Покупать или продавать: что происходит с акциями китайских компаний

Юань будет укрепляться к доллару

ФРС США продолжает проводить мягкую денежную политику и пытается сдержать рост доходности 10-летних облигаций США:

Рис. 9

Если коротко, то в финансовой теории 10-летние облигации США являются безрисковым активом и базой для исчисления требуемой доходности других активов, в том числе и акций. Акции — более рискованный актив, чем облигации, поэтому если доходность облигаций растёт, то должна вырасти и требуемая доходность для акций. «Доходность» для акций определяется показателем E/P, так как E обозначает прибыль за прошлые 12 месяцев, то меняться может только P — стоимость акции. Рост требуемой доходности E/P эквивалентен снижению показателя P/E — то есть переоценке акций вниз.В результате ФРС пытается избежать резкого падения на фондовом рынке, печатая деньги и выкупая облигации

При этом важно понимать, что ожидаемая высокая инфляция связана с бесконтрольным печатанием денег и раздачей их населению. В то же самое время и доходность 10-летних облигаций растёт из-за роста инфляции:

Рис. 10

В Китае такой проблемы не наблюдается. Китай, наоборот, сокращает объем ликвидности на рынке, а инфляция стагнирует:

Рис. 11

Высокая инфляция в США в совокупности с массовым печатанием денег и стагфляцией в Китае придёт к усилению юаня к доллару. В результате стоимость этих компаний также вырастет в долларовом эквиваленте, что привлекательно для инвесторов.

Итого: юань продолжит укрепляться к доллару.

Почему индекс S&P реагировал на падение акций в Китае

Исторически индексы США и Китая имеют почту нулевую корреляцию, то есть движения там не связаны. При этом на больших коррекциях, как мы видели выше, есть моменты совпадения динамики.Логика: у фондов есть допустимые риски на портфель, они зависят от волатильности. Если волатильность в акциях растет, риск-менеджмент обязывает сокращать долю вложений в акции. Также, многие фонды торгуют с плечом, то есть на заемные средства, и, если у них падает стоимость портфеля, они вынуждены сокращать позиции для поддержания необходимого уровня маржи. Этим может объясняться коррекции в S&P именно во время дна в китайских акциях (когда они падали ниже допустимого в среднем для фондов уровня). Получается, что если в портфеле волатильно падает один из активов, то фонд может либо еще сильнее сократить долю этого актива, либо равномерно сократить другие активы в портфеле.Сейчас, несмотря на политическую напряженность, глобальные инвесторы с начала года покупают китайские активы (источник), отчасти это вызвано включением Китая в глобальные индексы (приток с начала года 800$ млрд).

Рис. 3

Что делать, если в портфеле уже есть китайские акции: держать или продать

Если в портфеле уже есть акции или доли в ETF-фондах китайских компаний, возможны два пути.

Держать. Пока идёт спад, по китайским акциям возможен убыток. Но на длительном горизонте более пяти лет рынок Китая, скорее всего, восстановится, как он уже не раз это делал. Тогда цены вернутся к текущим или более высоким значениям, и получится заработать.

Продать акции и доли в ETF-фондах прямо сейчас, если у инвестора короткий горизонт инвестирования или вложено слишком много денег в экономику КНР. Тогда он зафиксирует убыток, но не потеряет все деньги, если китайский рынок обвалится до того времени, когда инвестор планирует вывести деньги.

Точное время покупки или продажи акции не подскажет никто. Даже опытные последователи технического анализа, которые учитывают паттерны, индикаторы и другие сигналы на графиках цен, не всегда способны просчитать лучший момент. Поэтому любая покупка-продажа актива зависит от понимания инвестора, что происходит на рынке в данный момент.

Главные мировые инвесторы постепенно отказываются от вложений в китайскую экономику. К примеру, японский SoftBank продал акции Alibaba, из которых на 39% состоял его портфель. Другие переводят деньги в те сектора экономики, которые китайские власти ещё не трогали — здравоохранение, производство полупроводников или энергетику.

Мнения аналитиков в отношении китайских акций для долгосрочных портфелей частных инвесторов разнятся, поэтому перед тем, как инвестировать в акции, следует внимательно изучить ситуацию на рынке.

