Акции veon (вымпелком)

Как Telenor стала совладельцем «Вымпелкома» и к чему это привело

Telenor была акционером российского «Вымпелкома» с 1998
г. В 2001 г. к числу акционеров операторов присоединилась «Альфа-групп».
Параллельно «Альфа-групп» и Telenor были акционерами
украинского сотового оператора «Киевстар». В середине 2000-х годов между
«Альфа-групп» и Telenor начались серьезные разногласия по вопросу
выхода «Вымпелкома» на украинский рынок.

Регистрация акций Veon аннулирована

«Альфа-групп» настаивала на объединении «Киевстара» и
«Вымпелкома». Но Telenor это было невыгодно, так как у норвежцев был
контрольный пакет акций «Киевстара». Тогда «Вымпелком», при поддержке
«Альфа-групп» и минуя согласие Telenor, вышел на Украину, приобретя
местного сотового оператора «Украинские радиосистемы». Telenor попытался
увеличить свою долю в «Вымпелкоме», но против выступила Федеральная
антимонопольная служба (ФАС).

Параллельно «Альфа-групп» начала атаковать позиции Telenor и
в «Киевстаре». В 2008 г. российский суд арестовал долю Telenor в
«Вымпелкоме» из-за противодействия выходу российского оператора на Украину.

Конфликт завершился в 2009 г. Тогда «Вымпелком» и «Киевстар»
были объединены в компанию Vimpelcom, получившую штаб-квартиру в
Голландии. Telenor и «Альфа-групп» стали акционерами Vimpelcom.
Позднее Vimpelcom был переименован в Veon.

В 2011 г между сторонами начался новый конфликт. Vimpelcom поглотил
холдинг телекоммуникационные активы египетского миллиардера Наджиба Савириса (Naguib Sawiris) —
итальянского сотового оператора Wind Telecommnucatzioni и
холдинг Orascom Telecom, объединявший сотовые активы в странах Азии и
Африки.

Telenor выступила против сделки и вновь попыталась
увеличить свою долю в Vimpelcom. ФАС снова выступила против этого. В итоге
в 2012 г. Telenor признал свое поражение в войне с «Альфа-групп».

В 2015 г Vimpelcom оказался вовлечен в коррупционный
скандал, связанный с взаимоотношениями с Гульнарой
Каримовой — дочерью бывшего президента Узбекистана Ислама Каримова. Из-за этого власти США оштрафовали Vimpelcom на
$800 млн.

Возможности и функции Veon

Программное обеспечение международной платформы развивается в ежедневном режиме. Пользователю следует регулярно проверять наличие обновлений и производить их загрузку, чтобы расширять спектр предоставляемых услуг у приложения. Удобная система платежей формируется за счет сотрудничества с международной платёжной системой MasterCard.

Многие пользователи отметили удобство сервиса установленной программы в:

1.  Новых возможностях общения, создании тематических групповых чатов.
2. Методе подбора получаемой новостной ленты, сформированной на личных предпочтениях.
3. В качественном разрешении просматриваемых фильмов.
4. Формировании информации обо всех бонусных программах и проведении стимулирующих акций компаний-партнёров Билайн.
5. Бонусной программе, предусмотренной пользователям услуг Билайн.

Общение с другими пользователями

На экране всегда отображается актуальная информация о новых событиях и уведомлениях от зарегистрированных пользователей. Доступен список телефонных номеров в пункте «контакты», находящийся в правой части экрана, благодаря которому можно приступить к живому обсуждению различных тем с выбранным собеседником.

Чат

Пользовательский интерфейс продуман до мелочей — присутствует мгновенное оповещение о новых сообщениях, доступны пометки о прочтении сообщения пользователем. Приятным дополнением служат имеющиеся гифки.

Предусмотрена рассылка сообщений сразу всем людям, находящимся в чате, которая осуществляется без задержек. Так как Veon достаточно новое приложение, то имеются нюансы, которые исправляются в текущем режиме. Например — невозможность удалить сообщение в чате, либо произвести его корректировку.

Голосовой вызов

Данный сервис будет просто необходим, когда баланс абонента равен нулю, позволяя ему оставаться на связи с близкими людьми. Интуитивно понятное оформление диалогового окна для использования указанной услуги запускается сразу с личным профилем.

