Что такое денежная масса?

Структура денежной массы и её измерение

Моя тема «Структура денежной массы и её измерение», но для начала выясним что такое «денежная масса». Как мы знаем, главным элементом рыночной экономики являются деньги, которые обеспечивают непрерывность народнохозяйственного кругооборота, кругооборота доходов и расходов. Денежная масса

представляет собой совокупность наличных и безналичных платёжных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в стране в определённый момент; то есть это совокупный объём покупательных, платёжных и накопленных средств, обслуживающий экономические связи и принадлежащий физическим и юридическим лицам, а также государству.

ИЗМЕРЕНИЕ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ

В современной экономике выделяют два подхода к измерению денежной массы:

1.Трансакционный подход

2.Ликвидный подход

Трансакционный подход к измерению денежной массы базируется на том, что именно деньги служат средством обращения и платежа, делая возможным совершение сделок купли-продажи.

В сложной реальной экономике сделки обслуживаются и с помощью расчётных, текущих счетов, чековых депозитов с использованием чеков, пластиковых карт. Эти инструменты позволяют распоряжаться безналичными деньгами в функции средства платежа.

Таким образом, под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых средств обращения и платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств, которые используются в функциях средств обращения и платежа.

Согласно ликвидному подходу деньгам присуща ликвидность, выполняющая функцию сохранения стоимости. Ликвидный актив – это актив, который может быть использован как средство платежа или легко превращён в него и имеет фиксированную номинальную стоимость.

Таким образом, под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых, определяемых органами денежно-кредитного регулирования ликвидных активов, выполняющих функции денег. В состав денежной массы включаются высоколиквидные активы, которые могут быть быстро обращены в деньги для выполнения функций обращения и платежа, причём переход их в деньги должен произойти без потери номинальной стоимости и без существенных затрат.

СТРУКТУРА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ.

Денежная масса включает несколько компонентов, которые выделяются на основании критерия их ликвидности.

Под ликвидностью

денежных средств понимается их способность обращаться в деньги. Денежное средство считается высоколиквидным, если его можно непосредственно использовать для платежей и расчётов или легко обратить в средство платежа. В соответствии с присущим им уровнем ликвидности, денежные средства объединяются в денежные агрегаты.

Под денежным агрегатом

понимается группировка ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы. Денежные агрегаты классифицируются в зависимости от степени ликвидности денежных активов.

Общепринятая практика определения денежных агрегатов следующая6 при построении этих агрегатов каждый предыдущий включается в последующий.

К самым распространённым денежным агрегатам относятся следующие :

Агрегат М0

-это наличные деньги в обращении (денежная база), то есть бумажные деньги и разменные монеты, включающие используемые в стране иностранную валюту и валютные резервы.

Денежный агрегат М1

включает М0 плюс деньги на текущих счетах населения и на расчётных счетах предприятий, счетах до востребования в банках, дорожные чеки. Данный агрегат в большей степени выполняет функцию средства обращения (платежа). Для расчётов с помощью средств на этих счетах их владельцы выписывают платёжные поручения, либо чеки и аккредитивы.

Агрегат М2

: равен М1 плюс срочные вклады населения, предприятий, учреждений и местных бюджетов, а также средства Росстраха. Этот агрегат в большей степени выполняет функцию накопления, так как денежные средства, входящие в данный агрегат, не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому и использоваться для совершения сделок. Эти деньги можно использовать не ранее срока окончания, определённого условием вклада. Поэтому такие денежные средства нельзя применить непосредственно как покупательные и платёжные средства, хотя потенциально они могут быть направлены на эти цели.

Перейти на страницу: 1 

Общепринятая классификация денежных агрегатов

В мире существует общепринятая классификация. К денежным агрегатам относятся:

М0

Деньги в наличном обращении. Считаются деньги, которые находятся в текущем использовании у граждан и те, что находятся в кассах торговых и производственных компаний. Денежные средства, что хранятся в финансовых учреждениях, в эту категорию не входят.

М1

Представляет собой агрегат М0 плюс деньги, которые находятся на счетах физических лиц в банке (не депозитах) и на банковских счетах предприятий. Являются высоколиквидными, то есть переводятся в М0 практически моментально по требованию их владельца.

М2

Представляет собой сумму М0 и М1 плюс денежные средства в банках, которые находятся на депозитных вкладах с установленным сроком выплаты. Считаются только депозиты в государственной валюте страны. Эти денежные средства владелец может получить без реализации своих активов и обмена валюты. Кроме того, сюда же входит стоимость акций и облигаций, которые имеют цену в государственной валюте страны.

