Оборотный капитал

Показатели для оценки платежеспособности предприятия

Для определения уровня ликвидности предприятия применяются такие индексы:

1. Коэффициент покрытия.
2. Коэффициент быстрой ликвидности.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Каждый из этих индексов показывает то, насколько быстро предприятие способно конвертировать свои активы в деньги для того, чтобы погасить текущую кредиторскую задолженность.

КП = (Об. А – ЗУ) / ТО, где

КП – коэффициент покрытия (второе название показателя — коэффициент текущей ликвидности компании);

Об. А – оборотные активы предприятия;

ЗУ – долги учредителей по взносам;

ТО – обязательства краткосрочного характера (текущие).

Этот индикатор показывает, как быстро фирма способна вернуть свои краткосрочные долги, используя только оборотный капитал.

Второй показатель – срочная ликвидность – отражает умение фирмы гасить все свои текущие обязательства, если у нее возникнет проблем с реализацией продукции. Коэффициент может быть вычислен следующим образом:

Ксл = (ТА – З) / ТО, где

Ксл – коэффициент срочной ликвидности;

ТА – текущие активы фирмы;

З – запасы;

ТО – текущие обязательства.

Последний показатель для расчета платежеспособности компании называется абсолютной ликвидностью. Формула расчета имеет следующий вид:

Кал = Д / ТО, где

Кал – коэффициент абсолютной ликвидности;

Д – деньги, а также их эквиваленты;

ТО – текущие обязательства.

Значение этого параметра должно быть примерно 0,2. Это значит, что ежедневно предприятие способно погашать 20 процентов свои текущих обязательств. Индекс показывает, какой процент своих обязательств компания способна погасить в самые ближайшие сроки.

Формула расчета показателя ЧОК

Показатель ЧОК является расчетной величиной. При исчислении размера чистого оборотного капитала используют данные формы 1 бухгалтерского баланса (ББ).

ЧОК = ОА – КП, где ОА – оборотные активы, КО – краткосрочные обязательства. С учетом кодировки, применяемой к строкам ББ, используется формула:

Пример расчета ЧОК предприятия. По данным баланса предприятие имеет по состоянию на отчетную дату: оборотные активы в сумму 120 000 рублей, задолженность по краткосрочным займам на сумму 35 000 рублей, кредиторскую задолженность поставщикам в размере 23 000 рублей. Величина показателя ЧОК составила: ЧОК = 120 000 – 35 000 – 23 000 = 62 000 рублей. Показатель получен со знаком «плюс». После расчета необходимо провести сравнение величины с достаточным минимальным нормативом.

Стратегия управления оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием оптимального размера оборотного капитала с наименьшими затратами.

Эффективность использования оборотного капитала измеряется коэффициентом оборачиваемости, который характеризует число оборотов и сумму реализуемой продукции, приходящейся на один рубль оборотного капитала, оборачиваемость и окупаемость.

Коб = В / Сок

Где:

• Коб — коэффициент оборачиваемости;
• В — выручка предприятия за отчётный период;
• Сок — средний остаток оборотных активов за отчётный период.

Оборачиваемость оборотного капитала является важным показателем, характеризующим простое воспроизводство первоначально вложенных средств.

Одним из основных показателей оборачиваемости выступает продолжительность одного оборота оборотного капитала, рассчитанная в днях:

Доб = (Сок × Д) / В

Где:

• Доб — количество дней одного оборота средств;
• Д — число дней в отчетном периоде;
• Сок — средний остаток оборотных активов за отчётный период;
• В — выручка.

Оборачиваемость в днях позволяет понять, в течение какого времени на данном предприятии оборотные активы проходят все стадии производственного цикла. Сравнение коэффициентов оборачиваемости в динамике позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных активов.

Управление оборачиваемостью способствует абсолютному и относительному высвобождению средств из оборота. Высвобождаемые из оборота средства используются для увеличения объёма производства и реализации продукции, укрепления финансового положения предприятия.

Чем быстрее работают деньги, тем меньше их нужно для производства одного и того же объёма продукции. Или тем больше продукции можно произвести с тем же самым объёмом оборотных средств.

Окупаемость — показатель экономической эффективности оборотного капитала, учитывающий прибавочную стоимость.

