ажиотаж связан с ужесточением норм выбросов выхлопных газов по всему миру. Родий, как и палладий, используется в автомобильных катализаторах, которые нейтрализуют негативное воздействие газов на атмосферу. Рост цены также связан с тем, что около 80% металла добывается в ЮАР, где были введены жесткие ограничения в связи с коронавирусом и закрыты предприятия. Родий — побочный продукт при производстве платины и палладия. Это еще один фактор роста стоимости, так как на фоне снижения цены на платину, некоторые производители сократили производство.

Увеличение выручки от продажи золота связано как с ростом цен, так и ростом производства металла. За счет выхода на производственную мощность Быстринского ГОКа компания смогла нарастить добычу в два раза.

Дерипаска VS Потанин

Владимир Потанин является крупнейшим акционером наряду с Олегом Дерипаской и Романом Абрамовичем.

Потанину через его структуры, главным образом, Olderfrey Holding Ltd и Интеррос, принадлежит 34,6% акций. Дерипаске через МПКАО «Эн+ Груп» и Русал – 27,82%. Crispian Investments Ltd (структура Абрамовича) обладает 4,95% акций.

Если коротко – то Потанин не хочет выплачивать дивиденды. Его цель – оставить капитал в компании и использовать деньги для развития (разведка и разработка новых месторождений, постройка заводов, логистика и вот это всё).

Дерписка же с его Русалом и Эн+ в долгах как в шелках, поэтому ему нужен кэш и он остро заинтересован в дивидендах. Сам Русал и Эн+, кстати, дивиденды не платят.

2019 год оказался для Норникеля одним из самых успешных за последнее десятилетие, в том числе благодаря резко выросшим ценам на платину, палладий и никель. Выручка в 2019 году выросла на 16% до 16,6 млрд долларов США, EBITDA – на 27% до 7,9 млрд, а чистая прибыль – почти на 100% до 5,96 млрд.

Однако из-за кризиса 2020 президент компании Владимир Потанин предложил акционерам отказаться от выплаты дивидендов за 2019 и 2020 год и использовать кэш для выкупа акций и активных инвестиций. Но Дерипаска заблокировал это решение. Его цель – довести размер дивидендных выплат минимум до 2,5 млрд долларов в год. Однако с точки зрения Потанина, такая сумма губительная для Норникеля, поскольку остатков кэша не хватит даже на поддержание работы компании.

В итоге акционеры пришли к компромиссу. Дивиденды за 2019 год будут выплачены, но не в таком объеме, на который рассчитывал Дерипаска. Хотя всё равно они будут рекордными, если сравнивать со значениями прошлых лет.

Отчет о выплате дивидендов

Лицам, права которых на акции учитываются в реестре акционеров, по поручению Компании дивиденды выплачивает регистратор, то есть АО «НРК — Р.О.С.Т.».

Лица, права которых на акции учитываются номинальным держателем, получают дивиденды через номинального держателя, клиентами которого они являются.

Лицо, не получившее объявленных дивидендов в связи с тем, что у Компании или регистратора отсутствуют точные и необходимые адресные данные или банковские реквизиты, либо в связи с иной просрочкой кредитора, в соответствии с п. 9 ст. 42 Федерального закона от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» вправе обратиться с требованием о выплате невостребованных дивидендов в течение трех лет с даты принятия решения об их выплате.

26 сентября 2019 года внеочередное Общее собрание акционеров утвердило выплату дивидендов за первое полугодие 2019 года в размере 883,93 руб. на акцию (около 13,27 долл. США по курсу Банка России на 20 августа 2019 года, дату рекомендации Совета директоров).

16 декабря 2019 года внеочередное Общее собрание акционеров утвердило выплату дивидендов за девять месяцев 2019 года в размере 604,09 руб. на акцию (около 9,48 долл. США по курсу Банка России на 11 ноября 2019 года, дату рекомендации Совета директоров).

7 апреля 2020 года Совет директоров рекомендовал годовому Общему собранию акционеров утвердить дивиденды по результатам 2019 года в размере 557,2 руб. на акцию (около 7,29 долл. США).

Дивидендная историяДивидендная история за более ранние периоды приведена на веб-сайте.

