Экономический дайджест 19.09.2021
-
- 19 сентября 2021, 18:46
- |
- RUH666
Пара доллар/рубль на прошедшей неделе упала и закрылась на уровне 72.8525. Среднесрочно пара, возможно, находится в волне 3 конечного диагонального треугольника с 86, который является С в плоской. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль упала на 700 с 20 900 до 20 200. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1745.04, есть все основания полагать, что он уже закончил волну Е треугольника с 2008 года (долгосрочная разметка здесь, среднесрочная — здесь). Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) припал закрылся на уровне 613.2. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».
Мировые рынки
Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Количество действующих вышек в США выросло с 401 до 411. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе вырос на 5 900, с 349 200 до 355 100. Неделя закрылась WTI — 71.96, Brent — 75.49.
( Читать дальше )
Почему цены падают ниже нуля?
История с нефтью WTI, которая резко подешевела до минус 40 долларов – это, скорее, чисто техническая история. Дело в том, что фьючерсный договор на покупку этой нефти предполагает физическую поставку заявленного объема на терминал в американском городе Кушинг, откуда его обязан забрать покупатель.
Но нефть уже давно еще и финансовый актив, поэтому на бирже было много инвесторов, которые вкладывались во фьючерсы, чтобы задействовать свои деньги и которые не собирались покупать нефть в реальности. Из-за просадки спроса по причине коронавируса нефть стало просто некуда девать, и чтобы не попасть на штрафные санкции, инвесторы предлагали деньги тем, кто просто вывезет их нефть с терминала.
Недавно, однако, произошла еще одна похожая история – уже с российской нефтью Urals, ее цена c учетом доставки из Западной Сибири в Роттердам составила минус 1000-1200 рублей за тонну. Конечно, это расчетная цифра – все поставки были расписаны заранее с зафиксированными ценами, но тенденция есть – экспорт нефти при таких условиях позволяет нефтяникам выходить в ноль при цене в 15-16 долларов за баррель, а Urals стоит около 12 долларов.
Причина таких низких цен – не только падение маркерного сорта Brent (к которому привязана Urals), это еще и увеличение дисконта. Так, в конце марта баррель российской нефти стоил на 4,75 доллара дешевле барреля североморской нефти, и этот дисконт стал максимальным с 2008 года. Это может быть связано с ужесточением международных требований к судовому топливу – максимальное содержание серы в нем снижается с 3,5 до 0,5%, а нефть Urals – более сернистая, чем Brent.
Период низких цен может продлиться неопределенно долго – все зависит от продолжительности карантинных мер по коронавирусу во всем мире, а когда удастся остановить пандемию, никто знать не может.
Маркерные сорта
Маркерные сорта нефти (или эталонные сорта) — это сорта нефти с определённым составом, которые определяют цену на покупку и продажу других сортов нефти на мировом рынке для удобства продавцов и потребителей.
Часто бывает, что страна производит 2 сорта нефти – легкую и тяжелую, в Иране это:
- Iran Light (легкая)
- Iran Heavy (тяжелая)
Требования к маркерным сортам нефти (benchmark crude):
- стабильное качество
- надежность и долгосрочность поставок
- наличие потребителей этого сорта нефти
- развитая система транспортировки, обеспечивающая бесперебойные поставки
- наличие биржевых инструментов
Brent
Brent – маркерный сорт нефти Великобритании, торгующийся на бирже IPE в Лондоне.
Нефть Brent является смесью нескольких сортов нефти, добываемых на шельфовых месторождениях, расположенных в Северном море, между побережьями Норвегии и Великобритании. Ее составляет 38,3 градуса, что делает его «легкой» сырой нефтью, но не такой «легкой», как WTI. Она также содержит около 0,37 процента серы, что делает ее малосернистой.
Смесь Brent отлично подходит для производства бензина и средних дистиллятов, которые в больших количествах используются в Северо-Западной Европе, где наиболее часто перерабатывается сырая нефть марки Brent.
WTI
West Texas Intermediate (WTI) – маркерный сорт нефти США, торгующийся на американской товарной бирже NYMEX (Нью-Йорк).
Это высококачественная сырая нефть. Ее ценность в том, что из одного барреля можно получить больше бензина лучшего качества, чем из большинства других видов нефти, доступных на рынке.
Плотность API для WTI составляет 39,6 градуса, что делает ее «легкой» сырой нефтью, с содержанием серы всего 0,24%, что делает ее малосернистой нефтью.