Рентабельность оборотного капитала:

Рентабельность = П / С

Где:

• П — прибыль предприятия,
• Сок — средний остаток оборотных активов за отчетный период.

Рентабельность оборотного капитала должна быть положительно, но абсолютное значение этого показателя сильно зависит от отрасли. Поэтому для анализа этого показателя лучше сравнивать его у предприятий, производящих схожую продукцию.

Стратегия управления оборотным капиталом базируется на трёх основных принципах:

• Минимизация стоимости капитала за счет более рационального выбора источников финансирования;
• Максимизация платёжеспособности предприятия;
• Максимизация рентабельности оборотного капитала.

Коэффициенты ликвидности

Эффективность управления активами, в том числе и оборотными, оценивается коэффициентами ликвидности.

1 Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)

Где:

• С – величина оборотного капитала;
• КО – краткосрочные обязательства предприятия сроком погашения до 1 года.

На практике нормальным является коэффициент в диапазоне от 1,5 до 2,5. Если этот коэффициент опускается ниже 1, то платёжеспособность предприятия по краткосрочным обязательствам под угрозой.

2 Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio)

Этот показатель очень похож на первый, но из оборотного капитала исключаю наименее ликвидную его часть – запасы.

Оптимальное значение этого коэффициента 1 или выше.

Основные финансовые показатели;

Формирование оборотного капитала

Оборотный капитал занимает существенный удельный вес в общей сумме активов предприятия. От рационального формирования и эффективного управления оборотным капиталом во многом зависит положительный результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Что в свою очередь влияет на разнообразие и доступность источников финансирования производственной деятельности.

Формирование оборотного капитала имеет свои особенности и проходит на предприятии в три этапа:

• Первоначальное формирование оборотного капитала при создании предприятия базируется на уставном капитале. В этом случае именно уставной капитал является основным источником формирования оборотного капитала предприятия;
• Поддержание кругооборота оборотного капитала в процессе производственного цикла. Этот этап предусматривает постоянное поддержание оборотного капитала в соответствии с продолжительностью производственных и финансовых циклов;
• Рост объёма оборотного капитала при расширении объёмов производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Этот этап предусматривает изыскание дополнительных материальных ресурсов, в том числе и заёмных.

Потребность в пополнении оборотного капитала может быть вызвана как позитивными так и негативными факторами. К позитивным можно отнести расширение объёма производства в результате роста спроса на продукцию предприятия. К негативным — повышение цен на материалы, электроэнергию, рост арендных платежей, рост дебиторской задолженности, рост расходов по привлеченным кредитным ресурсам.

Источники финансирования оборотного капитала предприятия являются:

• Собственные средства предприятия. Прибыль от основной деятельности, амортизационные отчисления, доход от реализации имущества и нематериальных активов, временно свободные средства;
• Внешние источники финансирования. Сюда относятся банковские кредиты, займы от сторонних организаций, кредиторская задолженность и другие финансовые обязательства предприятия;
• К привлеченным источникам финансирования можно отнести средства от продажи акций, страховые возмещения, бюджетные субсидии.

Деление оборотных средств на собственные и заёмные указывает источники происхождения и формы предоставления предприятию оборотных средств в постоянное или временное пользование.

Собственные оборотные средства формируются за счёт собственного капитала предприятия. Нет чёткого определения, характеризующего распределение составляющих между источниками. Но принято считать, что для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами, величина их должна находиться в пределах одной трети величины собственного капитала предприятия.

Заёмные оборотные средства формируются в форме банковских кредитов и займов третьих лиц. Они предоставляются предприятию во временное пользование. Одна часть платная (кредиты и займы), другая – бесплатная (кредиторская задолженность).

Основные правила составления оборотно-сальдовой ведомости

На сегодняшний день унифицированного, обязательного для применения образца данного документа нет, поэтому оформляться он может в свободном виде или же по специальным шаблонам. Иногда компании разрабатывают собственные бланки ведомости (исходя из собственных потребностей) и впоследствии распечатывают их тираж в типографии.

С виду оборотно-сальдовая ведомость может показаться простым набором цифр, разнесенных по разным колонкам. Однако, на самом деле она представляет из себя четко структурированную сводную таблицу, в которую вносятся сведения о различных перечислениях, хозяйственно-финансовых операциях предприятия, в том числе таких, как списание производственных затрат, начисление налогов, начисление амортизации, формирование отчетности и т.д.