М3

Это широкая денежная масса, куда входят все перечисленные пункты и срочные вклады в банках, сделанные в иностранной валюте. Сюда же относятся сбережения в виде драгоценных металлов и камней, стоимость ценных бумаг кроме акций предприятий.

Понятие денежной массы

Денежной массой считается объем государственного запаса денег в рублевом эквиваленте, обслуживает денежные потоки, формирующие денежное обращение.

Денежная масса — совокупность денег, обращающихся в экономике страны в определенный период времени, как наличных, так и безналичных, находящихся на текущих и сберегательных счетах. Иными словами — это общее количество денег в обращении в определенный период времени. Таким образом, в совокупную денежную массу включаются безналичные и наличные деньги.

В наличную денежную массу входят:

• разменная монета;
• бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации);
• кредитные средства (чеки, векселя).

 Безналичную денежную массу учитывают:

• на дебетовых и кредитных пластиковых картах;
• на вкладах и депозитах;
• на расчетных, текущих счетах;
• в электронных деньгах.

 Государства, демонстрирующие благоприятное экономическое положение, обладают преимущественно безналичными денежными потоками. Объем наличных, имеющихся в обращении граждан и других участников национального рынка, составляет не более 5% от общего объема денежной массы. На территории государств с банковской системой низкой степени надежности, недостаточно развитыми рыночными отношениями, соотношение безналичной и наличной денежной массы кардинально отличается. Чем больше наличности на руках, тем ниже уровень рыночной экономики.

Динамика доли наличных денег в общей денежной массе России

Несмотря на то, что структура денежного объема изменилась за последние годы, а показатель наличных снизился на 10%, теневая экономика в РФ процветает, так как уровень наличных средств еще недостаточно мал. Нежелание населения размещать свободный капитал на банковских счетах говорит о его недоверии к банковской структуре в частности, и к кредитно-финансовой политике государства в целом.

Денежно-кредитная политика

Есть много причин, по которым денежная масса в стране может расти. Центральные банки стран могут печатать больше денег. Банки могут принять решение снизить коэффициент ликвидности и, следовательно, быть готовы ссужать большую часть своих средств потребителям и предприятиям. Также может возникнуть приток средств из-за рубежа, если центральный банк скупает свою валюту на иностранных биржах с целью наращивания своих валютных резервов. Правительство также может увеличивать денежную массу за счет своей деятельности, в первую очередь покупки государственных ценных бумаг. Когда правительство покупает облигации у инвесторов, те люди, которые держали облигации, могут потратить больше денег.

Любые действия центральных банков по увеличению или уменьшению денежной массы рассматриваются в рамках общей денежно-кредитной политики. Федеральная резервная система США преследует три общие макроэкономические цели: стабильность цен, устойчивый экономический рост и высокий уровень занятости. Исторически сложилось так, что Федеральная резервная система США пыталась различными способами повлиять на размер денежной массы для достижения этих макроэкономических целей. Однако в последние десятилетия исследования показали, что взаимосвязь между ростом денежной массы и показателями экономики США становится все слабее. В результате упор на использование денежной массы в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики ослаб.

#К

Денежная масса в разных странах

Динамика денежной массы М2 2008 — 2019 гг. по данным сайтов Национальных банков, в национальных валютах

Денежная масса М2, млрд национальной валюты

Динамика денежной массы М2 2008 — 2019 гг. по данным сайтов Национальных банков, пересчитанная в доллары США по официальным курсам

Денежная масса М2, млрд долларов США

Денежная масса всех стран имеет тенденцию к увеличению, однако ни в одной стране не наблюдается такого роста, как в Китае. С 2008 года объем М2 в этой стране увеличился в 3,8 раза, намного обогнав США и в абсолютной величине. Денежная масса США за этот же период увеличилась на 6 206,7 млрд долларов или на 1,75 раза.

Сопутствующие факторы

На состояние ДМ влияют разные показатели. Это скорость обращения в системе денег, а также контрольные меры со стороны вышестоящих органов.

Скорость обращения

Понятие характеризует среднегодовой показатель оборачиваемости в год, который осуществляют деньги при купле-продаже. Эти сделки обслуживаются агрегатом М1 и М2.

Средняя частота обращения равна частное объема ВНП от общей массы денег в обращении. Другим показателем является обращение денежных платежных средств — отношение переведенных денег по депозитам к размеру ДМ.

Скорость обращения индекса М2 определяется как отношение ВВП к показателю М2. Показатель, обратный скорости обращения, характеризует время использования денег.