История создания компании

В 1991 годы сотрудники Радиотехнического института имени А.Л. Минца возглавляемые Дмитрием Зиминым основали предприятие Вымпелком. Также ее соучредителем стал предприниматель американец Оги Фабела. В 1993 году предприятие начало развивать направление мобильной связи под торговой маркой Bee Line. Проект оказался очень успешным. 1996 год ознаменовался выходом компании на фондовую биржу города Нью-Йорк (NYSE). Было проведено успешное размещение акций. Впоследствии было принято решение о переходе на биржу NASDAQ (по состоянию на начало 2017 года капитализация составляла 7,56 миллиарда долларов).

В 2010 году произошло объединение российского предприятия Вымпелком и компании Киевстар из Украины. При этом создался концерн VimpelCom Ltd. Объединение в 2011 году с Wind Telecom бизнесмена Нагиба Савириса из Египта позволило VimpelCom выйти на международные рынки. В разных странах им использовались для предоставления коммуникационных услуг различные бренды.

По результатам работы холдинга в 2016 году его выручка составила 8,995 миллиарда долларов, при этом число ее абонентов увеличилось до 207,6 миллионов человек, а если учесть общее с CK Hutchison предприятие в Италии, то количество клиентов составило 238,9 миллиона человек. Прибыль компании выросла до 2,4 миллиарда долларов.

Первое упоминание о бренде Veon появилось осенью 2016 года. Такое название получило приложение для общения клиентов, которое появилось в Италии. Главным его отличием от других подобных приложений было отсутствие тарификации услуги для абонента в пакетном тарифе.

Сегодня компания VimpelCom успешно работает в следующих странах: Алжире, Армении, Бангладеш, Грузии, Италии, Казахстане, Киргизии, Пакистане, России, Таджикистане, Узбекистане, Украине.

LetterOne является крупнейшим среди российских и иностранных акционеров компании Veon. Ее доля составляет 47,9%.

На данный момент интернет платформа Veon работает во всех странах присутствия компании, в том числе и в России. Именно в 2017 году начался переходной процесс от телекоммуникационной империи, которой раньше была VimpelCom, к технологической компании Veon.

Динамичное развитие предполагает необходимость комплектации рядов холдинга новыми сотрудниками способными добавить импульса ее развитию. Информацию о наличии вакансий в компании Veon можно получить, позвонив по телефонам ее дирекции.

Плюсы и минусы Veon

Среди плюсов приложения пользователи отмечают:

1. Возможность продолжать пользоваться функциями программы при нулевом балансе, будучи абонентом Билайн.
2. Удобный и легкий формат поиска интересующего объекта, файла.
3. Доступ к информации о проведении акций от множества компаний в одном приложении.
4. Установленный автоплатёж дает 10% кэшбэка.
5. Подборка бесплатных фильмов обновляется еженедельно.

К минусам пользователи относят:

1. Недостаточное количество новостных рубрик.
2. Отсутствие возможности выполнить видеозвонок.
3. Длительный и затруднительный процесс регистрации, состоящий из 7-8 шагов.
4. Сложности с созданием группового чата.
5. Маленький перечень бонусов и скидок.
6. Отсутствие возможности вызова такси.
7. Наличие недоработок в программном обеспечении интернет-платформы.

Дочерние компании и пакеты акций

• ПАО «ВымпелКом» (100%)
  • ПАО «Новая телефонная компания»
  • Голден Телеком и Голден Телеком Украина (Делавэр, США, приобретены в 2007 году)
    • Корбина Телеком (приобретена в 2006 году)
    • Cityline (ISP) (приобретена в 2001 году)
    • Global TeleSystems (GTS), ранее называвшаяся (SFMT), основана в 1983 году ВНИИПАС и американской командой, в которую входил Джордж Сорос.
      • ЭДН Совинтел (совместное советско-американское предприятие, основано в 1990 г., приобретено в 2001 г.)
      • (основан в 1990 году SFMT)
        • Россия-Онлайн (приобретена в 1999 г.)
• Киевстар (100%)
• Global Telecom Holding SAE

  SLTMобитель (44,98%)

  (51,7%)

• Евросеть (50%)
• Оптовые услуги VEON (100%)
• Джаз (100%)
• Banglalink (100%)
• E-Mobile (100%)

Увольнения в офисах Veon в Голландии и Великобритании

Голландская газета Telegraph ранее уже писала о закрытии платформы Veon. По данным издания, из-за этого своих мест лишатся 100 человек в офисах Veon в Великобритании и голландской столице Амстердаме, чья работа была связана с технологиями.

