Почему падает доллар

Факторы влияния на курс доллара в мире

На курс американской валюты оказывает влияние множество внутренних и внешних факторов. Наиболее значимые из них мы рассмотрим далее в статье.

Внутренние

Внутренние факторы, влияющие на курс доллара, связаны с экономической и политической жизнью США. Давайте рассмотрим основные из них.

Динамика ВВП

В США, как и в любой другой стране мира, этот показатель служит индикатором развития экономики. Растет – хорошо, падает – плохо.

Индекс потребительских цен

Имеет аббревиатуру CPI

США называют страной потребления, поэтому информация о том, как изменилась стоимость потребительской корзины за определенный период времени, имеет очень важное значение. Индекс используют для расчета инфляции

Если он падает, значит, изменение цен может не соответствовать целевому уровню, который установил ФРС. Рост $ может замедлиться.

Индекс промышленных цен

Обозначается аббревиатурой PPI, не учитывает услуги, включает в расчет стоимость рабочей силы и сырья для производства товаров. Является индикатором инфляции. Влияет на курс аналогично CPI.

Ключевая ставка ФРС

Имеет то же значение, что и наша ключевая ставка, которую устанавливает Центробанк. От ее значения зависит стоимость денег для коммерческих банков, а уже от них – стоимость кредитов и проценты по депозитам для населения и предприятий. Если ключевая ставка в США растет, то растет и привлекательность $ для инвесторов. Увеличивается спрос на валюту и курс. Таким способом регулятор своей политикой влияет на курс национальной валюты.

Торговый баланс

Это соотношение экспорта и импорта. Чем выше экспорт, тем благополучнее дела в экономике. Такое соотношение поддерживает доллар.

Уровень безработицы

За этим показателем особенно следили и следят в период пандемии 2020 и 2021 годов. Ежемесячно публикуются данные о количестве поданных заявок на получение пособия по безработице. Чем больше безработных, тем слабее американская валюта.

Динамика в сфере продажи недвижимости

Рост покупок на первичном и вторичном рынках свидетельствуют об увеличении покупательной способности населения и приводит к укреплению $.

Индекс деловой активности

Служит барометром состояния экономики. Чем он выше, тем крепче $.

Я перечислила основные экономические факторы, но на курс влияют и другие. Например, твиты Президента США, комментарии или заявления руководителя ФРС, стихийные бедствия и другие форс-мажорные ситуации. Например, террористические атаки 2001 года привели к резкому падению курса $.

Внешние

Курс доллара США зависит и от внешних факторов.

Цена на нефть

США является и крупнейшим потребителем, и крупнейшим производителем этого ресурса. Но влияние нефтяных котировок на курс $ идет через сланцевую нефть. Именно ее США производит в больших объемах и реализует по всему миру. Рост стоимости черного золота приводит к убыточности добычи сланцевой нефти, разорению предприятий, которые ею занимаются, и, следовательно, к ослаблению курса $.

Цена на золото

Этот фактор не связан с добычей желтого металла в США. Золото многие инвесторы расценивают как защитный актив. В периоды кризисов люди перекладываются из валюты в золото, что приводит к ослаблению $.

Торговые отношения с другими странами

Любые громкие заявления о развязывании торговых войн не ведут к укреплению $. В качестве последнего яркого примера можно привести торговую войну с Китаем.

Действия других стран в отношении использования доллара США

Наметившаяся тенденция по снижению доли $ в золотовалютных резервах других государств, а также отказ от международных расчетов в $ и переход в торговле на расчеты в национальной валюте со временем способны вытеснить доллар с мировой арены или значительно понизить его значимость в мировой экономике.

Что заменит доллар?

Этот вопрос имеет смысл только в контексте международной экономики и значения доллара как мировой резервной валюты. Если доверие к финансовой системе США действительно упадет настолько, что государства начнут отказываться от использования доллара, то торговле и Центробанкам понадобится его аналог. Тут можно предположить несколько вариантов.

Локальные резервные валюты

Вот так выглядит доля валют в мировом валютном резерве

Если долларовая гегемония обрушится, то очевидно, вырастет доля его «конкурентов» и в первую очередь — Евро, по крайней мере в странах Европы и активно торгующих с ними. На Востоке же основным резервным соперником доллара является растущая Иена. А торговые союзы вроде БРИКС и вовсе позволяют отказаться от доллара или другого универсального аналога в международных обменных информациях (но не от резервов). 

