Почему владельцы облигаций Telenor не захотели конвертировать их в акции Veon
Telenor
ожидал, что оставшейся пакет акций будет конвертироваться в ранее выпущенные
компанией облигации. Конвертация была возможна в течение всего срока действия
займа, то есть до сентября 2019 г.
Однако
желающих конвертировать облигации в акции не нашлось. В 2016 г. по условиям
облигационного займа владельцы облигаций могли их конвертировать в акции,
исходя из 40% от цены, по которой норвежская компания разместила тогда
акции Vimpelcom. То есть одна акция в рамках конвертация была оценена в $4,1, и
владелец одной облигации мог получить 40,8 тыс. акций Vimpelcom.
Но
акции Veon с ноября 2017 г. торговались на американской бирже Nasdaq по
цене ниже $4, что делало бессмысленной конвертацию облигаций Telenor в акции
Veon. В том числе весь 2019 г. акции торговались в коридоре $2-3,1.
В
результате Telenor был вынужден перейти к продаже акций Veon на открытом рынке.
В марте было продано
5,7% от общего числа акций за общую сумму $216 млн.
Таким
образом, всего с 2016 г. Telenor продал акций Veon на общую сумму $1,7 млрд. Но
из этой суммы $1 млрд (без учета процентов) придется отдать покупателям
вышеупомянутого облигационного займа. То есть прибыль Telenor от продажи акций
Veon составила $700 млн.
Как Telenor стала совладельцем «Вымпелкома» и к чему это привело
Telenor была акционером российского «Вымпелкома» с 1998
г. В 2001 г. к числу акционеров операторов присоединилась «Альфа-групп».
Параллельно «Альфа-групп» и Telenor были акционерами
украинского сотового оператора «Киевстар». В середине 2000-х годов между
«Альфа-групп» и Telenor начались серьезные разногласия по вопросу
выхода «Вымпелкома» на украинский рынок.
Регистрация акций Veon аннулирована
«Альфа-групп» настаивала на объединении «Киевстара» и
«Вымпелкома». Но Telenor это было невыгодно, так как у норвежцев был
контрольный пакет акций «Киевстара». Тогда «Вымпелком», при поддержке
«Альфа-групп» и минуя согласие Telenor, вышел на Украину, приобретя
местного сотового оператора «Украинские радиосистемы». Telenor попытался
увеличить свою долю в «Вымпелкоме», но против выступила Федеральная
антимонопольная служба (ФАС).
Параллельно «Альфа-групп» начала атаковать позиции Telenor и
в «Киевстаре». В 2008 г. российский суд арестовал долю Telenor в
«Вымпелкоме» из-за противодействия выходу российского оператора на Украину.
Конфликт завершился в 2009 г. Тогда «Вымпелком» и «Киевстар»
были объединены в компанию Vimpelcom, получившую штаб-квартиру в
Голландии. Telenor и «Альфа-групп» стали акционерами Vimpelcom.
Позднее Vimpelcom был переименован в Veon.
В 2011 г между сторонами начался новый конфликт. Vimpelcom поглотил
холдинг телекоммуникационные активы египетского миллиардера Наджиба Савириса (Naguib Sawiris) —
итальянского сотового оператора Wind Telecommnucatzioni и
холдинг Orascom Telecom, объединявший сотовые активы в странах Азии и
Африки.
Telenor выступила против сделки и вновь попыталась
увеличить свою долю в Vimpelcom. ФАС снова выступила против этого. В итоге
в 2012 г. Telenor признал свое поражение в войне с «Альфа-групп».
В 2015 г Vimpelcom оказался вовлечен в коррупционный
скандал, связанный с взаимоотношениями с Гульнарой
Каримовой — дочерью бывшего президента Узбекистана Ислама Каримова. Из-за этого власти США оштрафовали Vimpelcom на
$800 млн.
Как Telenor воевал с «Алфа-групп»
Telenor
стал крупным акционером «Вымпелкома» еще в 1998 г. Позднее в число крупных
оператора вошла также «Альфа-групп». При этом «Альфа-групп» и Telenor были
совладельцами украинского оператора «Киевстара».
Telenor полностью избавился от акций «Билайна»
«Альфа-групп»
выступала за объединение «Вымпелкома» и «Киевстара». Это было невыгодно
Telenor, так как в «Киевстаре», в отличие от «Вымпелкома», у норвежской
компании был контрольный пакет. Это, в свою очередь, позволяло Telenor консолидировать
финансовые результаты «Киевстара».
Тогда
«Вымпелком» без согласия Telenor вышел на украинский рынок, приобретя
небольшого местного оператора «Украинские радиосистемы». Это породило конфликт
между «Альфа-групп» и Telenor. Норвежцы попытались увеличить свою долю в
«Вымпелкоме», но Федеральная антимонопольная служба (ФАС) не предоставила
необходимого одобрения.
В
2008 г. партнеры нашли общий язык и договорились о поглощении «Вымпелкомом»
другого общего актива — оператора фиксированной связи Golden Telecom, совладельцами
которого также были Telenor и «Альфа-групп». Сумма сделки составила $4,4 млрд.
Как Telenor распродавал акции Veon
В
2015 г. Telenor принял решение
о распродаже своей доли в Vimpelcom. На тот момент норвежцы владели 33% от
общего числа обыкновенных акций оператора и 43% от общего числа голосующих
акций. Такое распределение было связано с тем, что Telenor принадлежало 400 млн
привилегированных акций (префов) Vimpelcom (14% от общего числа), которые не
имели права на получение дивидендов, но обладали голосующих правами.
Почему в России набирают популярность отечественные серверы с открытой архитектурой
Инфраструктура
До
апреля 2016 г. Telenor должен был конвертировать префы Vimpelcom в
обыкновенные акции, заплатив за это их рыночную цену. Норвежцы этого не сделали,
и принадлежащие им префы сгорели. После этого, в сентябре 2016 г., Telenor
продал на открытом рынке 8% акций Vimpelcom за $496 млн.
Тогда
же Telenor разместил в Европе трехлетний облигационный заем объемом $1 млрд с возможностью
конвертировать данные облигации в акции Vimpelcom из пакета, принадлежащего
норвежской компании. Всего в обмен на весь облигационный заем Telenor должен
был конвертировать 204 млн акций Vimpelcom (11,6% от общего числа).
В
2017 г. Telenor продолжил распродажу акций Vimpelcom, который к тому моменту
был переименован в Veon. В апреле того года было продано
4% акций за $259 млн, в сентябре — еще
5,1% акций за $365 млн. После всех этих сделок доля Telenor сократилась до
14,6%.