Офис Veon в Великобритании будет полностью закрыт. Еще 90 человек в головном офисе Veon в Амстердаме также лишатся работы с целью сокращению эксплуатационных расходов. То есть всего без работы останутся 190 сотрудников Veon.

Группа Veon, в которую входит российский «Билайн», прекращает развитие одноименного мобильного приложения

Издание указывает, что причиной закрытия Veon стало осознание того факта, что разные страны, в которых работают операторы группы, имеют разные потребности. Теперь входящие в Veon операторы сами смогут решать, какие приложения им использовать.

«Платформа Veon сразу запускалась с пометкой, что это тестирование и мы собираем по ней отзывы, — говорит Кражан. — Ведь не всегда можно ожидать, что то, что ты придумаешь, сразу всем будет понятно и легко распространится. Но нужно давать пользователю выбор. Поэтому мы однозначно говорим, что это не фейл, а опыт».

В пресс-службе Veon подтвердили, что предложение о прекращении продвижения одноименного приложения действительно выдвинуто. Сейчас данное предложение обсуждается с представителями сотрудников, которые им занимались.

Описание приложения

Над созданием программного обеспечения трудились специалисты зарубежных стран на протяжении нескольких лет. Программисты постарались объединить все функции в одной интернет-платформе. На российском рынке коммуникационных услуг она была презентована Билайном в июле прошлого года.Полностью доступный на русском языке, Veon регулярно улучшается для оказания востребованных услуг. Происходит налаживание связей с дополнительными партнерами Билайн для пополнения пунктов меню новыми функциями.Предусмотрена привязка персонального профиля к телефонному номеру, что облегчает доступ к новым знакомствам и миру развлечений.Пользоваться Veon могут абоненты старше 13 лет. Поэтому в программном обеспечении отсутствует сбор персональной информации, касающейся их.

2019: Закрытие мессенджера

14 января 2019 года стало известно, что руководство группы Veon (ее российская «дочка» «Вымпелком» работает под торговой маркой «Билайн») приняло решение дальше не развивать в текущем виде одноименное мобильное приложение.

Об этом сообщил директор по развитию бизнеса на корпоративном рынке другой «дочки» Veon — «Киевстара» — Евгений Кражан.

Из-за закрытиия платформы Veon своих мест лишатся 100 человек в офисах Veon в Великобритании и голландской столице Амстердаме, чья работа была связана с технологиями.

Офис Veon в Великобритании будет полностью закрыт. Еще 90 человек в головном офисе Veon в Амстердаме также лишатся работы с целью сокращению эксплуатационных расходов. То есть всего без работы останутся 190 сотрудников Veon.

Причиной закрытия Veon стало осознание того факта, что разные страны, в которых работают операторы группы, имеют разные потребности. Теперь входящие в Veon операторы сами смогут решать, какие приложения им использовать.

В пресс-службе Veon подтвердили, что предложение о прекращении продвижения одноименного приложения действительно выдвинуто. На январь 2019 года данное предложение обсуждается с представителями сотрудников, которые им занимались.

Veon является мессенджером. Кроме того, в зависимости от страны, Veon предоставлял возможности прослушивания музыки, просмотра кинофильмов, чтения лент новостей, платежей, вызова такси и др. Для приложения был создан специальный набор смайлов Vemoji.

Veon был доступен всем интернет-пользователям, причем абоненты операторов, входящих в группу Veon, могли продолжать им пользоваться даже после исчерпания оплаченного лимита трафика. Кроме того, в приложении можно было пользоваться личным кабинетом абонента соответствующего сотового оператора.

