Freeport mcmoran inc (fcx)

Goldman Sachs: медь взяла передышку на пути вверх

Медь является ключевым элементом «зеленого курса». Без нее не будет электромобилей, а также ветровой и солнечной энергетики. Инфраструктурные проекты Китая и восстановление экономики США продолжат укреплять спрос на медь в ближайшие годы. Кроме того, дефицит полупроводниковых элементов также приведет к увеличению спроса на металл.

А тем временем отсутствие новых проектов по разработке медных месторождений представляет собой проблему для баланса спроса и предложения. Введение нового рудника в эксплуатацию требует 8-10 лет.

Аналитики Goldman Sachs недавно назвали медь «новой нефтью», заявив, что красный металл необходим для снижения выбросов углекислого газа в атмосферу. Инвестиционный банк прогнозирует, что к 2025 году цена может достичь 15 000 долларов за тонну или даже больше. Пиковое значение Лондонской биржи металлов (которое соответствовало максимумам COMEX) пока составляет примерно 10 700 долларов за тонну.

Динамика сырьевых товаров за 2021 год

Согласно результатам опроса White & Case, «в 2021 году медь опередит другие сырьевые товары, поставляемые горнодобывающими компаниями».

Дивиденды

Компания не выплачивала дивиденды по акциям в 2016–2017 гг. и в 2020 г. В соответствии с поправкой от июня 2020 г. к возобновляемой кредитной линии FCX была ограничена в праве объявлять или выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям. Компания не воспользовалась кредитной линией и снизила долговую нагрузку, что позволило вернуться к дивидендной политике.

В феврале 2021 г. совет директоров восстановил выплату денежных дивидендов по обыкновенным акциям из расчета $ 0,30 на акцию в год. Совет директоров намеревается объявить квартальный дивиденд в размере $ 0,075 на акцию, квартальные дивиденды должны быть выплачены 3 мая 2021 г.

Совет также принял новую финансовую политику для распределения денежных потоков в соответствии со стратегическими целями по поддержанию сильного баланса, увеличению прибыли для акционеров и расширению возможностей для будущего роста. Согласно новой политике, до 50% FCF будет направляться на выплаты акционерам, а остаток — на сокращение долга и инвестиции в проекты роста, повышающие стоимость.

Новая политика выплат будет реализована после достижения цели по чистому долгу в диапазоне от $ 3 млрд до $ 4 млрд, без учета проектной задолженности по дополнительным заводским мощностям в Индонезии. В текущих рыночных условиях компания намерена достичь этой цели в начале 2022 г.

Споры

Шахта Грасберг

Компания управляет крупнейшим и наиболее прибыльным золотым рудником в мире — рудником Грасберг в Папуа, Индонезия .

В 2005 году The New York Times сообщила, что компания заплатила местным военным и полицейским генералам, полковникам, майорам и капитанам, а также воинским частям в общей сложности почти 20 миллионов долларов США в период с 1998 по 2004 год. Один человек получил до 150 000 долларов США. Платежи предназначались для обеспечения резерва. Компания ответила, что выплаты производились не физическим лицам, а скорее за инфраструктуру, питание, жилье, топливо, проезд, ремонт автомобилей и пособия для покрытия непредвиденных и административных расходов. Согласно сообщению, анонимные источники в компании также утверждали, что председатель компании Джеймс Р. Моффет ухаживал за диктатором Индонезии Сухарто и «его друзьями», вмешивая их в сделки. Другой сотрудник, как сообщается, работал над программой по отслеживанию электронной почты и телефонных разговоров экологов в сотрудничестве с офицерами военной разведки Индонезии.

Согласно экологическому аудиту Dames & Moore в 1996 году , хвосты рудника Грасберг «серьезно пострадали» более чем на 11 квадратных миль (28 км 2 ) тропических лесов. В отчете, одобренном Freeport, также подсчитано, что в течение срока эксплуатации рудника 3,2 миллиарда тонн пустой породы, большая часть которой образует кислоту,  будут сброшены в местную речную систему. Покрывающая порода (пустая порода) из шахты загрязнила близлежащее озеро из-за кислотного дренажа шахты .

