О Компании
Публичное акционерное общество «Новороссийский комбинат хлебопродуктов» (далее – «НКХП» или «Компания») является одним из крупнейших зерновых терминалов в России. Имущественный комплекс НКХП расположен в порту Новороссийск, на российском побережье Черного моря, через который проходит основной объем экспорта зерновых из РФ. Текущая мощность позволяет НКХП перегружать до 3,5 млн тонн зерновых в год, на сегодня загрузка терминала близка к максимальной. В сельскохозяйственном сезоне 2014-2015 объем перевалки НКХП составил 3 550 тыс. тонн.
Рынок экспортной перевалки зерновых в портах РФ, на котором работает Компания, находится в стадии активного развития. За 15 лет экспорт зерновых из России увеличился почти в 20 раз. В сезоне 2014-2015 экспорт зерновых из РФ составил более 30 млн тонн (с учетом транзита зерна из Казахстана). В дальнейшем объемы экспорта продолжат расти в связи с ростом производства зерна в России на фоне стабильных объемов его потребления внутри страны. По оценкам Минсельхоза и Минэкономразвития РФ, к 2020 году объем производства зерна в России может вырасти до 115 млн тонн. Основная часть новых объемов производства, как ожидается, будет направляться на экспорт, что приведет к росту спроса на услуги глубоководных терминалов.
С учетом того, что НКХП уже сегодня приблизился к максимальной загрузке своих мощностей, терминал начал программу модернизации. При этом, проводится как реконструкция существующих мощностей, так и планируется строительство новых. По итогам реализации инвестиционной программы и технического перевооружения, к 2018 году прогнозный объем перевалки увеличится до 6,1 млн тонн, НКХП будет способен хранить до 250 тыс. тонн зерновых (прогнозируемое увеличение – 110 тыс. тонн), а производительность галереи отгрузки на морской транспорт вырастет с 1 600 до 3 500 тонн в час. Запланировано поэтапное проведение модернизации, и уже в 2016 году объем перевалки зерновых может достигнуть 4,5 млн тонн. Таким образом, НКХП сохранит одну из лидирующих позиций в отрасли.
Терминал сформировал надежную и устойчивую клиентскую базу. С ключевыми клиентами, такими как Vitol, Cargill, Glencore, Louis Dreyfus, отношения выстраиваются на протяжении многих лет. При этом, терминал продолжает диверсифицировать и расширять круг контрагентов и стратегических партнеров. НКХП – единственный глубоководный терминал в России, который имеет диверсифицированный бизнес и помимо перевалочных мощностей имеет собственное перерабатывающее производство. Производимая НКХП мука на сегодня реализуется как внутри страны, так и отправляется на экспорт, долю которого Компания планирует наращивать в будущем с учетом потребностей рынка.
Терминал демонстрирует высокие финансовые результаты. В 2014 году выручка Компании по МСФО составила 3 090 млн рублей, EBITDA – 1 713 млн рублей (рентабельность 55%), чистая прибыль – 1 319 млн рублей (рентабельность 43%). Уникальные компетенции НКХП вкупе с налаженными процессами управления позволили добиться того, что выручка НКХП за первые 6 месяцев 2015 года составила 1 942 млн рублей (почти двукратный рост по сравнению с аналогичным периодом 2014 года). По состоянию на 1 ноября 2015 г. у НКХП отсутствует заемное финансирование. Исторически Компания направляла на выплату дивидендов существенную часть чистой прибыли (например, в 2014 году данный показатель составил 74%).
Успешная реализация поставленных целей в рамках долгосрочной стратегии развития Компании позволила НКХП сохранить лидерство в сегменте глубоководной перевалки зерновых на экспорт по результатам 9-ти месяцев 2015 года и обеспечить предпосылки для удержания лидирующих позиций в будущем.
С использованием системы торгов и листинга ЗАО «ФБ ММВБ», являющегося участником Группы «Московской биржи»
RAEX (Эксперт РА) присвоил рейтинг компании НКХП на уровне A++
21-10-2015
ПАО «НКХП» (Новороссийский комбинат хлебопродуктов) представляет собой крупнейший глубоководный терминал по перевалке зерновых в России по итогам 9 месяцев 2015 года. В настоящий момент мощности погрузки комплекса составляют 3,6 млн. т зерна в год.
Позитивное влияние на рейтинг оказали высокая вероятность поддержки со стороны собственников (крупнейшей долей в капитале компании (43,99%) обладает З. Г. Магомедов) и высокая вероятность поддержки со стороны государства (доля РФ в капитале компании составляет 25% + 1 акция, кроме того государство будет субсидировать часть процентных расходов на обслуживание кредита, привлекаемого на строительство элеватора). Кроме этого, позитивно на рейтинг повлияли высокий уровень рентабельности (за период 30.06.2014-30.06.2015 рентабельность активов составила 67%, капитала – 84%, продаж – 31%, рентабельность по EBITDA – 41%), высокий уровень текущих показателей ликвидности (на 30.06.2015 коэффициент абсолютной ликвидности составил 1,02, срочной ликвидности – 2,39, текущей ликвидности – 2,55) и невысокий планируемый уровень долговой нагрузки (на 30.06.2015 у компании нет долговых обязательств, в планах привлечение долга на 3,6 млрд. рублей; после привлечения отношение долга к выручке за период 30.06.2014-30.06.2015 составит 0,54, к EBITDA – 1.34, к капиталу на 30.06.2015 – 1,18). Аналитики агентства также отмечают низкий уровень валютных рисков, низкие доли крупнейших контрагентов в структуре выручки и себестоимости и умеренно высокий уровень достаточности капитала (на 30.06.2015 коэффициент достаточности капитала составил 0,7, после привлечения долга значение коэффициента снизится до 0,39). К позитивным факторам были отнесены высокий уровень показателей денежного потока (по итогам 2014 года размер денежного потока от операционной деятельности составил 1,2 млрд. рублей, с учетом привлекаемого долга покрытие процентов CFO составляет 2,7, отношение внешнего долга к FFO – 2,5), высокий уровень стратегического планирования и умеренно высокий уровень раскрытия финансовой информации.