После смены гендиректора стали появляться признаки того, что приложение Veon далее не будет продвигаться. Например, абоненты «Вымпелкома» и «Киевстара» лишились возможности работать через Veon со своими личными кабинетами: операторы предложили использовать для этих целей свои фирменные приложения.

2016

Цель запуска сервиса

Главная цель запуска сервиса – сокращение оттока клиентов сотового оператора Veon (ранее Vimpelcom, работает в России под маркой «Билайн»). Компания, разрабатывая этот продукт, ориентировалась на опыт оператора Turkcell, чье приложение BiP завоевало большую популярность.

В начале ноября 2016 года Turkcell сообщила в квартальном отчете, что ее приложение BiP завоевывает популярность по всему миру, включая Европу и США: оно было загружено более 10 млн раз в 192 странах мира. При этом число загрузок за пределами Турции превысило 1 млн.

Запуск подобных сервисов – часть глобальной цифровой стратегии Veon, писал Reuters. Как рассказывал в конце 2016 года глава компании Жан-Ив Шарлье, оператор планирует зарабатывать не на продаже традиционных телекоммуникационных услуг, а на кооперации с крупными интернет-компаниями, такими как Uber.

Возможности мессенджера

Разработчики называют Veon «революционной» интернет-платформой. На момент запуска в 2016 году новый сервис позволяет абонентами обмениваться сообщениями и фотографиями, аудио- и видеозвонками. Кроме того, площадка будет предоставлять и другие услуги, вплоть до помощи в управлении личными финансами. В компании заявляют, что в основе работы мессенджера находится алгоритм анализа больших баз данных и искусственный интеллект.

Плата за пользованием самим сервисом не взимается, он работает у абонентов даже при нулевом балансе.

Что такое Veon group и связь с Вымпелком

В феврале 2017 года холдинг VimpelCom объявил о смене названия на Veon Ltd. В конце марта состоялось внеочередное собрание акционеров компании, на котором они одобрили решение по изменению названия. После этого было официально объявлено о ребрендинге холдинга.

Под новым названием Veon (ранее VimpelCom) осуществила успешное размещение своих акций на бирже Euronext голландского города Амстердам. Euronext стала второй площадкой после NASDAQ, на которой началась торговля акциями компании.

Сегодня Veon group это мощная телекоммуникационная империя, которая одновременно с расширением сетей сотовой мобильной связи переходит к широкому использованию для общения возможностей интернета. Веон – компания, предоставляющая удобные возможности для своих абонентов по осуществлению телефонных звонков, обмену голосовыми и текстовыми сообщениями, фотографиями и видеороликами, созданию групп и общению в чатах.

В ближайшее время для пользователей Веон будут доступны возможности по приобретению различных товаров и услуг и получению на них уникальных акционных предложений и скидок. Партнерами Веон являются известные мировые гиганты такие как: BurgerKing, Lamoda, Madrobots, Rambler&Co, Skyeng. Список партнеров постоянно расширяется. Разработчики планируют интеграцию платежной системы Mastercard для мгновенной оплаты покупок.

Платформа уже сейчас предоставляет доступ к информационным каналам многих интернет изданий и просмотру популярных телеканалов.

Для различных стран платформа Veon имеет свои особенности. Так для российского рынка специалисты Вымпелком входящей в холдинг Veon разрабатывали отдельные функции коммуникационной платформы, учитывая запросы своих абонентов и нюансы российского законодательного поля. Пользователь может подстраивать контент непосредственно под свои предпочтения.

Как Telenor распродавал акции Veon

В
2015 г. Telenor принял решение
о распродаже своей доли в Vimpelcom. На тот момент норвежцы владели 33% от
общего числа обыкновенных акций оператора и 43% от общего числа голосующих
акций. Такое распределение было связано с тем, что Telenor принадлежало 400 млн
привилегированных акций (префов) Vimpelcom (14% от общего числа), которые не
имели права на получение дивидендов, но обладали голосующих правами.

Почему в России набирают популярность отечественные серверы с открытой архитектурой
Инфраструктура

До
апреля 2016 г. Telenor должен был конвертировать префы Vimpelcom в
обыкновенные акции, заплатив за это их рыночную цену. Норвежцы этого не сделали,
и принадлежащие им префы сгорели. После этого, в сентябре 2016 г., Telenor
продал на открытом рынке 8% акций Vimpelcom за $496 млн.