Выплаченные дивиденды

Динамика дивидендной доходности

Дивиденды в 2020 году

В 2020 году Норникель выплатит дивиденды дважды: финальные за 2019 год и промежуточные за 1 полугодие 2020 года.

При текущей цене акции в 20144 рубля дивидендная доходность акции составит 2,77%.

За 2019 год Норникель уже заплатил промежуточные дивиденды в размере 604,09 рублей. Итоговые дивиденды за 2019 год составляют 2280,54 рубля. Общая дивдоходность при текущих котировках – 11,32%.

Дивиденды за 2019 год выросли на 65% по сравнению с 2018-м. Их размер – рекордный для Норникеля.

По прогнозам за 2020 год Норникель суммарно может выплатить в виде дивидендов от 2400 до 2500 рублей на акцию, т.е. еще больше. Выплата за 1 квартал 2020 года может произойти традиционно в первых числах ноября.

Таким образом, Норникель – один из немногих дивидендных аристократов России, дающий дивдоходность выше 10% – и это в разгар кризиса!

Акции компании торгуются на Московской и С-Петербургской бирже под тикером GMKN.

Также в системе электронных торгов внебиржевых секций Лондонской, Берлинской и Франкфуртской бирж торгуются АДР Норникеля. Соотношение акций в АДР 1:10. АДР Норильского никеля (тикер NKELyq.L) входят в индекс FTSE Russia IOB Лондонской фондовой биржи.

Оценка рисков Норильского никеля

Коэффициент P / E Норникеля ниже, чем среднее геометрическое для группы аналогов. Остальные показатели немного выше, чем у конкурентов

Но дивиденды — это то, что действительно важно для компании. Ожидается, что ее форвардная дивидендная доходность будет самой высокой среди всей группы и одной из самых высоких в российской металлургической и горнодобывающей промышленности

Подводя итоги, «Норникель» занимает очень хорошие позиции среди конкурентов на мировой арене. Это один из лидеров отрасли по объемам производства и рыночной капитализации, с очень высокой прибыльностью, одной из самых высоких в отрасли и слегка недооцененной на основе рыночной оценки.

Несмотря на то, что акции немного недооценены, компания занимает сильную конкурентную позицию на мировом рынке цветных и драгоценных металлов. Ожидается, что эти рынки металлов будут демонстрировать очень хорошие долгосрочные результаты (в связи с растущим спросом и так далее). Благодаря значительному спросу на палладий и никель и выгоде от высоких цен на эти металлы, компания предлагает инвесторам чрезвычайно высокую дивидендную доходность (около 15% по текущей цене) на 2021- 2022 годы. Справедливо сказать, что прогнозы компании по дивидендам, как правило, сбываются. Потому, Норникель — это достойная долгосрочная инвестиция на развивающемся рынке.

Нюанс со стоимостью акций

И всё бы хорошо, но есть небольшой нюанс с ценой акции. Как видите, цена акции Норникеля – пятизначная. Это значит, что инвестор с небольшим капиталом при покупке такой акции рискует сделать серьезный перекос в своем портфеле в сторону цветной металлургии.

Например, если общий размер портфеля – всего 100 000 рублей или около того, то при покупке даже 1 акции Норникеля перекос составит больше 20%. На мой взгляд, это довольно рискованно.

Так что советую присматриваться к компании только при достаточно большом капитале, чтобы покупка акции укладывалась в вашу инвестиционную стратегию.

Динамика доходности

В последние годы наблюдается чрезвычайно позитивная тенденция:

1. В 2016 году на одну акцию было выплачено более 444 рублей;
2. В 2017 году этот показатель вырос до 446 рублей;
3. В 2018 году рост был впечатляющим и стремительным: в первом полугодии было выплачено 600 рублей на акцию, а во втором – 777 рублей на акцию.
4. В 2021 году ожидается прибыль в размере 750 рублей на акцию.

Прежде чем выбрать организацию, прочитайте отзывы реальных людей. На их основе вы можете понять, стоит ли доверять той или иной компании.