Эти объединенные качества, а также расположение делают WTI первоклассной сырой нефтью, подлежащей переработке в Соединенных Штатах, которые на сегодняшний день являются крупнейшей страной-потребителем бензина на планете. Подавляющее большинство сырой нефти марки WTI перерабатывается в регионах Среднего Запада и побережья Мексиканского залива.
Dubai
Dubai Crude — маркерный сорт нефти, добываемый в Дубае. Используетсякак эталонная нефть для установления цены на другие марки экспортной нефти в регионе Персидского залива.
Марка нефти WTI
Отслеживая графики, можно сделать вывод, что нефть WTI имеет немалый спрос. Полностью название звучит так: West Texas Intermediate. Сорт популярен, поскольку его состав считается эталонным, поэтому нефть раскупается достаточно быстро. На Форексе часто осуществляются продажи данной марки чёрного золота онлайн, что позволяет быстро принимать решения.
По плотности продукт легче воды, ведь показатель составляет 827 кг/м3³. Рассматривая относительную плотность, стоит отметить 39,6 градуса. В состав входит и сера. Её процентное соотношение составляет 0,24%, если рассматривать средние показатели.
Добывают нефть WTI в Западном Техасе. Место разработок и добычи граничит с Мексикой. Только вот хранится нефть в Оклахоме. В этом штате расположен город Кушинг, в котором хранят WTI, т.к. место приспособлено для этой задачи.
Главными потребителями нефти рассматриваемой марки выступают сами Штаты, а также Китай. Продукция характеризуется высоким качеством, из WTI создают топливо для различного транспорта. Спрос постоянно растёт. Даже Форекс располагает графиком, в котором указаны все изменения стоимости данной продукции из Техаса.
Марки нефти в мире – нефтяная корзина ОПЕК
Аббревиатура ОПЕК расшифровывается как “Организация стран-экспортеров нефти“, которая была образована в 1960 году с целью выработки некой общей политики по добыче и продаже нефти в пределах своей юрисдикции.
Поскольку нефть ОПЕК имеет гораздо более высокий процент содержания серы в своем составе и, поэтому, не относится к малосернистой и такой же «легкой», как смесь WTI или даже Brent, цены на нефть ОПЕК обычно последовательно ниже, чем на смесь Brent или WTI. Однако готовность или способность ОПЕК быстро наращивать добычу, когда это необходимо, делает ОПЕК постоянным “крупным игроком” в нефтяной промышленности.
Нефтяная корзина ОПЕК – условная смесь, состоящая из марок нефти 13 стран-участниц:
- Алжир
- Ангола
- Ливия
- Нигерия
- Габон
- Экваториальная Гвинея
- Конго
- Иран
- Ирак
- Кувейт
- Саудовская Аравия
- ОАЭ
- Венесуэла
Марки нефти в мире – нефтяная корзинанефтяная корзина ОПЕК
Цены на нефть продолжают расти на торгах в азии
-
- 27 сентября 2021, 09:55
- |
- Михаил Писарев
Одним из рынков, который в последнее время, безусловно, добился дальнейшего заметного прогресса, является рынок нефти. Цены на нефть марок WTI и Brent сегодня резко выросли. WTI поднялась выше 75 долларов за баррель, а Brent — выше 78 долларов за баррель. Обе эти марки также выросли в пятницу на бирже NYMEX. Что касается Brent (BRN), то рост цены выше $78 за баррель поднял ее выше уровня, отмеченного в июле, когда цена остановилась совсем недалеко от этого уровня, а затем упала обратно к $65 к середине/концу августа. Рост цен на нефть в начале этой недели произошел после того, как последние данные по запасам в США подтвердили рост спроса, но ему также способствовало и то, что дефицит топлива в Великобритании, казалось бы, должен был оказать особое влияние на Brent. Однако в этом нет особого смысла, если топливо не может быть доставлено в первую очередь, но что есть, то есть. Кроме того, значительное повышательное давление на цены на природный газ в последние дни также способствовало укреплению нефтяных рынков. Нефть марки Brent торгуется в диапазоне от $77,96 до $78,66. В настоящее время она торгуется на уровне $78,25
Значение сырой нефти в мире
Во всем мире нефть является одним из наиболее важных источников топлива и исторически способствовала более чем трети потребления энергии в мире. Разработка месторождений, добыча, транспортировка и переработка сырой нефти-это длительный процесс, и для поддержки этого процесса должна быть развита необходимая инфраструктура. Это включает в себя тысячи километров нефтепроводов по разным странам, складские помещения в крупных центрах торговли нефтью и многочисленные нефтеперерабатывающие заводы. В совокупности, мировая нефтяная промышленность представляет собой многомиллиардную индустрию.