Тогда
же Telenor разместил в Европе трехлетний облигационный заем объемом $1 млрд с возможностью
конвертировать данные облигации в акции Vimpelcom из пакета, принадлежащего
норвежской компании. Всего в обмен на весь облигационный заем Telenor должен
был конвертировать 204 млн акций Vimpelcom (11,6% от общего числа).

В
2017 г. Telenor продолжил распродажу акций Vimpelcom, который к тому моменту
был переименован в Veon. В апреле того года было продано
4% акций за $259 млн, в сентябре — еще
5,1% акций за $365 млн. После всех этих сделок доля Telenor сократилась до
14,6%.

Финансы компании

Баланс компании

Баланс Veon за 2011-2020 гг

За 10 лет баланс компании неуклонно чахнет, общие активы продолжают снижаться. Компания полностью растеряла свой акционерный капитал за это время. 10 лет назад капитал компании составлял 4,5 миллиарда долларов. Сегодня же его значение составляет минус 25 миллионов долларов. За это время акционерный капитал полностью куда-то испарился.

Акционерный капитал Veon 

Долговая нагрузка компании

Долговая нагрузка Veon за 2016-2020 гг

У компании относительно небольшой чистый долг — 2,1 годовой EBITDA. Но с учётом того что компания генерирует убытки, тут возникает вопрос: может ли она этот долг обслуживать? Если Veon не выйдет из территории убытков, то с этим могут возникнуть сложности.

Денежные потоки компании

Денежные потоки Veon за 2016-2020 гг

Несмотря на снижающуюся выручку и чистый убыток, операционная прибыль компании остаётся довольно устойчивой. Это первая хорошая новость в компании Veon.

Операционная прибыль имеет огромное значение для анализа, потому что она не искажена неденежными операциями, которые учитываются при расчёте чистой прибыли. На чистую прибыль влияют любые неоперационные и единоразовые прибыли и убытки компании.

Пока что компания Veon остаётся операционно прибыльной. Это хороший и позитивный момент. Это оставляет надежды на способность менеджмента создать условия для возврата абонентов в будущем.

Рентабельность компании

Рентабельность Veon за 2016-2020 гг

При всех проблемах компании с потерей выручки, прибыли и абонентов она продолжает работать с очень хорошим уровнем рентабельности:

• валовая рентабельность — более 75%
• рентабельность EBITDA — 44%
• операционная рентабельность — почти 20%
• чистая рентабельность — -4%

Для сравнения: операционная рентабельность AT&T Inc. составляет 15,2%.

Сравнение операционной рентабельности Veon и AT&T Inc.

Дивиденды компании

Дивиденды Veon за 2011-2020 гг

Дивидендная политика, которая была утверждена в сентябре 2019 года, предполагает выплаты не менее 50% от свободного денежного потока после вычета расходов на частоты.

За 2019 год Veon выплатила 70% от свободного денежного потока после вычета расходов на получение лицензии на частоты. Но по итогам отчётности 9 месяцев 2020 года менеджмент заявил:

Вполне возможно, что с учётом текущей ситуации в компании дивиденды за 2021 год окажутся минимальными или также не будут выплачены вообще.

Мультипликаторы компании

Мультипликаторы Veon и конкурентов компании

При текущей цене акций 1,68$ акции Veon торгуются с мультипликатором EV/EBITDA в 3,2. Компания дешевле многих своих российских и американских аналогов. Вопрос только в том, насколько эта оценка справедлива?

О компании

Деятельность Veon

Veon предоставляет коммуникационные и цифровые услуги 212 миллионам клиентов в 10 развивающихся странах мира. В список этих стран входят:

• Россия
• Пакистан
• Алжир
• Узбекистан
• Украина
• Бангладеш
• Казахстан
• Кыргызстан
• Армения
• Грузия

Компания предоставляет свои услуги под несколькими брендами:

• Beeline
• Kyivstar
• Jazz
• Djezzy
• Banglalink

Раньше компания называлась VimpelCom Ltd. В марте 2017 года она сменила своё название на Veon.