Ссылаясь на обширный, долгосрочный и необратимый ущерб окружающей среде в Новой Гвинее, Государственный пенсионный фонд Норвегии исключил Freeport-McMoRan из своего инвестиционного портфеля по рекомендации совета по этике фонда.

История прав человека в Индонезии

Компания подписала Добровольные принципы безопасности и прав человека . Тем не менее, компанию обвиняют в финансировании индонезийского правительства для защиты своего резерва путем милитаристского притеснения коренного народа Западного Папуа .

По данным за 2014 год, Исследовательский институт политической экономии поставил Freeport-McMoRan на 13-е место среди корпораций, выбрасывающих переносимые по воздуху загрязнители в США. Рейтинг основан на количестве выбросов и токсичности. В 2012 году компания выплатила Министерству внутренних дел США штраф в размере 6,8 миллиона долларов за загрязнение на медном руднике компании Моренси на юго-востоке Аризоны.

Медь — выход из консолидации

• • 27 июля 2021, 18:36
  • |
  • InveStory

Заседание ФРС 16 июня стало триггером к коррекции сырья и циклических акций. Медь как основной индикатор экономического роста и восстановления экономики ушла в боковик: падение с максимумов в начале мая достигало 16%. И вот спустя месяц случилось знаковое событие — резким импульсом почти на +4% вновь начался рост. На сцену сразу вышел Китай как основной потребитель и в очередной раз объявил о продаже 30 тыс. тонн меди из госрезервов «в рамках мер по сдерживанию роста цен на сырье» — капля в море с учетом годового мирового предложения ~20-21 млн. тонн.

Как отыграть рост меди?
Наш топ-пик — это компания Freeport-McMoRan Inc. (тикер: FCX), топ-3 крупнейший производитель меди и золота в мире.

️ при сохранении цены на металл около текущих уровней ($4.00/lb — $5.00/lb), компания получит сверхприбыль уже по итогам 2021 года (ожидания ~$11 млрд. EBITDA в 2021г против $4.2 млрд. в 2020 году — рост 2.6x);
️ есть существенный потенциал в росте добычи меди и золота, когда индонезийский рудник Grasberg выйдет на полную мощность (2022г);
️ компания активно гасит долг (net debt / ebitda = 0.4x по итогам 2кв 2021г против 3.5х во 2кв 2020г);
— дивиденды $0.30 / на акцию в год (~0.82% к текущей цене) + опция на их рост до 50% FCF по итогам достижения целей по гашению долга (то есть уже по итогам 2021 года), то есть ~$1.8 / на акцию (по прогнозам самой компании по FCF 2021г) или около 5% к текущей цене;
️ EV/EBITDA 2021E ~6x, что предполагает существенный дисконт к сектору.

( Читать дальше )

MORENCI MINE LOCATED IN ARIZONA

Description

Morenci is an open-pit copper mining complex that has been in continuous operation since 1939 and previously was mined through underground workings.

Did you know?

The Morenci mill expansion project, which achieved full rates in second-quarter 2015, expanded mill capacity from 50,000 metric tons of ore per day to approximately 115,000 metric tons of ore per day, which results in incremental annual production of approximately 225 million pounds of copper and an improvement in Morenci’s cost structure.

Ores

The Morenci mine is a porphyry copper deposit that has oxide, secondary sulfide mineralization, and primary sulfide mineralization. The predominant oxide copper mineral is chrysocolla. Chalcocite is the most important secondary copper sulfide mineral and chalcopyrite the dominant primary copper sulfide.