Нефть особенно важна для предприятий, которые сильно зависят от топлива, таких как:
- нефтехимические предприятия
- транспортные компании
- производители пластмасс
- сельскохозяйственные предприятия
Являясь таким важным источником энергии, сырая нефть является основным источником импорта и экспорта многих стран
Важность этого товара создает огромный финансовый рынок для торговли нефтью
Эталонные сорта – они есть, но их как бы нет
Когда речь заходит о ценах на нефть, в СМИ обычно транслируют динамику цен на сорт Brent, чуть реже дают и WTI. На самом деле вся нефть в мире разная – она отличается по плотности и содержанию серы. Но каждая страна не в состоянии обеспечивать работу собственной сырьевой биржи, поэтому все добываемые в мире сорта нефти сводятся к трем эталонным (они же маркерные) сортам:
- Brent – определяет цену примерно 70% всех сортов нефти, которые идут на экспорт из разных стран мира, изначально привязана к одноименному сорту, который добывался в британском секторе Северного моря (поэтому ее еще называют «североморской»);
- WTI (West Texas Intermediate) – основной маркерный сорт для США, который долгое время был единственным таковым в мире;
- Dubai Crude – маркерный сорт, который применяется для ценообразования на нефть из стран Персидского залива.
То есть, это часто условные марки – нефть заданных параметров продается в незначительных количествах или не продается вообще, но они важны для формирования цен на другие сорта нефти (которых в мире десятки).
Свой маркерный сорт ранее был у ОПЕК – и это тоже был условный сорт, цена на который определялась как средневзвешенная величина от стоимости нефти всех 12 стран картеля.
Что касается нефти Brent, сейчас ее вообще перестали добывать. С 1970-х годов маркерным сортом была нефть с конкретного месторождения (оно и называлось Brent), но с 2000-х это уже смесь как минимум 4 сортов – к ней добавили нефть с месторождений Forties, Oseberg и Ekofisk (поэтому котировки идут с индексом BFOE). До недавнего времени доля нефти с месторождения Brent в одноименной смеси составляла около 1%, но теперь ее там нет вообще (месторождение себя исчерпало).
WTI – это еще более интересная история, на этот сорт приходится всего около 1% мировой добычи, но его отличают условия поставок. Фьючерсы на WTI – поставочные, они предполагают, что покупатель должен забрать конкретный физический объем нефти из терминала в городе Кушинг, штат Оклахома, США. То есть, суть фьючерсного контракта – продавец за оговоренную стоимость осуществляет поставку нефти в Кушинг. И стоимость нефти достаточно сильно зависит от уровня заполненности емкостей в Кушинге (туда поступает нефть из Техаса и с танкеров в Мексиканском заливе, оттуда она идет на переработку).
Всемирный банк отказался вести рейтинг стран по легкости ведения бизнеса. Оказалось, что данные некоторых стран подтасовывали
Если кратко, то маркерные сорта – такие сорта, которые имеют наивысшую ликвидность, поэтому их легко использовать для формирования цен на другие сорта. Обычно это дисконт (скидка) или премия (надбавка) по отношению к маркерному сорту.
Например, российская нефть Urals продается с дисконтом по отношению к Brent, а Западно-Сибирская Siberian Light торгуется уже с премией – она легче и содержит меньше серы.
ФЬЮЧЕРСЫ НА ВОЗДУХ от Московской биржи — Уже в Продаже ?
-
- 27 сентября 2021, 12:35
- |
- Павел Гущин
В споре — Московская биржа VS Павел Гущинсуд Не установил — соответствуют ли фьючерсные контрактыМосковской биржи на сырую нефть сорта Light Sweet Crude Oil — закону о рынке ценных бумаг.
(от 22.04.1996 N 39-ФЗ)kad.arbitr.ru/Document/Pdf/32ea759f-abc7-4b68-9454-223d914af1d9/ed17a8bf-ca9d-44bb-935d-0ac69dd646f3/A40-201332-2020_20210923_Postanovlenie_apelljacionnoj_instancii.pdf?isAddStamp=True
Кроме того, суд отказал бирже в приобщении к делу части бумаг,
после того, как П.Гущин сообщил, что в случае их приобщения —
сделает заявление об их фальсификации.