В документе всегда указывается

• наименование предприятия или организации,
• бухгалтерия которого формирует документ,
• номера счетов (иногда с их расшифровкой),
• конкретные суммы.

Важное условие: при правильном составлении конечные цифры во всех столбиках ведомости должны совпадать. Оборотно-сальдовая ведомость относится к категории регулярных документов и составляется она, как правило, один раз в месяц
в единственном экземпляре

Оборотно-сальдовая ведомость относится к категории регулярных документов и составляется она, как правило, один раз в месяц
в единственном экземпляре.

Документ подписывать необязательно, но при необходимости заверить ее должен именно тот сотрудник, который занимался ее составлением или же проверкой (к примеру, главный бухгалтер). Точно также не нужно и ставить на документе печать.

Оборотно-сальдовые ведомости, как любые другие бухгалтерские документы нужно хранить не менее пяти лет.

Первым делом в ведомости нужно обязательно указать название предприятия
, для которого она делается. Далее вносится наименование документа
и конкретный счет
, на который она составляется. В данном примере это счет под кодом 60, который расшифровывается как «Расчеты с подрядчиками и поставщиками».

Алгоритм внесения записей в этот образец оборотно-сальдовой ведомости не очень сложен и производится по определенной очередности, исходя из последовательности производимых финансово-хозяйственных действий.

ПРИМЕР.
Предположим, что предприятие перечислило контрагенту предоплату в размере 100 тыс.рублей. Данная операция в документе была отражена, как увеличение дебиторских активов в субсчете (строка 60.1). Далее контрагент предоставил предприятию товарно-материальные ценности на сумму 150 тыс. рублей. Эта операция вносится в таблицу как увеличение кредитного пассива в субсчете 60.2. Затем предприятие выплачивает контрагенту частичную стоимость товара и это отражается в ведомости, как снижение пассивов на 100 тыс рублей на субсчета 60.2 (в дебете) и как снижение активов на субсчета 60.1 (в кредите). Таким образом, в итоге предприятие на период составления документа должно контрагенту 50 тыс. рублей, что отражается на субсчета 60.2 (в кредите). В строке 60 указываются итоговые общие показатели сумм.

Выучить бухгалтерский учёт нельзя. Его нужно понимать и исполнять. И также необходимо постоянно следить за изменениями нормативной базы, чтобы своевременно скорректировать порядок отражения отдельных операций. Результатом каждого отчётного периода является составление сальдовой ведомости и сведение баланса за месяц, квартал, год. На основании этих документов строится вся отчётность, поэтому знать правила заполнения оборотной ведомости должен каждый бухгалтер. Разобраться в них новичкам поможет образец ОСВ с пошаговой инструкцией по её составлению.

Финансовый цикл

Финансовый цикл предприятия представляет собой период времени, который необходим для того чтобы текущие активы и обязательства конвертировались в денежные средства. Другими словами, это время, которое необходимо для одного полного оборота оборотного капитала. Как правило, чем меньше его продолжительность, тем ниже расходы, связанные с обслуживанием финансирования.

Формула

Для расчета продолжительности финансового цикла используется следующая формула:

Финансовый цикл = DSO + DSO — DPO

где DSI – срок оборота запасов в днях (англ. Days Sales of Inventory

), DSO – срок инкассации дебиторской задолженности в днях (англ. Days of Sales Outstanding ), DPO – срок погашения кредиторской задолженности (англ. Days of Payables Outstanding ).

В свою очередь, приведенные выше показатели рассчитываются по следующим формулам:

Очевидно, что продолжительность финансового цикла может быть уменьшена либо за счет увеличения срока погашения кредиторской задолженности, либо за счет сокращения срока оборота запасов и срока инкассации дебиторской задолженности. Однако каждый из этих способов имеет свои недостатки.

Сокращение уровня запасов может привести к проблемам с производством и тем самым привести к снижению продаж. Для сокращения срока инкассации дебиторской задолженности предприятие должно ввести более жесткую кредитную политику, которая также может оказать негативный эффект на объем продаж. В свою очередь, увеличения срока погашения кредиторской задолженности приведет к ее росту в балансе, что приведет к снижению показателей ликвидности и будет негативно воспринято кредиторами предприятия.