Processes and facilities

The Morenci operation consists of two concentrators capable of milling 115,000 metric tons of ore per day (mtd), which produce copper and molybdenum concentrate; a 68,000 mtd, crushed-ore leach pad and stacking system; a low-grade run-of-mine (ROM) leaching system; four SX plants; and three EW tank houses that produce copper cathode. Total EW tank house capacity is approximately 900 million pounds of copper per year. Morenci’s available mining fleet consists of one hundred and twenty-six 236-metric ton haul trucks loaded by 13 shovels with bucket sizes ranging from 47 to 57 cubic meters, which are capable of moving an average of 815,000 metric tons of material per day.

Background

Phelps Dodge & Company invested $50,000 in the property in 1881, marking the New York mercantile’s first venture into mining. Through acquisition, Phelps Dodge & Company consolidated all mining operations in the district by 1921.

Initially underground, Morenci transitioned to open-pit mining beginning in 1937. The operation nearly doubled its production capacity during World War II at the urging of the U.S. government to meet wartime needs. Morenci’s first SX/EW plant was commissioned in 1987. Once home to two smelters, the last smelter ceased operation in 1984. Both have been demolished and reclaimed.

Ownership

72% — Freeport-McMoRan Inc. (undivided interest); 15% — Sumitomo Metal Mining Arizona Inc. (SMMAz is owned 80% by Sumitomo Metal Mining Co. Ltd. (SMM) and 20% by Sumitomo Corporation); and 13% — SMM Morenci Inc. (fully owned by SMM)

Южный медный доход

Оценки: Аналитики прогнозируют, что прибыль Southern Copper вырастет на 204% до 85 центов на Zacks. Ожидается, что выручка вырастет на 37% до 2.36 млрд долларов по данным Yahoo Finance. Это станет третьим кварталом подряд ускорения роста продаж.

Результаты: Проверьте позднее.

Сток: Акции упали на 0.3% до 71.85. Согласно анализу графиков MarketSmith, акции SCCO имеют точку покупки 83.25, а также альтернативный вход с двойным дном на уровне 79.72. Но акции горнодобывающих компаний, недавно представленные в колонке IBD 50 Stocks To Watch в среду, намного ниже входной.

Акции FCX и SCCO резко выросли в прошлом году, отчасти благодаря программе президента Байдена по инфраструктуре. Это включает «исторические инвестиции в инфраструктуру, производство, инновации, исследования и разработки, а также чистую энергию».

Изолированный характер физических операций по добыче полезных ископаемых также помог таким компаниям, как Southern Copper, пережить пандемию коронавируса.

Между тем ожидается, что рост потребления в Китае и других странах поддержит рынок меди.

Найдите Апарну Нараянан в Twitter по адресу @IBD_Aparna.

ВАМ ТАКЖЕ МОЖЕТ ПОНРАВИТЬСЯ:

Почему этот инструмент IBD упрощает поиск лучших акций

Акции, на которые стоит обратить внимание: IPO с самым высоким рейтингом, большие капитализации и растущие акции

Найдите самые свежие акции, попавшие в зоны покупок с помощью MarketSmith

Ищете следующих крупных победителей фондового рынка? Начните с этих трех шагов

Финансовые показатели

Благодаря возобновлению роста объемов добычи на ключевых месторождениях, значительному подъему цен на медь и высоким цена на золото, Freeport-McMoRan удалось добиться значительного роста финансовых результатов в четвертом квартале 2020 г. Квартальная выручка в годовом сравнении увеличилась на 14,9%. Скорректированный показатель EBITDA вырос в 2,8 раза, а свободный денежный поток с завершением ряда инвестиционных проектов вернулся в положительное поле.

Из-за совокупного снижения объемов добычи в 2020 г., вызванного ограничениями на работу шахт в Южной Америке из-за COVID-19 и технологическим процессом перехода от карьерного к шахтному способу добычи на некоторых объектах в Индонезии, в значительной степени компенсированного ростом цен на металлы во втором полугодии, годовая выручка снизилась на 1,4%, до $4,2 млрд. Годовой показатель EBITDA увеличился на 90% и достиг величины чуть менее $4 млрд.