Статья не является инвестиционной рекомендацией. Помните, что покупка ценных бумаг связана с риском — вложения можно потерять, поскольку они не застрахованы.

Не готовы рисковать и покупать акции?

Положите деньги на вклад

Исторически акции США реагировали на большое падение китайских акций

За последние 10 лет рынок акций Китая показывал коррекцию больше 30% всего два раза (и сейчас мы наблюдаем третий раз). Разберем предыдущие случаи и оценим, в чем была причина падения, и, если это падение не должно было влиять на США, как вел себя индекс S&P (акции США).На графиках черным цветом китайские акции (MSCI China), оранжевым — США (S&P 500), 2018 год:

Рис. 1

Китайские акции скорректировались примерно на 30%, при этом большую часть коррекции США не реагировали, а присоединились уже в конце, упав на 15% с сентября по декабрь 2018-го (падение длилось 3 месяца).Китай падал на фоне замедления экономического роста и обострения торговой войны с США (ожидалось введение торговых пошлин в течение нескольких месяцев). На США могло быть влияние только в рамках сырьевых компаний из-за падения цен, однако падал и технологический сектор (NASDAQ 100 падал более чем на 20%).Причина падения в США в тот период:

• Планы ФРС по ужесточению монетарной политики (это действительно важный фактор для технологических компаний);
• Падение сырья из-за замедления экономического роста в Китае.

2015 год:

Рис. 2

Фон падения — в августе было резкое падение цен на сырье, СМИ писали о падении американских акций в августе вслед за Китаем (хотя по факту падение в Китае к тому моменту уже почти закончилось). Возможно, и на будущей коррекции так будут писать.В 2016 году китайские акции упали на 42%, при этом США все время коррекции стояли в боковике. Совпали только экстремальные движения — около двух нижних точек в китайских акциях S&P падал на 10-12% (падения длились неделю и месяц).

На горизонте месяца есть ряд причин для коррекции в США

26-28 августа в Джексон-Хоул могут объявить об ужесточении ДКП. Прослеживается аналогия с 2018 годом, где сначала тоже S&P рос параллельно с падением Китая, а потом на ужесточении риторики ФРС скорректировался.Цены на сырье уже прошли пик и корректируются на фоне прихода к уровням, обеспеченным платежеспособным спросом (нефть, медь, сталь уже в коррекции). При этом, по последним новостям (источник), в США затягивается переговорный процесс по новому пакету стимулов, который был драйвером роста сырья весной. Если он откладывается, это может надавить на сырье и продолжить коррекцию.Получается, что исторически S&P корректировался вслед за США на тех же факторах, которые у нас ожидаются в ближайший месяц (падение в сырье и ужесточение ФРС), причем по времени это тоже было август-декабрь (может, и совпадение). В такой ситуации мы бы держали повышенную долю кэша и для российского, и для глобального портфеля (и уже держим с начала июля в рамках стратегии на fintarget).Статья написана в соавторстве с аналитиком Александром Сайгановым

Финансовые результаты

«Минфин» решил приобрести 3 акции Sinopec Shanghai Petrochemical Company, заплатив за каждую $23,83. Мы ожидаем, что цена этих акций вырастет до $30, после чего мы рассмотрим вопрос о возможном выходе из актива. До начала торговой войны со США акции этой компании оценивались более $70, поэтому мы рассчитываем на их, по крайней мере, частичное восстановление. Конечно, есть и риск в виде делистинга корпорации, но на него мы согласны пойти. Будем честны, для нас это будет даже «плюс», ведь мы сможем описать всю процедуру «изнутри».

Baozun мы приобрели 1 акцию за $35,19. Выйти из актива мы планируем, когда он подорожает до $45, то есть на 28%. Мы вложили деньги в компанию, когда ее акции несколько упали, зимой их стоимость превышала $50, поэтому здесь расчет также на восстановление.

После покупки акции нефтехимической корпорации потеряли в цене 1,9%. С Baozun ситуация лучше, акции этой компании подорожали на 1,23%.

В целом доходность наших инвестиций (суммарно портфель акций, уже проданные активы и полученные дивиденды) составляет $199,02, а это около 6,6% от $2990, размещенных на депозите у брокера.