Золото

До Второй мировой и Бреттон-Вудских соглашений основным резервным активом Центробанков было золото. Оно использовалось для расчетов в международной торговле, а курс внутренних валют был привязан к «золотому стандарту» (т.е. запасам золота в центробанке), а не покупательной способности и ВВП. 

Возвращаться к золоту, конечно, не слишком удобно, однако использование его в качестве основного резерва возможно, пока не сформируется новая резервная валюта. К тому же, в пользу золота и тот факт, что центробанки до сих пор хранят его запасы и при необходимости могут быстро включить его в оборот. 

Криптовалюты

Криптовалюта — один из наименее вероятных вариантов, но все же заслуживает на упоминание. У существующих криптовалют нет шансов стать резервными активами (даже биткоину), но современные технологии позволят создавать новые, синтетические токены с привязкой к фиатным активам или экономическим показателям.

Как минимум это позволит оцифровать золото для более удобного использования, как максимум мы можем увидеть например евразийский резервный токен, стоимость которого будет зависеть от экономики и внутренних валют ЕС, Китая, РФ и других стран. Это в любом случае надежнее, чем доллар, зависящий только от решений ФРС. 

Возможно, разрушение долларовой монополии станет одним из положительных следствий грядущего экономического кризиса, только пока в массовый отказ от вечнозеленых верится с трудом. 

Когда будет крах доллара

Несмотря на большое количество причин, которые могут спровоцировать падение курса доллара, пока сложно прогнозировать, в какой момент они дадут о себе знать. По всей видимости, речь идет о среднесрочной и долгосрочной перспективе, и первые спады можно будет увидеть по окончанию карантина и в первые месяцы после него. 

Так, аналитики из Финансовой Лиги считают, что отток денег из долговых обязательств мы будем наблюдать после завершения карантина, как-только рынок немного стабилизируется и у инвесторов появится возможность вкладывать хоть куда-то кроме гособлигаций и золота.

??
При этом в ближайшие 3-5 лет можно ожидать обесценивание доллара в два раза. 

Но есть и фактор, поддерживающий вечнозеленый. Доллар — основная резервная валюта большинства Центробанков. По состоянию на конец 2019-го в долларах хранилось 61,8% общемировых валютных резервов:

Что это значит? Что большинство Центробанков вместе с золотом в сейфах (а кто может — и с нефтью в земле) хранит и тонны долларов, которыми может рассчитываться во внешнеторговых операциях, вливать в экономику для снижения спроса на внутреннем рынке и просто хранить на случай девальвации национальной валюты. А теперь представьте, что все вот эти резервы обесцениваются. И вместо покупаемого ранее n-количества товара за $1 000, государство сможет купить только половину n-количества. 

Именно распространенность доллара заставляет мировые государства поддерживать миф о незыблемости американской валюты, и именно поэтому ФРС долго позволяла себе печатать необеспеченные деньги, в которые просто «верили». Но если доверие к ФРС упадет, доля доллара в общем валютном резерве снизится, и если она достигнет критической отметки, вера во всемогущую зеленую бумажку просто пропадет, и США придется обеспечивать курс доллара только своей экономикой, с которой, как мы указали выше, не все в порядке.

Именно крах долларовой финансовой гегемонии, а не безработица и новые банкноты являются самой серьезной угрозой для валюты США. 

??
А снижение доли в валютном резерве займет не месяц и даже не год, поэтому в долгосрочной перспективе курс доллара будет зависеть именно от отношения к нему Центробанков. 

В какой валюте хранить сбережения

На фоне активных обсуждений обвала доллара и прогнозов некоторых экспертов о благоприятном периоде для рубля возникает вопрос, в чем же хранить накопления.

В конце 2020 года доля доллара в мировых резервах снизилась до своего минимума за последние 25 лет. Сейчас она составляет 59%. Одновременно с этим происходит укрепление позиций других валют, а резервной валютой МВФ стал китайский юань. Американский доллар может пошатнуть появление официальной цифровой валюты Китая.