 FCX: финансовые результаты за 2020 г. (млн $)

В четвертом квартале 2020 г. FCX продал неразработанный геологоразведочный проект в Демократической Республике Конго за $ 550 млн и признал прибыль после уплаты налогов в размере $ 350 млн.

Чистая прибыль акционеров составила г. $ 708 млн, или $ 0,48 на акцию в четвертом квартале 2020 и $ 599 млн $ 0,41 на акцию за 2020 год в целом.

По состоянию на 31 декабря 2020 г. у FCX было $ 3,7 млрд в виде консолидированных денежных средств и их эквивалентов, общая сумма долга составила $ 9,7 млрд. Отношение чистого долга к EBITDA — 1,5х.

Консолидированные операционные денежные потоки в FCX в 2020 г. составили $ 3,0 млрд. В 2021 г. компания ожидает роста показателя до $ 5,5 млрд.

Капитальные затраты за 2020 г. составили $ 2,0 млрд, в том числе $ 1,2 млрд на крупные проекты, в основном связанные с подземными разработками в районе добычи полезных ископаемых Грасберг, и уже завершенный проект по выщелачиванию меди Lone Star.

Ожидается, что капитальные затраты в 2021 г. составят около $ 2,3 млрд, включая $ 1,4 млрд на крупные проекты, в основном связанные с подземными разработками в районе полезных ископаемых Грасберг.

FCX: историческая и прогнозная динамика ключевых финансовых показателей (млрд $)

SAFFORD MINE LOCATED IN ARIZONA

Ores

The Safford mine includes two copper deposits that have oxide mineralization overlaying primary copper sulfide mineralization. The predominant oxide copper minerals are chrysocolla and copper-bearing iron oxides with the predominant copper sulfide material being chalcopyrite.

Processes and facilities

The property is a mine-for-leach project and produces copper cathode. The operation consists of two open pits feeding a crushing facility with a capacity of 103,000 metric tons per day. The crushed ore is delivered to leach pads by a series of overland and portable conveyors. Leach solutions feed a SX/EW facility with a capacity of 240 million pounds of copper per year. A sulfur burner plant is also in operation at Safford, providing a cost-effective source of sulphuric acid used in SX/EW operations.

MIAMI MINE LOCATED IN ARIZONA

Did you know?

The Miami mine historically had been the major copper producer in the Globe-Miami mining area, one of America’s premier copper mining districts.

Ores

The Miami mine is a porphyry copper deposit that has leachable oxide and secondary sulfide mineralization. The predominant oxide copper minerals are chrysocolla, copper-bearing clays, malachite and azurite. Chalcocite and covellite are the most important secondary copper sulfide minerals.

Processes and facilities

Since about 1915, the Miami mining operation had processed copper ore using both flotation and leaching technologies. The design capacity of the SX/EW plant is 200 million pounds of copper per year. Miami is no longer mining ore, but currently produces copper through leaching material already placed on stockpiles, which is expected to continue until 2023.

Background

The first prospecting expeditions visited the area in the 1860s. Copper was mined underground until after World War II, when the first open-pit mining began. Miami was among the first to employ “vat leaching” (1926) and precipitation plants to recover oxide minerals. It did this in conjunction with its flotation concentrator, which processed sulfide minerals. The plant’s smelter was modernized in 1974 to meet Clean Air Act standards and further modernized and expanded in 1992. The success of an SX/EW plant commissioned in 1979 led to the demise of vat leaching by the mid-1980s and ultimately the concentrator in 1986. The rod mill was commissioned in 1966 and the refinery in 1993 (the refinery was permanently closed in 2005).

Type

IsaSmelt technology (primary furnace) and ELKEM electric furnace (secondary); four Hoboken style converters, two oxygen plants; and an acid plant treating all process gases.

Did you know?