Формула для расчёта чистого оборотного капитала

Формула для расчёта оборотного капитала предприятия выглядит следующим образом:

ЧобК = ОА — КП, где

• ЧобК — чистый оборотный капитал,
• ОА — оборотные или текущие активы,
• КП — краткосрочные или текущие пассивы.

К оборотным активам относятся такие активы, которые могут окупиться в течение года при успешной деятельности предприятия. К ним относятся:

• краткосрочная дебиторская задолженность;
• запасы и сырьё;
• НДС по тем товарам, которые были приобретены;
• финансовые и денежные вложения.

Чтобы узнать величину текущих активов предприятия, нужно изучить бухгалтерский баланс. Оборотные активы являются одним из двух разделов Актива баланса предприятия. Соответственно, для расчёта чистого оборотного капитала необходимо использовать сумму, которая отражается по строке 1200 бухгалтерского баланса, и является итогом по разделу II.

К краткосрочным пассивам предприятия относятся те обязательства, у которых срок исполнения равен году при успешной деятельности предприятия. Это:

• различные виды задолженности (перед поставщиками и покупателями, перед персоналом по оплате труда, перед государственными органами по оплате налогов и сборов);
• займы на короткий период;
• задолженность по тем обязательствам, которые имеют долгосрочную перспективу (здесь имеется в виду оплата процентов по долгосрочным займам);
• доходы, которые планируется получать в будущем периоде, а также резервы, которые планируются под предстоящие расходы.

В бухгалтерском балансе также есть отельный раздел, который так и называется «Краткосрочные обязательства». Соответственно, при расчёте чистого оборотного капитала, используется итог по разделу V, который отражается по строке 1500 баланса.

В зависимости от индивидуальных потребностей предприятия, его конкурентоспособности, масштабов его деятельности и положения на рынке, определяется необходимая сумма оборотного капитала.

Для предприятия плохо, как большая сумма чистого оборотного капитала, так и маленькая. Большая сумма собственного капитала говорит о нецелесообразном использовании собственных средств, а маленькая сумма — о том, что предприятие не в состоянии оплачивать даже текущие счета, не говоря о долгосрочных.

Если величина оборотного капитала ушла «в минус», то величина краткосрочных обязательств превысила собственные средства предприятия. Соответственно, расплачиваться предприятию по текущим обязательствам нечем. Можно говорить о банкротстве компании.

Чтобы такого не случилось, необходимо анализировать оборотный капитал и принимать меры по его оптимизации.

Где используется

Зная показатель СОК, можно рассчитать долю СК в образовании ОА компании:

Приемлемым считается величина данного коэффициента на уровне не менее 0,1. Сравнение этого показателя за несколько периодов (в динамике) покажет повышение или снижение зависимости фирмы от внешних заимствований.

Коэффициент маневренности капитала иллюстрирует, насколько СК фирмы вовлечен в оборот, и рассчитывается следующим образом:

Еще одним важным показателем является обеспеченность материальных запасов источниками финансирования. Если сумма запасов на отчетную дату меньше величины СОК, предприятие характеризуется абсолютной краткосрочной финансовой устойчивостью. При расчете коэффициента обеспеченности величину СОК делят на сумму запасов. Нормальным считается значение данного коэффициента от 0,5.

Отдача

Фондоотдача рассчитывается как отношение всей продукции в денежном исчислении, которая была изготовлена фирмой в течение анализируемого периода, к стоимости ОС за период в среднем. Данный коэффициент играет важную роль в оценке того, насколько результативно предприятие способно использовать собственные основные средства. Положительной тенденцией считается увеличение параметра, поскольку это значит, что растет объем выпущенной продукции в расчете на одну денежную единицу стоимости основного капитала. Нормативное значение фондоотдачи – больше единицы.

От = ВП / Сс.г., где

От – фондоотдача;

ВП – всяваловая продукция компании в денежном исчислении;

Сс.г. – стоимость капиала в среднем за год.

Расчет показателя на примере

Для наглядности лучше использовать таблицы и баланс предприятия. Таблица 1. Пример бухгалтерского баланса предприятия за 2021 год (суммы в тыс. руб.)