Но все подобные прогнозы рассчитаны в долгосрочной перспективе. Глобальных изменений в ближайшие 30 лет ждать не нужно. Позиция доллара не изменится до тех пор, пока его принимают в международных торговых операциях, а все страны мира без исключения участвуют в кредитовании американского правительства.

Если говорить о настоящем времени, да, после пандемии доллар находится не в лучшем положении. С другой стороны, Федеральный резерв действует по схеме, отработанной в предыдущие кризисные периоды. То есть напечатали необходимое количество денег, преодолели кризис и вернули индекс доллара в норму.

Так происходило и ранее. Поэтому если вы храните накопления в долларах, паниковать не стоит. А вот воспользоваться возможностью и купить его по более низкой стоимости – вполне неплохое решение.

Доллар скоро рухнет — насколько это возможно

Прогнозы о падении курса доллара появляются едва ли не с Войны в заливе, однако в 2019-м они приобрели обоснованный характер и строились в основном на экономических проблемах США, а не на политике.

И если до карантина в это верили не все, т.к. США уже долгие годы поддерживает курс своей валюты несмотря на проблемы, то Количественное смягчение и последние события существенно снизили уверенность в стабильном долларе. Основные причины возможного краха:

Политика неограниченного количественного смягчения — в рамках которой ФРС уже влило в экономику $1,5 трлн и в ближайшее время планирует добавить еще $2,3 трлн. При этом баланс ФРС (примерный размер денежной базы США) с конца 2019-го постепенно растет. А в последний месяц темпы роста принимают устрашающий характер: 

Рост денежной базы с одной стороны стимулирует рост рынков (ради чего и проводится количественное смягчение), но с другой — приводит к инфляции и снижению стоимости валюты.  

??

Рекомендуем почитать:  Поможет ли QE 2020 спасти экономику США от глобального кризиса

Рост госдолга — по последним данным Министерства финансов госдолг США составляет:

При этом порог в $24 трлн был побит только 7 апреля.

Тогда напечатанные новые деньги подкрепляются произведенными товарами и услугами. Если соотношение отрицательное, то это значит, что вливается больше денег, чем производится товаров, а начиная с 2008-го года госдолг у США растет быстрее чем ВВП:

Так, в 2019-м номинальный рост ВВП США составил 2,3%, при этом дефицит бюджета — 4,6%, а дефицит бюджета закрывается по следующей схеме — Казначейству нужны деньги, оно выпускает долговые облигации.

Эти облигации выкупает ФРС, печатая под это нужное количество денег. Проблема в том, что дефицит вдвое больше прибыли. Т.е. в идеале Казначейство могло бы закрыть только часть дефицита в 2,3%, который бы перекрыл прирост ВВП, но никак не 4,6%. И такой дисбаланс уже более 10 лет. 

Рост безработицы и падение производства — по данным NewsSky с конца марта за пособием по безработице обратилось более 22 млн американце:

Из-за карантина безработица в США превращается в разогнанный маховик, с каждым днем набирая обороты. Вот прогнозы по безработице на второй квартал:

32% — больше чем в период Великой Депрессии. Т.е. если в 30-е каждый 4-й американец сидел без работы, то сейчас это может быть каждый 3-й. Ну и более «обнадеживающий» прогноз от CBO (Бюджетное управление Конгресса):

Там считают, что безработица увеличится на 10%, дойдя до уровня 2009-го, но ВВП может сократится на 28%, что практически апокалиптический прогноз. И влияние падения ВВП на курс доллара только усилится в сочетании с количественным смягчением, поскольку необеспеченными окажутся не только вновь напечатанные деньги от ФРС, но и часть тех, которые в прошлом году еще были обеспеченными.

Падение доверия к ФРС со стороны кредиторов — в условиях падающего рынка наблюдался стремительный рост спроса на государственные облигации США, как на надежный, ликвидный и безопасный актив. Однако потенциальная инфляция и падение доходности облигаций (доход к погашению падает из-за искусственного повышения спроса массовой скупкой ФРС) делает их менее привлекательными в глазах инвесторов. 