The Miami smelter processes copper concentrate primarily from FCX’s Arizona copper mines. In addition, because sulphuric acid is a by-product of smelting concentrates, the Miami smelter is also the most significant source of sulphuric acid for FCX’s North America leaching operations. Miami is the only smelter in the United States to achieve International Organization for Standardization (ISO) 9001:2000 certification. In addition to copper concentrates, the smelter also recycles inorganic metal-bearing waste typically produced by high technology industries, extending the useful life of valuable metals and reducing disposal of metal-bearing waste in landfills. Copper and other precious metals are extracted during this process.

Did you know?

Completed in 1969 and the first of its kind to be located at a mine site. The plant uses the Southwire design casting system with Morgan mills to produce 7,500-pound and 15,000-pound copper rod coils.

HENDERSON

Did you know?

The Henderson mill site is located 15 miles west of the mine. The mine and the mill are connected by the world’s largest conveyor of its kind: a 10-mile conveyor tunnel under the Continental Divide and an additional five-mile surface conveyor.

Processes and facilities

The Henderson operation consists of a large block-cave underground mining complex feeding a concentrator with a current capacity of approximately 32,000 metric tons per day. Henderson has the capacity to produce approximately 35 million pounds of molybdenum per year. In response to market conditions, the Henderson molybdenum mine has operated at reduced rates since 2015.

100% FCX

For more information on molybdenum, click here:www.climaxmolybdenum.com/

Прошлые владения

• На руднике Jerritt Canyon, недалеко от Элко, штат Невада, с 1981 года было произведено более 8 миллионов унций золота. Первоначально это было совместное предприятие Freeport McMoRan (FCX) с FMC Corporation , затем FMC Gold, затем Meridian Gold, доля Freeport в Jerritt Canyon была затем продана компании Independence. Mining Co., дочерняя компания Minorco ( дочерняя компания Anglo American Corporation ). Позже Minorco продала все свои золотодобывающие активы AngloGold . AngloGold и Meridian Gold продали рудник Queenstake Resources в 2003 году. В 2007 году Queenstake и Yukon Gold Corp объединились в компанию Yukon-Nevada Gold, которая в 2012 году стала Veris Gold. Veris Gold действовала в соответствии с Кодексом о банкротстве США и Законом о защите от банкротства в соответствии с Законом о кредитных организациях Канады с 9 июня 2014 года. Sprott Mining купила концерн после того, как канадский суд по делам о банкротстве обязал Veris продать его активы.
• В мае 2016 года Freeport объявила о соглашении о продаже своей доли в TF Holdings компании China Molybdenum Co., Ltd. (CMOC) за 2,65 млрд долларов наличными и, возможно, больше, если средняя цена на медь вырастет достаточно, чтобы вызвать рост в следующие 24 месяца. TF Holdings была холдинговой компанией на Бермудских островах с косвенным владением 80% Tenke Fungurume Mine . Поскольку FCX владела 70% акций TF Holdings, в результате продажи China Molybdenum получила 56% -ную долю в Tenke Fungurume Mine. Стороны обсудили включение в сделку НПЗ Коккола и Kisanfu Exploration, но не согласовали условия сделки.

Стратегия развития

Продукция компании — медь, золото, молибден и другие сопутствующие металлы в товарных формах и концентрате.

FCX разбила свою деятельность на пять подразделений: медные рудники Северной Америки, горнодобывающие предприятия Южной Америки, горнодобывающие предприятия Индонезии, молибденовые рудники и перерабатывающие предприятия (выплавка и рафинирование).