«Компания планирует до 2018 года реализовать масштабную инвестиционную программу объемом около 6 млрд. рублей, в рамках которой будут обновлены существующие и созданы новые мощности для осуществления перевалки зерновых. В результате реализации инвестиционной программы объем перевалки терминала вырастет с 3,5 млн. т зерна в год до 6,1 млн. т зерна в год. Рост бизнеса компании позитивно отразится на ее денежном потоке, что окажет дополнительную поддержку рейтингу», – отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.
Среди сдерживающих факторов были отмечены отсутствие практики страхования имущественных рисков (имущество компании не застраховано, застрахована только ответственность собственников опасных объектов, компания планирует начать страховать свои имущественные риски в 2016 году) и низкий уровень диверсификации планируемой долговой нагрузки. Сдерживающее влияние на рейтинг оказали высокая доля дебиторской задолженности в структуре оборотных активов (52% на 30.06.2015, доля дебиторской задолженности в активах – 19%) и зависимость объемов бизнеса компании от урожайности зерна в России (клиентами компании являются экспортеры российского зерна, в зависимости от урожая изменяется размер спроса на его перевалку и услуги компании, неурожай может привести к введению государством эмбарго на экспорт зерна, как это было в сезоне 2010/2011 гг.). Аналитики агентства дополнительно отмечают недостаточный уровень регламентации корпоративных процедур, отсутствие контролирующего собственника и невысокий объем доступного для передачи в залог имущества.
На 30.06.2015, согласно отчетности по РСБУ, активы ПАО «НКХП» составили 4,1 млрд. руб., выручка за период 30.06.2014 — 30.06.2015 – 6,5 млрд. руб.
Подробнее
Основные риски для миноритарных акционеров
К ним относятся:
- Уменьшение объёма экспортируемого груза в результате падения спроса.
- Колебание цен на зерно на внутреннем и внешних рынках.
- Сокращение производства в результате неблагоприятных климатических условий.
- Рост экспортных пошлин на зерно.
- Возможность комбината привлекать финансирование и обслуживать обязательства.
- Стратегические просчёты менеджеров при принятии важных для организации решений.
- Риски, связанные с ухудшением геополитической ситуации.
- Конкуренция на рынке перевалки зерновых культур, потеря конкурентоспособности.
- Игнорирование интересов миноритариев акционеров.
Обзор компании
«Новороссийский комбинат хлебопродуктов» расположен на территории более 170 тыс. м2. Он включает в себя более 130 зданий, железнодорожные пути протяжённостью более 8 км, несколько сотен единиц техники и причал.
Терминал находится в акватории крупнейшего в России незамерзающего порта, что даёт возможность осуществлять перевалки грузов в течение всего года.
В период с 2014 по 2018 годы комбинат завершил большую инвестиционную программу, в рамках которой была произведена реконструкция комплекса по хранению и перевалке зерна. Кроме того, построена элеваторная ёмкость вместимостью 110 тыс. тонн.
В инфраструктуру комбината входят:
- Перевалочный комплекс, включающий устройства для ж/д и автоприёма грузов, установки для приёма грузов и галерею для отгрузки зерна с четырьмя конвейерами.
- Комплекс складов общим объёмом хранения 250 тыс. тонн.
- Зерноперерабатывающий комплекс производительностью 150 тонн/сутки.
- Причал.
- Транспортный блок с двумя тепловозами, обеспечивающий разгрузку зерновых, которые поступают ж/д транспортом.
- Лаборатория и цех для проверки качества продукции.
- Энергетический отдел, обеспечивающий бесперебойную работу комплекса.
- Механические мастерские и гараж.
- Производственно-экологическая лаборатория.
По итогам 2018 года, через комбинат прошло более 6,1 млн тонн груза, что стало рекордным показателем за последние несколько лет.
Основное направление экспорта — Египет. Туда отправилось около 33% всего экспорта зерна в 2018 году через терминал комбината.
Гарантии
Настоящим мы, весь коллектив сотрудников базы данных «Контрагент», гарантируем, что приложим максимум усилий для оперативного решения возникших у нашего клиента затруднений с получением информации.
- полученный файл не открывается;
- в полученном файле отсутствует оговоренная информация;
- возникли проблемы с получением файла после оплаты.
Данное обязательство мы берем на себя в случае, если клиент поставил нас в известность о возникшей проблеме. Наиболее удобный способ поставить нас в известность:
ПРИСЛАТЬ ПИСЬМО НА info@k-agent.ru
ОБЯЗАТЕЛЬНО УКАЗАВ:
- Способ и идентификатор оплаты (id транзакции, номер телефона с которого произведен платеж)
- ИНН компании, по которой запрашивался документ.
- Название документа.
Мы гарантируем, что в любой день с 8.00 до 23.00 мск (в том числе в праздники и выходные) отправив письмо с описанием проблемы, в течение 30 минут ответным письмом вы получите нужную информацию.
В случае, если мы не можем решить проблему, которую вы нам описали, то в течение суток мы вернем вам полученные денежные средства.