Компания VimpelCom Ltd. была основана в 1992 году. Её штаб-квартира находится в Амстердаме (Нидерланды).

Почти 48% акций компании принадлежит инвестиционному холдингу LetterOne, который принадлежит владельцу Альфа-Групп Михаилу Фридману.

Капитализация компании — почти 3 миллиарда долларов, а её полная стоимость чуть-чуть не дотягивает до 12 миллиардов долларов.

Veon — это кошмар инвестора, потому что акции этой компании находятся в нисходящем тренде уже более 10 лет, несмотря на то что на мировых рынках в это время был бычий тренд.

Долларовая выручка Veon с января 2020 года по январь 2021 года

Примерно 50% выручки компании поступает из России от тех абонентов, которые оплачивают тарифы компании в рублях. Долларовая выручка Veon очень сильно зависит от курса российской валюты. Остальная часть выручки поступает от стран, валюта которых также постоянно девальвируется к доллару США. Это создаёт довольно печальную картину.

В 2020 году Veon попала в идеальный шторм, потому что одновременно случились:

• девальвация рубля
• глобальные блокировки
• резкое падение доходов от роуминга

Всё это отправило акции компании на минимальные исторические цены. За 9 месяцев 2020 года компания потеряла:

• 9,5% выручки
• почти 20% EBITDA

Финансовые результаты Veon за 2019-2020 гг

Veon получила 350 миллионов долларов убытка в сравнении с 635 миллионами долларов чистой прибыли годом ранее. Наибольшая потеря выручки в долларовом эквиваленте произошла в Узбекистане — -23%. В России, которая генерирует почти половину всей выручки, компания потеряла почти 14% в выручке. В местных валютах усреднённое снижение выручки составило меньше 3%, а снижение EBITDA — -14,6%.

Всего лишь за 9 месяцев компания потеряла более 9% российских абонентов. Компания Veon потеряла абонентов в следующих странах:

Узбекистан – 18,5%

Алжир — 5%

Это говорит о том, что компания работает не очень эффективно. У неё нет экономического рва. Это делает бизнес Veon неустойчивым. Акционеров это отпугивает.

Veon увеличила число абонентов в Пакистане на 8,5%. Но Пакистан генерирует менее 18% EBITDA компании. Даже несмотря на рост отчаянных пакистанских абонентов, выручка этого региона всё равно снизилась почти на 9% за счёт обесценения пакистанской рупии к доллару США.

Капитальные затраты Veon за 2019-2020 гг

В ответ пандемии за 9 месяцев 2020 года компания нарастила капитальные затраты на 4,5%. Они направлены на увеличение охвата 4G. Пока основные операторы мира разворачивают 5G, Veon тратит деньги на развитие 4G-технологий. Звучит, честно говоря, так себе. В абсолютных цифрах на капитальные затраты уходит более 20% от всей выручки компании. При этом менеджмент прогнозирует ещё и рост до 22-24%.

Что такое VEON?

Не стоит рассматривать приложение как обычный мессенджер. В одной платформе объединены:

1.  Возможности соцсетей (переписка, голосовые сообщения) с открытой опцией персональной новостной ленты, основанных на личных вкусах и предпочтениях.
2. Услуги центра мультимедийного контента, внутри которого абоненты могут смотреть бесплатные фильмы, делиться фотографиями, крутыми гифками, аудиозаписями и видеороликами.
3. Бесплатные звонки внутри приложения.
4. Безлимитный интернет для клиентов Билайн.
5. Открытый доступ в одном месте к скидкам и бонусным предложениям как от самого Билайн, так и от его партнеров.
6. Персональный кабинет, позволяющий управлять доступными опциями.

Видео по теме:

Скачать приложение можно через магазины Google Play, либо App Store. Пользователю не придется тратить много времени для настройки. После авторизации, с помощью указания телефонного номера абонента и отправления подтверждающего пароля (который будет выслан на запрос со стороны пользователя), ему будет открыт доступ к широким возможностям Veon.

Длительный конфликт с властями Алжира

Сделка осложнялась конфликтом алжирским властей с OTH по поводу подконтрольного холдингу сотового оператора Orascom Telecom Algeria (торговая марка Djezzy). Власти выставили ему налоговые претензии на сумму $800 млн, запретили осуществлять денежные переводы зарубеж и размещать рекламу на ТВ.