Лучшими активами по доходности по-прежнему остаются игровой сервис Roblox, BP и производитель витаминов Usana Health Sciences. Подбирается к лидерам приобретенный пару недель тому музыкальный сервис Spotify, акции которого подорожали на 15%.

В красной зоне более чем на 10% упали сразу 4 актива. Это аграрный гигант Bunge, авиаперевозчик Delta Air Lines и футбольный клуб Манчестер Юнайтед. Также растущие рынки негативно повлияли на наши инвестиции в «индекс страха».

Инвестиции «Минфина»

Предыдущие материалы серии об инвестициях «Минфина»

Затронет ли Россию финансовый кризис

Российский рынок в последние две недели шел против рынка мирового за счет «Газпрома» и нефтяных компаний, которые активно пользовались ростом цен на газ и нефть. Сейчас этот период закончился, и коррекция МОЕХ и РТС как раз отражает примерную коррекцию «Газпрома», отмечает Михаил Коган

Он обращает внимание на ожидаемое ослабление рубля, который укрепился за последние несколько недель до многомесячных максимумов к доллару и особенно к евро — 85 рублей за единицу европейской валюты не было с прошлого лета

Михаил Коган, руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами:

— Проблема текущей коррекции в том, что безопасных активов в ней может не остаться, поскольку она легко может перерасти в полноценный старт мощного финансового кризиса.

Рынки показывают признаки коррекции после квартальной экспирации, поясняет заместитель директора департамента рынков капитала Accent Capital Сергей Макаров.

Сергей Макаров, заместитель директора департамента рынков капитала Accent Capital:

— Главный американский индекс S&P500 показывает признаки пробития вниз важной линии поддержки, естественно, остальные рынки как по цепочке реагируют на это событие, поэтому ситуация с падением российского фондового рынка в понедельник не выделяется чем-то неожиданным. Динамика российского индекса движется внутри канала и в такие периоды коррекции вполне может дойти до отметки около 3 800–3 600 пунктов

В каких активах спасать вложения на период падения

Распродажи в стоимостных американских акциях нивелировались локомотивом в виде техсектора, но откатиться на 5-10 % вниз сейчас может абсолютно все, предупреждает Михаил Коган.

Михаил Коган, руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами:

— Если в планах долгосрочное инвестирование, то есть смысл добирать на просадках дивидендные бумаги. На российском рынке определенный интерес представляют акции золотодобытчиков, которые в последнее время серьезно просели в стоимости.

Защитой на время коррекции будут акции добывающих компаний, сектора агропромышленного комплекса, уверен Денис Бадьянов: «Промышленность не может восстанавливаться без ресурсов, а люди никогда не обойдутся без продуктов питания».

Денис Бадьянов, аналитик УК «Альфа-Капитал»:

— Также стоит снова рассматривать золото как альтернативу бумажным активам, которые могут много потерять, если это не просто коррекция, а начало сильных потрясений на рынке.

В период таких коррекций стоит обратить внимание на покупку валюты, остерегаться компаний малой капитализации с большими долгами и отрицательной выручкой, обращает внимание инвесторов Сергей Макаров

Сергей Макаров, заместитель директора департамента рынков капитала Accent Capital:

— Фундаментально в такие периоды стоит смотреть на компании с хорошей дивидендной историей, у которых отсутствуют или имеются минимальные долги, которые они могут обеспечивать (оплачивать проценты и основной долг — прим. ред.).

В период падения лучше сконцентрировать свои вложения в самых стабильных активах — трежерис (гособлигации), акциях ведущих сырьевых компаний, поскольку после просадки они наверняка вновь вырастут, предполагает Артем Деев.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— Мировой экономике потребуются ресурсы для восстановления, а это прежде всего нефть, газ, металлы, лес, минералы и т. д. Но такого роста, как на протяжении этого года, ждать не нужно — цены росли из-за форс-мажора, в качестве которого выступила пандемия, и сейчас все должно постепенно входить в более стабильное русло.