• Северная Америка. В Северной Америке FCX управляет семью открытыми медными рудниками в Аризоне (Моренси, Багдад, Саффорд, Сьеррита, Майами), двумя в Нью-Мексико (Чино и Тайрон) и двумя молибденовыми рудниками в Колорадо (Хендерсон и Climax). На ряде медных рудников попутно извлекается и производится молибденовый концентрат, а также золото и серебро. В третьем квартале FCX ввела в строй проект Lone Star, расположенный недалеко от ее предприятия в Саффорде (Аризона), производственной мощностью около 200 млн фунтов меди в год. Кроме того, FCX имеет в Северной Америке значительные неразработанные запасы и ресурсы, а также портфель потенциальных долгосрочных проектов развития.
• Южная Америка. Деятельность FCX в Южной Америке включает в себя открытую добычу, концентрацию сульфидной руды, извлечение меди. FCX управляет двумя медными рудниками в Южной Америке — Серро-Верде в Перу и Эль-Абра в Чили. Продукция этих рудников продается в виде концентрата или катода по долгосрочным контрактам. Часть медного концентрата перерабатывается на принадлежащем FCX предприятии Atlantic Copper в Испании. Помимо меди, рудник Серро-Верде производит концентрат молибдена и серебро.
• Индонезия. Через свою дочернюю компанию PT-FI FCX разрабатывает одно из крупнейших в мире месторождений меди и золота в районе полезных ископаемых Грасберг в Папуа, Индонезия. Это первый и главный актив компании.

В 2019 г. PT-FI завершила добычу на заключительном этапе открытого карьера Грасберг и приступила к расширению разработки значительных подземных рудных тел в рудниках (шахтах). Этим был обусловлен технологический спад добычи в 2019 г. и первой половине 2020 г. Сейчас налажена добыча в нескольких шахтах, что способствовало восстановлению ее объемов. Ожидается, что наращивание производства позволит PT-FI обеспечить среднегодовую добычу в течение следующих нескольких лет в размере 1,55 млрд фунтов меди и 1,6 млн унций золота.

FCX владеет 48,76% акций PT-FI и управляет ее добычей, в которой имеет долю более 70%. Результаты PT-FI консолидированы в финансовой отчетности FCX. Остальные 51,24% акций совместно принадлежат PT Indonesia Asahan Aluminium (Persero), PT Inalum, индонезийскому государственному предприятию, и PT Indonesia Papua Metal. Таковы условия сделки, заключенной с правительством Индонезии по продлению пользования ресурсами Грасберга. Кроме того, компания поставляет рудный концентрат на переработку заводам PT Smelting в Индонезии, где PT-FI владеет 25% (оставшаяся часть принадлежит Mitsubishi). Контракт PT-FI с PT Smelting требует, чтобы PT-FI поставила 100% необходимого медного концентрата по рыночным ценам.

Правительство Индонезии предоставило PT-FI новую специальную лицензию на добычу полезных ископаемых на период до 2041 г., что позитивно для Freeport-McMoRan. Однако лицензия имеет нагрузку в виде обязательства FCX в течение пяти лет построить новый плавильный завод. Экспортные лицензии в стране действительны в течение одного года и подлежат рассмотрению и утверждению правительством каждые шесть месяцев, в зависимости от хода строительства плавильного завода, что означает для компании определенные риски.

• Молибденовые шахты. В собственности компании есть два молибденовых рудника в Колорадо — подземный рудник Хендерсон и открытый рудник Climax, где производится химический молибденовый концентрат высокой чистоты, который обычно перерабатывается в химические продукты из молибдена с добавленной стоимостью. FCX- крупнейший в мире производитель молибдена и химикатов на основе молибдена.
• Выплавка и рафинирование. Freeport-McMoRan полностью владеет и управляет плавильным заводом в Аризоне (Майами) и перерабатывающим заводом в Техасе (Эль-Пасо). Кроме того, компании принадлежит медеплавильный и аффинажный завод Atlantic Copper, расположенный на земельных участках, выданных властями порта Уэльва (Испания), срок действия которых истекает в 2039 г. Как упоминалось выше, PT-FI владеет 25% плавильного завода PT Smelting в Индонезии и имеет обязательство по строительству еще одного плавильного предприятия в этой стране.

BAGDAD MINE LOCATED IN ARIZONA

Did you know?

Bagdad is home to the world’s first commercial-scale concentrate leach processing facility (2003) and one of the longest continuously operating solution extraction/electrowinning (SX/EW) plants in the world (1970). An unincorporated community, Bagdad is one of two FCX “company towns;” the other is Morenci, Arizona.