Если такая политика продолжится, то многие держатели облигаций выйдут из них с минимальным плюсом, который под влиянием инфляции превратится в фактический минус. Некоторое время сдерживающим фактором будут падающие рынки, но когда экономика достигнет «дна», из которого будет дорога только вверх, инвесторы выйдут из облигаций, делая доллар еще менее обеспеченным. 

Это нужно США — снижение стоимости валюты и стимуляция ее оборота позволяет в краткосрочной перспективе смягчить падение производства и покупательной способности. Политика смягчения — не ошибка, она нужна сейчас и для поддержания рынков, и для снижения стоимости обслуживания госдолга США, который устанавливает исторический рекорд едва ли не каждый день. Кроме того, дешевые деньги снижают и себестоимость товаров, произведенных внутри страны, что позволяет защитить экспорт в условиях кризиса. Снижение курса — вынужденная мера, на которую должны пойти Штаты, чтобы спастись от полной девальвации. 

Что влияет на курс доллара к рублю

Рассмотрим, какие факторы влияют в нашей стране на курс $ к рублю.

Политика Банка России

Ежедневно, кроме выходных, Банк России устанавливает официальный курс рубля к иностранным валютам, в том числе и к доллару США. Делается это на основе рыночных котировок на валютной бирже, на которые влияют спрос и предложение. Банк России проводит курсовую политику в режиме плавающего курса рубля, т. е. позволяет тому изменяться под воздействием рыночных факторов.

Главная задача регулятора – поддержание финансовой стабильности. Если у курса рубля наблюдается динамика, которая может привести к девальвации, повышенному спросу на иностранную валюту, долларизации депозитов и ухудшению финансовой устойчивости банков и предприятий, то Банк России проводит следующие меры по стабилизации:

1. Изменение ключевой ставки. Ее увеличение приводит к укреплению рубля по отношению к доллару, потому что растет ставка по депозитам и становится выгодно хранить рубли в банках.
2. Валютную интервенцию. Покупая или продавая большие объемы валюты на рынке, ЦБ влияет на текущий курс.

Рыночное влияние

Кроме политики ЦБ, курс доллара к рублю меняется под воздействием следующих рыночных факторов:

• доверия населения к национальной валюте;
• темпа инфляции;
• торгового баланса (разницы между экспортом и импортом);
• цены на нефть и другие ресурсы, которые являются основой нашего экспорта;
• санкционного давления на Россию;
• изменения объемов отечественного производства и эффективности политики импортозамещения;
• отказа от $ в международных расчетах с другими странами;
• темпов роста экономики;
• объема инвестиций в российскую экономику со стороны нерезидентов;
• политической обстановки;
• форс-мажорных ситуаций (стихийных бедствий, крупных аварий, военных конфликтов и прочего).

Почему курс доллара к рублю чаще растет, чем падает

Мы привыкли считать, что доллар всегда растет по отношению к рублю. Это не совсем так. Иногда наблюдается и обратная ситуация. Но следует признать, что периодов ослабления рубля больше, чем укрепления. Разберемся, с чем связан рост американской валюты по отношению к нашему “деревянному”:

1. Большая доля импортного сырья и оборудования в составе готовой продукции. В результате растет спрос на иностранную валюту, за которую производители вынуждены закупать необходимые им товары.
2. Негативное отношение россиян к рублю как средству накопления. Недоверие сложилось из-за имевшегося в истории негативного опыта и высокой инфляции в стране. По этой причине любой кризис в стране или мире приводит к тому, что россияне скупают доллары, тем самым еще больше ослабляя рубль.
3. Правительству невыгоден сильный рубль, потому большая доля бюджета формируется за счет экспорта энергоресурсов. Чем больше выручки в пересчете на рубли получат экспортеры, тем больше налогов они заплатят.
4. Падение нефтяных котировок. Зависимость от нефти снижается, но все еще остается на высоком уровне. Снижение стоимости черного золота – ослабление рубля.
5. Продолжающееся давление со стороны западных стран на нашу экономику никак не способствует укреплению национальной валюты.
6. Выплата нашими предприятиями долга своим зарубежным кредиторам повышает спрос на $ и тем самым ослабляет рубль.
7. Нестабильная экономическая ситуация в стране приводит к оттоку иностранных инвесторов с нашего фондового рынка. Они продают ценные бумаги за рубли, потом рубли меняют на доллары, ослабляя нашу валюту.