Автор этой статьи будет благодарен вам, если вы поставите лайк нашей группе в Facebook.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: посмотреть и подписаться

Alibaba не может перестать падать. Конечно, здесь и там бывают периодические ралли, но они оказались недолговечными и мало что сделали против стойкого нисходящего тренда, на который пошла акция. Акции сейчас торгуются на 50% ниже уровней годичной давности — больше, чем представляют собой уровни «краха».

Падение цен на акции связано не столько с фундаментальными показателями, которые остаются очень сильными, сколько с нерешительностью инвесторов в отношении китайских акций в целом. BABA кажется сильно недооцененным даже без учета денежных средств и вложений в акционерный капитал в своем балансе, но действительно ли акционеры претендуют на прибыль? В зависимости от вашей толерантности к риску BABA может представлять либо огромный потенциал, либо экстремальный риск.

Китайские потребители продолжают экономить

В последние годы около половины экономического роста Китая обеспечивается внутренним потреблением. Но сейчас местные потребители все еще тратят меньше, чем до пандемии, рассказал The New York Times Луис Куйс, который исследует экономику стран Азии в Оксфордской экономической школе.

«Остаются опасения по поводу ковида, но, возможно, есть также озабоченность по поводу общей экономической ситуации», — пояснил Луис Куйс. К тому же, говорит он, многие китайские семьи брали кредиты, чтобы покрыть свои траты во время пандемии. А потому сейчас тратят деньги не на товары, а на обслуживание займов.

В отличие от США Китай не раздавал средства гражданам. Поэтому резкого роста потребления ожидать не стоит, что, в свою очередь, будет сдерживать экономический рост.

Данные по инфляции

Китай опубликовал данные по инфляции в четверг, показав, что потребительская инфляция замедлилась, а заводские цены выросли до 13-летнего максимума на фоне более высоких цен на сырьевые товары, а также из-за эффекта низкой базы годичной давности. Индекс цен производителей подскочил на 9,5% в августе по сравнению с прошлым годом по сравнению с 9% в июле.

Трейдеры следят за состоянием заседания Европейского центрального банка, которое состоится позднее в четверг, на предмет признаков того, что политики сокращают стимулы. ЕЦБ расскажет о своем плане покупки облигаций в четвертом квартале на фоне возобновления экономической активности и распространения дельта-варианта.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: посмотреть и подписаться

Стоит ли вкладывать в Китай

Покупка бумаги Финэкса — пока единственный в России способ биржевых инвестиций в китайские акции без выхода на зарубежные площадки. Среди российских УК пока никто подобные продукты не создал. По итогам ноября 2020 года, FXCN находился на четвертой строчке в Топ-10 биржевых фондов в портфелях частных инвесторов. Этот ETF также один из старейших на нашем рынке.

Инвесторов привлекает долгосрочная стабильность китайской экономики и ее постоянный рост. Большинство экспертов, включая МВФ и Всемирный банк, дают Поднебесной весьма радужные прогнозы на ближайшие десятилетия. Вместе с тем российский инвестор должен понимать специфические риски, связанные с вложениями в FXCN. 

Прежде всего помним, что это фонд акций. А значит вложения в него весьма рискованны и волатильны. Даже планируемый рост внутреннего ВВП Китая, не гарантирует двузначный рост местных компаний, ориентированных на внешние рынки.

Во-вторых, не забываем, что КНР все еще относят к развивающимся рынкам. По правилам ЕС, ETF должны получать маркировку степени риска по шкале от 1 (низкий риск) до 7 (самый высокий риск). У FXCN уровень 6. К примеру, етф на российские еврооблигации FXRU имеет оценку 4, FXUS на акции крупнейших компаний США — 5. Российский рынок акций считается более рискованным: FXRL на индекс РТС имеет показатель в 7 баллов.

В китайской экономике достаточно много проблем, которые трудно оценивать неспециалистам.

В-третьих, имейте в виду нарастающее противостояние Китая с США. Вероятно, после победы на президентских выборах в Америке Джо Байдена в отношениях между странами будет меньше явных конфликтов. Однако системные противоречия между двумя крупнейшими экономиками мира никуда не делись.

Visa запустит платежи в криптовалюте

Крипторынок получает всё больше признания крупными компаниями. Платёжная система Visa разрешит использовать стейблкоин USD Coin.