Величина оборотных активов предприятия на начало 2021 года составила 567 495 тыс. руб., на конец года – 678 905 тыс. руб. Таблица 2. Отчет о прибылях и убытках за 2021 год

Рассчитаем РОК:

В процентах:

Таким образом, рентабельность оборотного капитала компании в 2016 году составила 7% (каждый рубль оборотного капитала принес 7 копеек прибыли).

Для оценки показателя в динамике нужно его сравнить с данными за другие годы работы компании (скачать таблицу в Excel). Таблица 3. Рентабельность компании в период с 2013-2016 гг.

График изменения показателя изображен на диаграмме ниже.

Рис. 2. Изменение РОК в динамике

Таким образом, показатель рентабельности компании постепенно увеличивается. Это означает, что каждый рубль оборотных средств обеспечивает больше прибыли (в 2013 году – только 5 коп., в 2021 – 6 коп.).

Отдача

Фондоотдача рассчитывается как отношение всей продукции в денежном исчислении, которая была изготовлена фирмой в течение анализируемого периода, к стоимости ОС за период в среднем. Данный коэффициент играет важную роль в оценке того, насколько результативно предприятие способно использовать собственные основные средства. Положительной тенденцией считается увеличение параметра, поскольку это значит, что растет объем выпущенной продукции в расчете на одну денежную единицу стоимости основного капитала. Нормативное значение фондоотдачи – больше единицы.

От = ВП / Сс.г., где

От – фондоотдача;

ВП – всяваловая продукция компании в денежном исчислении;

Сс.г. – стоимость капиала в среднем за год.

Основной капитал

Производственный процесс, кроме труда занятой в нем рабочей силы, происходит с помощью средств труда и предметов труда. Основной капитал относят к средствам труда. Это машины, оборудование, приборы и пр., необходимые в производстве. Средства труда, воздействуя на предметы труда (сырье, материалы и др.) при участии человеческого фактора, создают продукцию. Средства труда, если говорить об основном капитале в виде зданий, сооружений, также создают условия для производства продукции.

Как провести инвентаризацию основных средств?

Структура и состав основного капитала зависят от специфики производства, сектора рынка, к которому относится предприятие. Сельскохозяйственное предприятие и промышленное будут иметь существенную разницу в составе основного капитала. Играют роль и отраслевые особенности (растениеводство, животноводство; отрасль промышленности), величина предприятия, состав выпускаемой продукции и многие другие факторы. Структурируют основной капитал в зависимости от цели исследования.

Чаще всего применяют приведенные ниже характеристики:

1. Производственные и непроизводственные объекты. Различаются по использованию в производственном цикле либо в целях культурного, бытового обслуживания работников предприятия. Пример: цеховое здание относится к производственным средствам, а здание клуба на балансе предприятия – к непроизводственным.
2. Имущество движимое и недвижимое. Пример: земельный участок является недвижимостью, а станки – движимым имуществом.
3. Роль в производстве. Здесь речь идет о том, участвует ли имущество непосредственно в производственном процессе или создает условия для него. Пример: оборудование непосредственно, активно участвует в производстве, а цеховое здание участвует пассивно, создавая условия для работы.

Какие существуют способы пополнения оборотных средств?

Применяют также классификации:

• по видам (с указанием удельного веса каждого вида, пример: отдельно здания, сооружения, оборудование);
• технологическую (аналогично, удельный вес отдельной подгруппы внутри группы, пример: удельный вес спецмашин в составе автомобильного парка);
• структура по признаку времени использования (т.н. возрастная) и др.

Изучив состав и структуру основного капитала, можно прийти к выводу, что используется он в производстве множество раз, при этом подвергаясь износу. Износ, выраженный в денежной форме, называют амортизацией. Эта величина включается в стоимость произведенной продукции. Основные понятия при расчете амортизации – первоначальная стоимость и норма амортизации. При этом в бухгалтерском и налоговом учете способы расчета амортизации могут различаться.

И в том и в другом виде учета существует линейный способ расчета амортизации, который на практике чаще всего используется. Расчет ведется по формуле А = Пс * На, где Пс – первоначальная стоимость объекта, а На – норма амортизационных отчислений. При этом На = 1/n * 100%, где n – число месяцев полезного использования объекта, определяемое по утвержденному Правительством Классификатору (Пост. №1 от 1/01/02 г.).