С 15 января 2021 г. Банк России возобновил покупку долларов США на бирже на сумму 106,3 млрд рублей для пополнения резервов. Ожидают, что это приведет к очередному ослаблению рубля, который укрепился до 74 руб. Экономисты подсчитали, что ранее от девальвации на каждый рубль правительство получало до 180 млрд руб. дохода.

Почему американская валюта интересует другие страны

Так уж сложилось, что американский доллар сегодня – это мировая резервная валюта. Это означает, что центральные банки других стран приобретают его для пополнения государственных резервов, цена большинства товаров и услуг, которыми государства обмениваются между собой, также выражена в долларах. Такие международные экономические показатели, как ВВП, объемы экспорта и импорта, размер инвестиций и другие, по которым страны сравниваются друг с другом, тоже рассчитывают в американской валюте.

После прочтения Вы поймете, как перестать работать за копейки на нелюбимой работе и начать ЖИТЬ по-настоящему свободно и с удовольствием!

Скачать книгу

Становление доллара в качестве мировой валюты не произошло случайно. Вот несколько факторов, которые к этому привели:

1. Соединенные Штаты Америки в период Первой мировой войны щедро выдавали кредиты на миллиарды $ странам, которые участвовали в военных действиях. Соответственно, выплаты по ним шли в этой же валюте. Оружие и технику воюющие стороны закупали опять же у американцев. Так образовался круг должников, куда вошла Великобритания, Австрия, Бельгия, Франция, Италия и другие страны.
2. Вторая мировая война – еще один период обогащения США. Страна стала хранителем золотовалютных резервов других государств и основным поставщиком продовольствия, оружия, боеприпасов, техники. При этом военных действий на территории Америки не было.
3. Состоявшаяся в 1944 году Бреттон-Вудская конференция закрепила статус мировой валюты за $. Это произошло потому, что деньги других стран обесценились во время войны, промышленность и сельское хозяйство Америки только нарастило свои объемы, а американские банкноты можно было в любой момент обменять на золото. В то время доллар идеально подходил на роль надежной и стабильной мировой валюты.
4. В 70-е годы прошлого века положение $ пошатнулось, когда сразу несколько стран заявили США о своем праве обменять доллары на золото. Америка отказалась. Для преодоления негативных последствий в 1976 году была создана Ямайская валютная система, в которой курсы денег не были привязаны к драгоценным металлам и стали устанавливаться рынком, а не государством.

И сейчас ни одна страна мира не заинтересована в крахе доллара США. Вслед за ним рухнут экономики государств, зависящих от американской валюты, обесценятся золотовалютные резервы и частные накопления. Потому все, начиная от рядового гражданина до высокого чиновника, следят за тем, что происходит с мировой резервной валютой.

Ситуация на мировом валютном рынке уже начала меняться. Но такие глобальные изменения не происходят за один или два года. Нужно время, чтобы появилась и окрепла другая или другие валюты, развивалась торговля в национальных валютах и повышалась доля других стран в мировом ВВП.

Почему доллар падает

Для начала разберемся, от чего же зависит падение вылюты. На этот процесс влияют сразу несколько экономических факторов:

• мягкая монетарная политика, которая делает кредиты доступнее за счет снижения процентных ставок;
• инфляция;
• уменьшение спроса на валюту;
• снижение темпов экономического роста.

Одна из главных причин обвала доллара – монетарная политика Федерального резервного банка. Вразрез с фундаментальными механизмами и теориями рынка, только в 2020 году в США напечатали 3 трлн долларов. Но, как известно, нельзя ведь произвести деньги из «воздуха». С приходом к власти Байдена, чтобы стимулировать свою экономику, они напечатали еще 2 трлн.

В 2020 году по мировой экономике неожиданный удар нанесла пандемия. В США делают деньги, не имеющие никакого подкрепления, но сама экономика находится в состоянии рецессии, иными словами, в упадке. Безработица в стране растет, закрываются предприятия. Негативные экономические показатели можно наблюдать в Америке до сих пор.