Формирование курса нефти
Фьючерсы на WTI определяются главным фактором – физическими поставками. Торговые отношения в рамках данного направления осуществляются с 1983 года. Если рассматривать главную площадку, где нефть WTI продают, то это NYMEX. Расположена она в Нью-Йорке, каждый год продаётся более 900 000 договоров. Однако в 21 столетии поставки в меньшей степени оказывают влияние на нефть, чем это было в последних 2 десятилетиях XX века. Ситуация связана с конкретным спросом.
Стоит также отметить тот факт, что практически не реально искусственно влиять на стоимость WTI, поскольку сегодня всё определяется количеством черного золота. Действует правило: больше нефти – меньше цена. Наблюдается и обратная ситуация. Стоит знать: курс WTI зависит от добытых баррелей.
Как видно, нефть диктует условия продаж. Можно, конечно, сократить добычу, но так поступают только в крайних случаях. Обычно всё идёт своим чередом, стоит выждать удачный момент.
Нефть занимает важное место в жизни общества. Вести торги прибыльно
Обычно для этого и приобретают чёрное золото. Учитывая качество WTI, такие вложения являются выгодными для многих людей. Останется лишь определить более удачный момент, чтобы вести торги. Техасская нефть всегда в цене.
Чем физически отличаются разные сорта
Стоимость нефти – переменная, которая зависит от огромного количества параметров: это ее качественные характеристики, условия поставки, уровень спроса, состояние крупнейших экономик мира. Конечно, первый фактор – это физические параметры нефти. Они сводятся к двум величинам:
- плотность – чем легче нефть, тем больше из нее можно произвести светлых нефтепродуктов (авиационный керосин, бензин, дизельное топливо), которые стоят дороже. В тяжелой нефти больше содержание парафинов и смол, из нее выходит больше мазута и битумов, которые стоят не очень дорого. Измеряется в тоннах на кубометр или в градусах API (сложная формула с градусами по Фаренгейту – следствие американского происхождения);
- содержание серы – нефти без серы не бывает, но ее содержание может колебаться от сотых долей процентов до 5-6%, реже – больше. Более ценными сортами считаются те, в которых содержание серы минимальное, так как она токсична, усиливает коррозию, имеет неприятный запах.
Есть и другие параметры нефти, но они не так сильно влияют на стоимость нефти – это фракционный состав, вязкость, содержание воды, хлористых солей и механических примесей.
В мире добывают самую разную нефть – только в России насчитывается минимум 6 сортов и смесей:
- Urals – основная смесь, которую экспортирует Россия. Это смесь легкой нефти Siberian Light и тяжелых высокосернистых сортов. Добывается это все сразу в нескольких регионах страны – ХМАО, ЯНАО, Башкортостане, Татарстане и Самарской области. Добывают их сразу несколько компаний, а смешивание происходит по заданным соотношениям в трубопроводах «Транснефти». Нефть относительно тяжелая (31,7 градуса API) и сернистая (1,35% серы), поэтому ее цена устанавливается с дисконтом от нефти Brent;
- Siberian Light – легкая (35,1 градуса) и малосернистая (0,57%) нефть из месторождений ХМАО. Стоимость рассчитывается от Brent, разница небольшая;
- ESPO – смесь, которая поставляется по трубопроводу «Восточная Сибирь – Тихий океан» (ВСТО), и характеризуется относительно низкой плотностью (34,8 градуса) и низким содержанием серы (0,62%). В перспективе может стать маркерным сортом, сейчас ее цена привязана к Dubai Crude;
- Sokol и Vityaz – нефть с Сахалина, легкая (37,7 и 34,6 градуса) и малосернистая (0,23 и 0,22%), стоимость тоже привязывается к дубайскому маркерному сорту;
- ARCO – тяжелая и высокосернистая нефть (24 градуса и 2,3%), которая добывается на Арктическом шельфе с платформы «Приразломная». Добыча стартовала в апреле 2014 года.
Если кратко, то Россия экспортирует более дешевую нефть (Urals) в европейском направлении, и более дорогую (Siberian Light, ESPO) в азиатско-тихоокеанском. С финансовой точки зрения поставки Urals важнее – именно от цены этой смеси рассчитывается федеральный бюджет.
В мире самыми большими запасами нефти обладает Венесуэла, но это тяжелая и сернистая нефть – и в нынешний кризис ее продают едва ли не за бесценок (около 5 долларов за баррель). На втором месте – Саудовская Аравия, потом следуют Канада, Иран, Ирак и Кувейт. Правда, если учитывать запасы сланцевой нефти, то Россия вполне может войти в тройку лидеров.