USD Coin — это цифровая монета, привязанная к доллару США, в соотношении 1:1.

Платёжная система запустила пилотный проект, в котором для расчётов в своей сети можно будет использовать стейблкоин. Проект запущен вместе с криптовалютной платформой Crypto.com. Опция работы с криптовалютой может быть запущена в конце 2021 года.

Руководитель отдела криптовалют Visa Куй Шеффилд сказал:

Это увеличивает кредит доверия к крипте, потому что есть надежда, что криптовалюты станут постоянной частью инвестиционных портфелей.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: посмотреть и подписаться

Акции Гонконга упали до самого низкого уровня за три недели, так как ключевые экономические данные Китая отставали от прогнозов, а операторы казино Макао упали после того, как власти в бывшей португальской колонии предложили правила, ужесточающие контроль над отраслью.

Индекс Hang Seng упал на 1 процент до 25 259,66 пункта в полдень в среду, достигнув самого низкого уровня закрытия с 23 августа. Индекс Hang Seng Tech снизился на 1,9 процента. Акции Sands China упали на рекордные 26 процентов, что привело к распродаже, в результате которой акции игрового сектора Макао были вычеркнуты на 13 миллиардов долларов.

Китайский индекс Shanghai Composite прибавил 0,3%, компенсировав внутридневную потерю на целых 0,6%.

Данные по промышленному производству, розничным продажам и инвестициям в основной капитал в Китае за август не соответствуют оценкам аналитиков, что подчеркивает риск вспышек штамма вируса Дельта, который вынудил некоторые части страны повторно ввести меры изоляции в прошлом месяце. Розничные продажи выросли на 2,5% в прошлом месяце, что является самым слабым показателем за год, поскольку ограничения на поездки и большие собрания сказались на внутреннем потреблении.

Почему упали китайские акции?

В конце прошлой недели наблюдались интенсивные распродажи акций китайских компаний.

В пятницу всего внутри дня произошла распродажа на историческую сумму — 10,5 миллиардов долларов. Инвесторы избавлялись от акций китайских технологических гигантов:

• Alibaba Group
• Tencent
• Baidu

График динамики акций Tencent с августа 2020 года по март 2021 годаГрафик динамики акций Baidu с августа 2020 года по март 2021 года

Также инвесторы избавлялись от акций американских медиаконгломератов:

• Discovery
• ViacomCBS

График динамики акций Discovery с августа 2020 года по март 2021 года

Падение было очень масштабным!

• Goldman Sachs Group
• Morgan Stanley

Инвесторы сначала не очень поняли, что происходит. Многие в панике поскидывали свои позиции. В итоге они вызвали общее падение пострадавших компаний более чем на 35 миллиардов.

На выходных на прошлой неделе стало известно, что причиной продаж стала ликвидация позиций азиатского фонда Archegos Capital Management, который сидел в лонгах с 5-кратным плечом. Он довёл ситуацию до margin call.

Основатель фонда, человек с не очень хорошей репутацией, потому что у него уже были законодательные проблемы с финансовыми властями, немножко переоценил свои возможности. Archegos Capital Management — это небольшой семейный фонд. А семейные фонды работают под мягким регулированием, они не совсем прозрачны в своей деятельности. В общем, ребята там что-то намудрили.

В итоге большая часть кредитного плеча фонда была представлена через свопы на акции банками:

• Nomura Holdings
• Credit Suisse

Archegos Capital Management большей частью этих ценных бумаг никогда не владел, а акции сбрасывали банки, которые его кредитовали. В результате дефолта фонда банки понесли существенные финансовые потери. Nomura Holdings заявила:

Credit Suisse заявил:

Эти новости оказывают давление на банковский сектор. Не вызовет ли это дальнейшей цепной реакции? Пока ситуация нишевая и единоразовая, хотя дефолт Archegos Capital Management уже сравнивают с другой громкой историей — банкротством фонда Long-Term Capital Management, которое произошло в 1998 году. Отчасти это событие стало предвестником кризиса доткомов.