В таблице ниже показано, как менялась стоимость за эти годы:

Еще больший интерес у вкладчиков должны вызывать данные об общей сумме снятия средств:

Некоторые эксперты правы, выражая мнение, что 0,4% – это относительно небольшое повышение. Однако сам факт наличия даже небольшой положительной тенденции во время кризиса, безусловно, вызовет интерес общественности.

Таким образом, можно ожидать, что в 2021 году акционеры ГМК “Норильский никель” могут рассчитывать как минимум на 700 рублей. Более подробную информацию можно получить на официальном сайте компании (ссылка – nornik.ru/investoram) или по телефону (495) 797 82 44.

Все дивиденды Норникеля за последние 10 лет

ГМК Норникель отчитывается по полугодиям, поэтому прибыль за 9 месяцев я рассчитывал, как прибыль за 1-е полугодие + (прибыль за 2-е полугодие /2).

Доходность акций

Напомню, что дивидендная доходность рассчитывается как размер дивиденда на 1 акцию / рыночную стоимость бумаги. Выплата 792,52 руб. подразумевает, что дивидендная доходность акций Норникеля за полгода составит около 5,4 % к текущим котировкам на момент написания этой статьи, что очень достойный показатель.

Как приобрести акции и получать дивиденды

Для начала нужно открыть счет у российского лицензированного брокера. Это можно сделать онлайн с помощью аккаунта на сайте Госуслуги. После необходимо скачать торговую платформу, где найти интересующие бумаги (акции Норникеля) и совершить сделку. Важный момент: чтобы получить дивы от Норникеля, не нужно быть его акционером весь отчетный период.

Достаточно владеть бумагой на дату закрытия реестра акционеров под получение дивидендов, о ней я уже говорил ранее. Еще нужно помнить, что после этой даты в бумагах произойдет рыночный див ГЭП, и их стоимость упадет примерно на размер выплаты.

Лучшие брокеры

Надежные российские брокеры

Я рекомендую выбирать брокера из числа крупных представителей отрасли. В плане комиссий и издержек они очень схожи с мелкими игроками, но в вопросе качества услуг и надежности дают им большую фору.

Предупреждение о Форексе и БО

Мнение эксперта

Владимир Сильченко

Частный инвестор, эксперт по фондовым рынкам и автор блога «Капиталист»

Задать вопрос

При выборе финансового агента стоит обходить стороной навязчивые рекламные предложения открыть счет в форекс-кухне или поторговать бумагами Норникеля через брокера бинарных опционов. Такие конторы существуют за счет убытков клиентов. При этом, чтобы разорить своих клиентов, они используют любые способы от чрезмерно высокого кредитного плеча и отрицательного математического ожидания до конкретного отъема переведенных к ним на счет денег. Торговать стоит только через лицензированный брокерский дом с прямым доступом на московскую биржу.

Доходность акций

На доходность ценных бумаг ГМК влияют не только дивиденды, но и колебания котировок. Акции «Норильского никеля» взлетают выше и выше. По итогам торгов на Московской бирже 28 июня 2019 стоимость одной акции составила 14 308 руб., с начала года +28,73%. Максимум за последние 52 недели зафиксирован на уровне 14 868 руб., минимум – 10 174.

Факторы, положительно влияющие на стоимость акций и размер дивидендов «Норильского никеля»:

• рост котировок цветных металлов на сырьевых рынках;
• увеличение спроса на продукцию ГМК в связи с ростом спроса на электромобили;
• хорошие производственные (увеличение выпуска основных видов продукции, модернизация) и финансовые результаты по итогам 2018;
• повышение эффективности производственной цепочки благодаря внедрению цифровых технологий;
• партнерство с BASF (получение эксклюзивного доступа к поставкам никеля и кобальта).

Негативное влияние оказывает конфликт основных акционеров. Владимир Потанин (30,4%, «Интеррос») заинтересован в развитии компании, что приведет к снижению дивидендов. Олег Дерипаска (27,8%) против: ему нужны средства на обслуживание долга перед РУСАЛ.

Похожие записи:

Дивидендный портфель из акций сша Работа в макдональдс: вакансии в москве, возможно ли работать с 16 лет, какая зарплата в макдональдсе Работа : «центр занятости» 1 швейцарский франк в рублях Интер рао прогноз Все способы и список сервисов, как настроить vpn на windows 7, 8, 10