Кроме этого способа:

• в НУ используют нелинейный (только для отдельных групп объектов, в соответствии со ст. 259.2 НК РФ, п. 5);
• в БУ применяют способ уменьшаемого остатка пропорционально сроку полезного использования, пропорционально объему продукции (ПБУ 6/01 п. 18).

Могут применяться ускоряющие амортизацию коэффициенты.

Собственники основного капитала стремятся к тому, чтобы его стоимость окупалась до момента износа физического (фактическая непригодность для дальнейшего использования, утрата полезных свойств) либо морального, стоимостного (утрата стоимости в связи с прогрессом, созданием новейшего оборудования).

Технический прогресс приводит к необходимости закреплять законодательно ускоренные способы и нормы амортизации оборудования, техники. Сокращаются сроки амортизации.

На заметку! Кроме термина «основной капитал» в учете используются как синонимы понятия «основные средства» и «основные фонды». Аналогично используют и термины «оборотный капитал», «оборотные средства».

Чрезвычайная прибыль

Рассматривая это явление, следует отметить, что существует разница между чрезвычайными доходами и между чрезвычайными расходами. Например, суммы страхового возмещения и при этом покрытия потерь от любых чрезвычайных ситуаций за счет других источников, или же доходы от других событий и операций. А к расходам, в свою очередь, в данной ситуации стоит отнести не возмещенные потери от чрезвычайных происшествий: таких как стихийные бедствия, пожары, тех. аварий и прочее, включая и затраты на предотвращение возникновения потерь и убытков от стихийного бедствия и техногенных аварий и потери ее от других событий и операций. Размер налога на баснословную прибыль, в свою очередь определяют по заранее установленной законодателем базовой ставке, соответствующей 25 процентам.

Чистая прибыль (или же убыток) рассчитывается как алгебраическая сумма прибыли (или же убытка) от обычной деятельности и любой чрезвычайной прибыли, чрезвычайного убытка, равно как и налогов от чрезвычайной прибыли. Распределение, а также использование чистой прибыли всех субъектов предпринимательства зависят напрямую от приобретенной ими какой–либо организационно-правовой формы. А также формы собственности.

В свою очередь чистая прибыль частного предприятия зачастую направляют на финансирование любых реальных и финансовых инвестиций, восполнение оборотного капитала, содержание соц. инфраструктуры, поощрения всех членов коллектива, формирование запасных фондов, проведение каких – либо благотворительных мероприятий и другое, подобное этому. Государственные, коммерческие и казенные предприятия, исключая перечисленные направления использования прибыли, вносят в весь бюджет государственные дивиденды, которые в свою очередь рассчитывают на государственную долю в сумме, установленной самим законодательством.

При этом, распределение и использование чистой прибыли в хоз. обществах всех других формах собственности предполагает его разделение на две основные части. Для начала формируются резервы на выплату дивидендов, в то время, как остальная сумма прибыли используют по любым другим направлениям, упомянутыми выше. Хоз. общества с немалой частью государства в уставном капитале, в свою очередь дополнительно вносят в бюджет гос. дивиденды на государственную долю, при этом их размер законодатель устанавливает не иначе как в процентах в отношении чистой прибыли, в свою очередь без учета выплат из фонда дивидендов предприятия.

Мы коротко рассмотрели что такое оборотный капитал, роль фондов обращения и расчет прибыли. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Нормативные показатели чистого оборотного капитала

Не существует единого универсального значения Net Working Capital, которое бы нормативно подходило любому субъекту хозяйствования. Даже одна и та же организация в разные периоды своей деятельности может руководствоваться различными нормативами.

Рисунок 4. Влияние величины чистого оборотного капитала на ликвидность организации

Оптимальный коэффициент зависит от ряда характеристик, к которым, в частности, относятся:

• тип организации;
• сфера бизнеса;
• объемы запасов, требуемые для реализации нормальных производственных процессов.

Достаточный показатель NWC — это сумма, которая нужна для материального покрытия всех низколиквидных ресурсов (материалы, сырье, незавершенное производство).

Анализ и оценка индекса осуществляется в разрезе 3 элементов:

• структура — группировка по типу ликвидности актов (высокая, средняя или низкая);
• рентабельность — демонстрирует доходность каждого привлеченного рубля (определяется по формуле ЧП / ЧОК * 100%, где ЧП — это чистая прибыль)
• оборачиваемость — показывает количество оборотов средств и величину задействованных сумм.