Вопросы розничных инвесторов в основном касаются акций пострадавших компаний, которые, несмотря на отскок в понедельник, остаются по-прежнему ниже уровней, которые были до распродажи.

По моему мнению, произошедшая распродажа акций фундаментально сильных компаний — это окно возможностей. Хотя отчасти я могу понять, когда в пятницу начинает литься кровь, и никто не понимает, что вообще происходит. Конечно, это страшно и неприятно! Но здесь нужно быть очень осторожными и внимательными.

Ситуация интересная! Посмотрим, как это будет дальше влиять на финансовый сектор. Возможно, это приведёт к ужесточению норм и требований.

Кто входит в FXCN?

FinEx MSCI China UCITS ETF USD Share Class (MCX:FXCN) — это фонд от российского провайдера FinEx на китайские компании. Всего в фонде 210 компаний, а основной вес занимают три сектора: товары повседневного спроса, телеком и финансы. Комиссия фонда составляет 0,9% годовых.В фонде выделяются 2 компании, суммарно агрегируя 34% индекса — Tencent и Alibaba:

Рис. 12

TencentTCEHYAlibabaBABA JD.comJDMeituan-Dianping  MPNGFChina Construction BankCICHYPing An InsurancePNGAYBaidu BIDUICBCNio NIOKe HoldingsBEKEFXCN — лучший способ заработать на Китае

1. Самый быстрый рост экономики в 2021.2. Укрепление юаня к доллару.3. Недооценка по отношению к аналогичным компаниям в США.Но также есть несколько микропричин в пользу FXCN:

1. Большинство китайских компаний недоступно неквалифицированным инвесторам.2. Фонд даёт диверсификацию на 210 компаний. FXCN — удобный инструмент для большинства российских инвесторов, так как, с одной стороны, позволяет инвестору сделать ставку на Китай через диверсифицированный портфель, с другой стороны — позволяет инвестировать в рублях, что защищает его от ослабления рубля к доллару. Статья написана в соавторстве с аналитиком Дмитрием Новичковым

Стоит ли сейчас покупать китайские акции

Если ориентироваться на прогноз роста ВВП и развития производства, экономика Китая выглядит привлекательно для инвесторов. Многие известные бизнесмены придерживаются правила докупать активы при падении цены на 10–30%. Но для новичков такая стратегия может оказаться слишком жёсткой. Не все могут спокойно наблюдать, как вложенные 100 тысяч ₽ превращаются сначала в 90, а потом в 80 или 70 тысяч.

Если покупать ETF, а не акции отдельных компаний, то риск потерять деньги меньше. На Московской бирже можно купить доли в фондах, которые инвестируют в китайские компании:

• FXCN (FINEX CHINA UCITS ETF);
• AKCH (БПИФ Альфа Китайские акции).

Через ETF можно вкладывать деньги в компании, акции которых недоступны российским неквалифицированным инвесторам. В частности, доля Tencent в фонде FXCN превышает 15%, но купить акции без специального статуса не получится. Поэтому ETF может оказаться интересным для неквалифицированных инвесторов, которые хотели бы вложиться в этот бизнес.

На Санкт-Петербургской бирже неквалифицированным инвесторам доступны акции девяти китайских компаний из разных отраслей:

• Aluminum Corp of China — металлургия;
• PetroChina — нефть и нефтехимия;
• Sinopec Shanghai Petrochemical — нефть и нефтепродукты;
• China Eastern Airlines — транспорт;
• China Southern Airlines — транспорт;
• Huaneng Power — электроэнергетика;
• Huazhu Group — отели и рестораны;
• Yum China Holdings — отели и рестораны;
• China Life Insurance — финансы.

У иностранных брокеров перечень ETF с участием в китайском рынке намного шире, но купить их могут те, кто получил статус квалифицированного инвестора или открыл счёт у иностранного брокера.

Цены на китайские акции постоянно меняются. Иногда они поднимаются на фоне какой-то позитивной новости. Так, в августе некоторые ценные бумаги подросли после сообщения о победе над дельта-штаммом коронавируса. Но закрепятся они на этих позициях или снова рухнут, пока непонятно. Так происходит потому, что экономика Китая не восстановилась до конца, а компании всё ещё пытаются понять, как работать по новым законам.