Как падал доллар в 2020 году по отношению к корзине мировых валют

Политика выкупа финансовых активов и низких учетных ставок, введенная в 2020 году, будет продолжаться и в 2021. А это значит, что инвесторы будут выходить из долларовых активов, переводя их в криптовалюту и т.д. Соответственно, стоимость американской валюты может снизиться еще сильнее.

Формирование курса доллара к рублю

Колебание курса USD/RUB, как и любой конвертируемой валюты, зависит от ряда обстоятельств, состоящих из внешних и внутренних факторов. Главным влияющим фактором являются решения Центральных банков и международная денежно-кредитная политика. Для понимания причин, влияющих на формирование курса доллара в России, нужны ответы на два основных вопроса:

• каким образом политика регулятора оказывает влияние на курс и подталкивает его в нужном для себя направлении, которое отличается от рыночного баланса?
• как происходит формирование курса американской валюты в рыночных условиях?

Влияние политики регулятора

Главная цель любого Центробанка – сдержать девальвацию национальной валюты. Когда внутри государства дорожает доллар, стоимость импортных товаров тоже повышается, что снижает уровень жизни населения. Центральные банки всего мира (в их числе и Национальный банк РФ) распоряжаются богатым арсеналом ограничений, применяемых к курсу рынка. Вот самые основные из таких ограничений:

Влияние рыночных факторов

Граждане РФ традиционно доверяют американскому доллару, так как они отличаются низкой инфляцией. Однако, следует помнить, что доллар — это свободно конвертируемая валюта, поэтому и он в какой-то момент может подвергнуться сильным колебаниям. На стоимость американской валюты в России сильно влияет рыночный курс рубля. Факторы, влияющие на курс российского рубля, могут быть укрепляющими и ослабляющими.

Главный фактор, относящийся к укрепляющим, является повышение стоимости нефти на мировых рынках. Это объясняется тем, что доходы от продаж нефти составляют значительную часть бюджета России. Поэтому повышение цены этого энергоносителя оказывает позитивное влияние на динамику рубля и понижает котировки пары USD/RUB.

Негативные и позитивные факторы, влияющие на курс рубля:

Крах доллара и как извлечь из него выгоду

Если все же допустить, что доллар подешевеет за счет сокращения ВВП США и Количественного смягчения, при этом параллельно начнет терять значение на международном рынке, то единственный способ заработать на крахе доллара — вовремя выйти из него. 

Однако принятие такого решения зависит и от страны проживания. Экономисты пророчат глобальный кризис, задевающий все страны, но очевидно, что кто-то пострадает меньше, кто-то больше. Если есть основания полагать, что экономика вашей страны рухнет не так глубоко, как экономика США или быстрее начнет восстанавливаться, возможно, стоит выйти из доллара в местные ценные бумаги и облигации. Если надежды на это слабые, можно выйти в золото и или более надежную валюту — ту же иену или франк. 

Профессионалы могут рассматривать и как источник инвестиций — криптовалюты. Конечно, на фоне общего кризиса они просядут, но потом имеют все шансы на восстановление, т.к. их стоимость формируется на основе спроса и предложения, а не решений ФРС и указов Трампа. Но этот рынок все еще малопредсказуем, поэтому вложения на нем требуют опыта и основательного предварительного анализа. 

Получится ли заработать на прыжках курса в краткосрочной перспективе? Это уже зависит не только от доллара, но и от вашего регулятора. Вслед за ФРС некоторые центробанки могут тоже начать эмиссию внутренней валюты, чтобы стимулировать рынки и сохранить процентные ставки (тогда есть смысл купить доллар сейчас), а могут и не начать. Курс же, например, рубля привязан в основном к цене на нефть, поэтому по отношению к доллару он будет менятся в зависимости от ее стоимости и не исключено будущее укрепление.

Стейблкоины: тихая гавань на период кризиса COVID-19:

Черный лебедь или козел отпущения 

Уоррен Баффет: Оракул из Омахи пророчит кризис?

Похожие записи:

Определение рентабельности производства: формула, пример Аккредитив Акции и скидки в универмагах минска с 1 по 31 августа 2021 года Что такое призвание? в чем его смысл, как найти и реализовать себя через свое предназначение Медицинский центр ева в минске Vtba us equity (vtba)