При подсчете оптимального для предприятия Net Working Capital нужно руководствоваться специальными правилами. Например, наименее ликвидные запасы следует финансировать за счет собственных средств, тогда как полученные займы стоит направить на покрытие наиболее ликвидных запасов. Также нужно учитывать, что:

• активы могут менять ликвидность;
• проведенные расчеты актуальны только в текущем периоде;
• при любых изменениях в процессах данные нужно корректировать и регулярно вносить правки.

Управление чистым оборотным капиталом

Для эффективного управления NWC компания должна определить индивидуальное оптимальное значение индекса.

Рисунок 5. Особенности политики управления

При этом все регулятивные процессы осуществляются с учетом следующих элементов:

• фонды обращения;
• оборотные фонды.

Первый элемент формирует ресурсы компании, которые привлекаются в сферу обращения. Второй — охватывает стоимость активов, используемых в производстве. Эти резервы полностью трансформируются в готовый продукт, находясь в обороте не более одного цикла.

Уровень эффективности управления может быть продемонстрирован с помощью таких факторов:

• величина NWC;
• объемы, структура текущих активов;
• ликвидность;
• разница между постоянными и переменными фондами.

Рисунок 6. Понятие ликвидности

С целью оптимизации Net Working Capital можно предпринять ряд мер, в частности:

• сократить материальные запасы;
• пересмотреть алгоритмы менеджмента, логистики и сократить нерациональные расходы;
• провести инвентаризацию и выявить запасы, которые возможно списать или реализовать;
• перевести займы, взятые на короткий срок, в категорию долгосрочных;
• проверить условия действующих соглашений для получения возможных отсрочек или рассрочек платежей.

Также необходимо изучить существующую дебиторскую и кредиторскую задолженность и исключить из отчетности суммы, вероятность возвращения которых равна нулю.

Анализ и оценка оборотного капитала предприятия

Анализ оборотного капитала предприятия включает следующие этапы:

• Вычисление оборотных активов;
• Определение структуры оборотного капитала;
• Расчёт оборачиваемости всех статей оборотных активов;
• Определение рентабельности;
• Расчёт производственного (операционного) и финансового циклов предприятия.

Для нормальной деятельности предприятия оборотный капитал должен находиться на всех трёх стадиях операционного цикла и во всех формах: товарной, производственной и денежной. Для сокращения циклов необходимо знать, что их формирует, а затем оптимизировать каждый из них.

Операционный цикл — это промежуток времени, требуемый для возвращения денежных средств, потраченных на закупку необходимых в производстве активов.

Оптимизация каждого этапа операционного цикла может привести к повышению рентабельности оборотного капитала и к улучшению финансовых показателей предприятия.

Коэффициенты ликвидности

Эффективность управления активами, в том числе и оборотными, оценивается коэффициентами ликвидности.

1 Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)

Ктл = С/КО

Где:

• С – величина оборотного капитала;
• КО – краткосрочные обязательства предприятия сроком погашения до 1 года.

На практике нормальным является коэффициент в диапазоне от 1,5 до 2,5. Если этот коэффициент опускается ниже 1, то платёжеспособность предприятия по краткосрочным обязательствам под угрозой.

2 Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio)

Этот показатель очень похож на первый, но из оборотного капитала исключаю наименее ликвидную его часть – запасы.

Кбл = / КО

Оптимальное значение этого коэффициента 1 или выше.

Основные финансовые показатели;

Выводы

Источники формирования оборотных средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. Однако система формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость оборота, замедляя или ускоряя его. Кроме того, характер источников формирования и принципы различного режима использования собственных и заёмных оборотных средств являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования оборотных средств и всего капитала предприятия.

Рациональное использование и формирование оборотных средств оказывает активное влияние на ход производственного процесса, на финансовые показатели предприятия и его платёжеспособность, позволяя достигать более высокой эффективности производства с минимально необходимым размером оборотных средств.

Избыток оборотных средств, в свою очередь, означает, что часть средств предприятия бездействует и используется не эффективно.

Похожие записи:

Пошаговый гид по новому личному кабинету пользователя «белтелеком» (байфлай, зала) О банке «приорбанк» История доллара. доллар сша Как продать акции газпрома Сколько стоит домашняя обезьяна? Что взять с собой на собеседование, или «к бою готов!»