До наступления стабильности невозможно спрогнозировать, что произойдёт — рост цен или полный обвал китайских акций. Направление развития страны, экономику и бюджет определяет компартия КНР. Следующий её съезд запланирован только на октябрь 2022 года, поэтому неопределённость на рынке будет сохраняться как минимум до этого срока.

Не готовы рисковать на фондовом рынке? Выбирайте стабильный доход с депозитами и получите бонус от «Минфина»

Более 50% акций компании принадлежат государству, поэтому мы рассчитываем, что в случае экономического кризиса или внешнеполитических проблем, она получит поддержку властей. Хотя есть и существенный риск — корпорация входит в список компаний, которые могут подвергнуться процедуре делистинга.

Также мы обратили внимание на Baozun Inc., которая предоставляет сервисное обслуживание, компаниям, занимающимся электронной коммерцией. В перечне ее услуг — разнообразные ИТ-решения, цифровой маркетинг, складирование и выполнение заказов

Среди клиентов — магазины, которые работают с различными товарами. В частности, одежда, бытовая техника, косметика, мебель, автомобили и т. д.

В первую очередь компания привлекательна финансовыми показателями, которые непрерывно растут в последние годы. В 2020 году ее выручка составила $8,85 млрд., что более чем на 21% больше, чем годом ранее. Стабильно растет и чистая прибыль, в прошлом году она составила почти $426 млн.

Падение акций игорного бизнеса в Макао

• Акции Sands China упали на 26 процентов до 18,34 гонконгских долларов, что сделало их худшими по индексу Hang Seng. Его снижение составило 15% от падения эталона.
• Акции Galaxy Entertainment упали на 16% до 40,95 гонконгских долларов, что является самым резким падением за десятилетие.
• Акции Wynn Macau упали на 24% до 6,81 гонконгских долларов, а MGM China Holdings — на 19% до 6,40 гонконгских долларов.

Правительство Макао заявило поздно во вторник, что пытается пересмотреть правила, регулирующие одну из основных отраслей особого административного района Китая. Капитальный ремонт включает в себя введение представителей правительства для наблюдения за повседневными операциями и увеличение минимального количества местных директоров в операторах казино.

Макао начнет 45-дневные консультации по пересмотру, начиная со среды, и в этот период будет проведено пять общественных слушаний, сказал Лей Вай Нонг, секретарь города по экономике и финансам.

JPMorgan Chase снизил свои рейтинги шести операторов казино до «нейтрально» или до «продажа», сославшись на сомнения инвесторов относительно перспектив отрасли на фоне нормативных ограничений на материке.

Большинство азиатских рынков упали в среду, отслеживая ночные потери акций США, где более слабый, чем ожидалось, отчет по инфляции вызвал опасения по поводу воздействия варианта вируса Дельта на экономику и спровоцировал рост казначейских облигаций.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: посмотреть и подписаться

Аналитики ждут роста прибылей

Волатильность на рынках сохраняется. Многие по-прежнему говорят о наличии пузыря.

Рост и падение американских компаний

У рынка есть предпосылки продолжить свой рост в течение как минимум нескольких ближайших кварталов.

Yahoo! пишет:

По данным FactSet Research Systems:

Аналитики ожидают:

К сектору товаров второй необходимости относятся:

• ритейлеры
• производители одежды
• производители товаров длительного пользования

94 компании из индекса S&P 500 опубликовали прогноз прибыли на акцию на 1 квартал. 60 из них дали положительный прогноз. Рост выручки S&P 500 оценивается год к году выше 6% в 1 квартале. Это выше среднегодовых темпов роста в 3,5% за последние 5 лет.

Ожидания по росту выручки S&P 500 в 1 квартале 2021 года

Многие аналитики ожидают:

Аналитики Wall Street ожидают двузначного роста прибыли компаний во 2-4 кварталах 2021 года. По оценкам  FactSet Research Systems:

Ожидания по росту прибыли S&P 500 в 2021 году

Это мощные ожидания! Это может стать ещё одним катализатором роста акций, который в последнее время вызывает у многих сомнения.