Какие технологии помогут разработчикам цифровизировать Москву
Инновации и стартапы

При этом Vimpelcom сохранил возможность консолидировать финансовые результаты Djezzy в своей отчетности. Тогда же стороны договорились в течение семи лет не продавать свои доли в Djezzy. По истечению же этого срока Vimpelcom мог реализовать put-опцион на продаже властям Алжира своей доли в Djezzy, а власти Алжира, со своей стороны, могли реализовать call-опцион на выкуп доли Vimpelcom в операторе.

Выводы

Veon работает в развивающихся странах. Эти страны значительно пострадали от пандемии и снижения цен на нефть. Валюты этих стран потеряли от 10% до 20% к доллару за 2020 год. Эти факторы очень сказываются на долларовой выручке компании.

Veon отчиталась о показателях за 3 квартал 2020 года. Они говорят нам о двузначном снижении выручки и двузначном падении EBITDA, даже если считать значения в местных валютах.

Сокращение абонентской базы превратилось для Veon в устойчивый тренд и фиксируется уже несколько кварталов подряд.

При этом компания до сих пор не получила лицензию на оказание услуг мобильной связи стандарта 5G, что в теории могло бы стать для компании драйвером роста в будущем

Руководство Veon основное внимание уделяет повышению доступности 4G на всей территории своих рынков

С точки зрения привлечения подписчиков, это неплохо. С другой стороны, такой подход не совсем понятен. Сейчас все основные операторы стремятся развивать 5G, а Veon в этой гонке не участвует.

Огромный недостаток Veon — это очень короткий и средний срок погашения долга (меньше 3 лет). С учётом коэффициента краткосрочной ликвидности меньше чем 0,4% у нас с вами есть все основания полагать, что Veon возьмёт ещё больше долга, чтобы остаться на плаву в этой тяжёлой ситуации. Но эта дополнительная ликвидность не поможет компании решить свои операционные проблемы.

Только за последние 3 года чистая прибыль Veon снизилась в среднем на 40%.

Дополнительные риски компании

Сейчас наблюдается активный рост количества услуг виртуальных операторов сотовой связи — MVNO. В России этот тренд налицо. Он отрицательно скажется на прибыли компании. Большинство таких виртуальных операторов принадлежат крупным банкам:

• Сбер Мобайл принадлежит Сберу
• Тинькофф Мобайл принадлежит Тинькофф Банку

Они предоставляют услуги большинству населения России. Этим банкам будет достаточно просто убедить своих клиентов использовать их телекоммуникационные услуги в рамках единой экосистемы. Это довольно удобно.

Veon стоит довольно дёшево. На мой взгляд, такая дешевизна оправдана. Если я захочу дивиденды, я лучше куплю AT&T Inc. Это компания, которая имеет понятные драйверы восстановления и роста. А если я захочу сделать ставку на рост, то я лучше куплю Ростелеком.

Существует вероятность снижения дивидендов и за 2021 год. Поэтому я пока не вижу смысла постоянно держать обесценивающиеся акции Veon.

Дополнительные риски заставляют меня думать, что инвестиции в Veon — это не очень хорошая идея. При этом я не исключаю, что акции Veon, которая торгуется вблизи своих многолетних минимумов, могут вырасти. На бычьем рынке могут произойти спекулятивные игры, этого никто не исключает.

На мой взгляд, Veon на данном этапе состояния и развития компании относится к тем акциям, которые стоят дёшево, но вопреки многим постулатам, к которым часто обращаются начинающие инвесторы, их нельзя назвать недооцененными. Лучше покупать:

• недооцененные акции, у которых есть фундаментальные причины для роста
• бизнес, у которого есть потенциал для развития

На данный момент Veon — это просто дешёвая акция.

Похожие записи:

Определение рентабельности производства: формула, пример Аккредитив Акции и скидки в универмагах минска с 1 по 31 августа 2021 года Что такое призвание? в чем его смысл, как найти и реализовать себя через свое предназначение Медицинский центр ева в минске Vtba us equity (vtba)