Ores

The Bagdad mine is a porphyry copper deposit containing both sulfide and oxide mineralization. Chalcopyrite and molybdenite are the dominant primary sulfides and are the primary economic minerals in the mine. Chalcocite is the most common secondary copper sulfide mineral and the predominant oxide copper minerals are chrysocolla, malachite and azurite.

Processes and facilities

The Bagdad operation consists of a 75,000 metric ton-per-day concentrator that produces copper and molybdenum concentrate, an SX/EW plant that can produce up to 32 million pounds per year of copper cathode from solution generated by low-grade stockpile leaching, and a pressure-leach plant to process molybdenum concentrate.

Background

First claims staked in 1882. Property changed ownership numerous times through first half of 20th century. First mill began operation in 1928 to process ore from the underground mine. Transition to open-pit mining began in 1945. A $240 million expansion in 1973 included new haul trucks, shovels, nearly 400 housing units and concentrator.

Внешние ссылки [ править ]

Официальный веб-сайт

• Портал Аризоны
• Портал компаний

• Коммерческие данные Freeport-McMoRan Inc .:
  • Google Финансы
  • Yahoo! Финансы
  • Bloomberg
  • Рейтер
  • Документы SEC
• Снимок шахты Грасберг со спутника обсерватории Земли «

SIERRITA MINE LOCATED IN ARIZONA

Ores

The Sierrita mine is a porphyry copper deposit that has oxide and secondary sulfide mineralization, and primary sulfide mineralization. The predominant oxide copper minerals are malachite, azurite and chrysocolla. Chalcocite is the most important secondary copper sulfide mineral, and chalcopyrite and molybdenite are the dominant primary sulfides.

Processes and facilities

The Sierrita operation includes a 100,000 metric ton-per-day concentrator that produces copper and molybdenum concentrate. Sierrita also produces copper from a ROM oxide-leaching system. Cathode copper is plated at the Twin Buttes EW facility, which has a design capacity of approximately 50 million pounds of copper per year. The Sierrita operation also has molybdenum facilities consisting of a leaching circuit, two molybdenum roasters and a packaging facility. The molybdenum facilities process molybdenum concentrate produced by Sierrita, from our other mines and from third-party sources.

Background

First claims recorded in 1895. First worked as an underground mine beginning in 1907; open-pit development began in 1957. In 2009, FCX purchased the Twin Buttes copper mine, which ceased operations in 1994 and is adjacent to the Sierrita mine. The purchase provides significant synergies in the Sierrita minerals district, including the potential for expanded mining activities and access to material that can be used for Sierrita tailings and stockpile reclamation purposes.

Оценка

Мы оценили Freeport-McMoRan сравнительным методом, основываясь на прогнозных финансовых показателях за 2021 г. Используемые компании-аналоги представлены в таблице ниже:

Наша оценка определяется как взвешенное среднее оценок по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E. Вес оценок присваивается в зависимости от долговой нагрузки компании, усредненной за текущий год, два предшествующих и два прогнозных года. В данном случае — с 2018 по 2022 г. Диапазон веса оценки по P/E распределен в интервале от 50% до 0%. Чем больше отношение «Чистый долг / EBITDA», тем меньшую ценность имеет оценка по P/E. Средний коэффициент «Чистый долг / EBITDA» для Freeport-McMoRan составляет 1,3х. Следовательно, применяется вес оценки по P/E — 40%, по EV/EBITDA — 60%.

Наша оценка справедливой стоимости Freeport-McMoRan составляет $ 63 587 млн, или $ 43,6 за акцию. Эта оценка предполагает потенциал роста на 14,5% от текущего ценового уровня. Рекомендация — «Покупать».

Похожие записи:

Курсы валют нб Ммкинвестмент (обзор — 2021) — разводилы !!! Аналитика и прогноз форекс на 28 — 29 сентября 2021 Отзывы о компании оао «коршуновский гок» В чем разница между нефтью brent, wti и российской urals? разбираемся в технических и финансовых параметрах нефти Nasdaq — gossamer bio