Все падают, а Китай растет

В 2020 году ВВП Китая вырос на 2,3%. Это стало худшим показателем экономического роста страны с 1976 года. В последние годы ВВП Поднебесной увеличивался в среднем на 6%. Но в сравнении с тем, с какими показателями завершили прошлый год развитые страны и мировая экономика в целом, китайские результаты не выглядят так удручающе.

В этих условиях сохранение положительной динамики — уже успех. Пекин нарастил промышленное производство и капитальные вложения благодаря государственным программам стимулирования и развития инфраструктуры.

Высокие темпы ускорения Китай показал в первом квартале этого года, когда экономика рванула вверх сразу на 18,3%. Конечно, свою роль сыграла низкая база сравнения — годом ранее, в разгар пандемии, ВВП упал на 6,8%. Но дело, конечно, не только в этом. Поддержку китайской экономике оказало увеличение мирового спроса на потребительские товары, которые производит Китай, а также рост рынка недвижимости.

Весьма оптимистично выглядят и долгосрочные прогнозы. По расчётам Центра экономических и деловых исследований (CEBR), уже в 2028 году Китай может стать крупнейшей мировой экономикой. До 2025 года экономика Поднебесной будет расти на 5,7% ежегодно, а дальше — на 4,5%.

Так почему же далеко не все инвесторы готовы вкладываться в китайские компании?

Начало конца или конец всему

Проклятие сентября, или сентябрьская коррекция — названий этого явления много, никто точно не знает, почему это происходит, но факт остается фактом: в сентябре чаще всего происходит коррекция рынков — рассказал аналитик УК «Альфа-Капитал» Денис Бадьянов.

Среди версий и причин традиционного сентябрьского падения аналитики называют, во-первых, завершение периода отпусков, в связи с чем инвесторы начинают активно чистить портфели.

Во-вторых, в сентябре заканчивается финансовый год в США, поэтому многие инвесторы до конца месяца пытаются избавиться от части активов, что и вызывает волну распродаж, причем не только в США, но и в других странах.

Однако в 2021 году есть и ряд особенных причин для замедления роста на фондовых рынках именно в сентябре.

Денис Бадьянов, аналитик УК «Альфа-Капитал»:

— Прогнозировать длительность коррекции в этом году невозможно, поскольку ситуация сильно отличается от всего, что было раньше. Сейчас коррекция может затянуться и перейти в кризис, поскольку много факторов, которые могут это вызвать. ФРС уже завтра-послезавтра может заявить о сворачивании программы выкупа активов, что станет негативом для площадок. Заболеваемость коронавирусом растет, массовая вакцинация населения буксует и не приносит нужного эффекта для глобальной экономики. Инфляция ускоряется в мировом масштабе, что видно по выросшим в разы тарифам на логистику и сырьевым ценам. Поэтому, как глубоко и сильно упадут площадки, как долго это будет продолжаться, сказать сложно.

Индекс S&P500 впервые за 4 месяца закрыл две недели подряд снижением и, скорее всего, закроет третью — фьючерсы уже падают, а ближе к концу недели ФРС (Федеральная резервная система США — аналог центрального банка, Финтолк) может объявить о сворачивании QE (программа выкупа активов), что, естественно, не обрадует рынок, говорит руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами Михаил Коган.

Восстановление мировой экономики после пандемии буксует, это очевидно, говорит руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. Инфляционное давление при этом растет, что также влияет на рынки и потребительский спрос. Поэтому может случиться так, что сейчас, после снижения, произойдет отскок, затем динамика повторится.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— МВФ в прошлом году прогнозировал восстановление по W-траектории, что мы сейчас и наблюдаем. Кроме того, рынки в этом году слишком сильно и бурно росли — подавляющее большинство американских компаний, формирующих биржевые индексы, показали увеличение стоимости бумаг на 50-80 %. И это рано или поздно должно было привести к коррекции, перекупленность рынка сейчас очевидна.

Похожие записи:

Определение рентабельности производства: формула, пример Аккредитив Акции и скидки в универмагах минска с 1 по 31 августа 2021 года Что такое призвание? в чем его смысл, как найти и реализовать себя через свое предназначение Медицинский центр ева в минске Vtba us equity (vtba)