Факторы изменения скорости:

• Темп роста или очевидное сокращение параметров производства. Когда возрастает последний показатель, скорость денежного обращения увеличивается и наоборот.
• Фазы экономического цикла. Во время кризисных ситуаций скорость снижается, а замедление оборота означает, что коэффициент размещения национального продукта уменьшился.
• Инфляция.
• Преобразование денежного оборота и обращения (распространение терминалов оплаты, банкоматов).

Значительная часть массы денег формируется посредством расширения кредитов негосударственных банков за счет увеличения их депозитной основы. Денежно-кредитная система страны создает и изымает банкноты, монеты, расширяя или сокращая депозиты через неоднократное увеличение вновь появляющихся резервов, а также уменьшение депозитов при сокращении резервов.

Специалисты учитывают, что в странах с развивающейся экономикой управление деньгами играет важную роль. Это объясняется тем, что страны с развитой финансовой политикой стараются сократить резервы.

Влияние государственной политики

Изменение скорости, а также особенности объема ДМ зависят от состояния экономики страны, стабилизации, темпов роста, изменения цен, взаиморасчетов и кредитных операций.

Ускоряет обращение замена монет кредитными деньгами, развитием системы взаиморасчетов, использование электронных средств. Используемые кредитными институтами способы покрытия дефицита бюджета провоцируют увеличение ДМ в обращении выше потребностей экономического оборота, обесценивание денег.

Рост объемов кредитования приводит к росту выпуска заемных денег и платежеспособного спроса. В этом состоит основополагающая роль кредитной системы в процессе инфляции. При правильно развивающейся экономической системе финансовое регулирование обеспечивает увеличение ДМ.

Денежно-кредитный контроль предполагает подавление инфляции путем установления норм обязательных резервов, ставок по кредитным средствам, проведение операций с ценными бумагами и валютой.

Любые финансовые средства должны иметь кредитную базу. Оформление займа и его выдача увеличивает уровень ДМ, погашение заемных средств снижает количество денег. Банки производят кредитно-депозитный выпуск средств, а ДМ увеличивается при выдаче ссуд клиентам и снижается при возврате.

Неизменный и умеренный рост ДМ при соответствующем увеличении объема производства обеспечивает ценовую устойчивость. Рыночные отношения влияют на экономическую систему эффективным и выгодным образом.

Неправильная или нерациональная организация системы кредитных, банковских учреждений и контроль искажают итоги проведения политики в сфере финансов.

Излишняя ДМ вызывает отрицательные стороны: обесценивание денег, ухудшение уровня жизни граждан, ухудшение валютного положения страны.

Абсолютным показателем оценки количества денег в обращении называется ДМ. Исследуется влияние ставки рефинансирования на этот показатель для прогнозирования инфляции.

Главные задачи регулирования ДМ на перспективу заключаются в оптимизации количества денег в обращении, вытеснении финансовых суррогатов, снижении темпов инфляции. В нормальных рыночных условиях размер платежных средств корректируется объемом выпуска продукции и ценовым изменением.

Пример США

Отвечать на главный вопрос статьи: который звучит, как «Что такое денежная масса?», удобно, приводя конкретные примеры из мировой экономики. Одним из них послужит пример денежного предложения Соединенных Штатов. В течение длительного периода американской истории во главе угла стоял биметаллизм – свободно могла чеканиться монета как из золота, так и из серебра. Ситуацию в конце XIX века изменили банки и представители промышленной буржуазии. Законом 1900 года был утвержден монометаллизм. Золотой доллар сменил на посту серебряный, хоть последний и не вышел из обращения.

Другой характерной особенностью американской денежной системы до 1960-х годов было отсутствие централизованной системы, занимавшейся выпуском банкнот. Эмиссию денежных средств производили банковские учреждения отдельных штатов. Позже право эмиссии было закреплено за национальными банками, которых, однако, по стране насчитывалось несколько тысяч. Проблема была решена в 1913 году с образованием ФРС – Федеральной резервной системы. Банки в 12 новосозданных округах теперь имели право печатать банкноты.

В 1934 году, после тяжелого мирового экономического кризиса, все золотые запасы страны были переданы казначейству. На данный момент контролем денежного оборота занимается ФРС. В ее задачи также входит регулирование объема денежной массы, недопущение роста инфляции и укрепление престижа американской валюты. С 1981 года денежное предложение в США жестко ограничивалось и увеличивались процентные ставки, что в итоге помогло замедлить темпы роста инфляции.

Контроль за денежной массой

На законодательном уровне регулирование денежной массы (безналичной и наличной) осуществляется Центральным банком РФ.

Направления политики контроля за денежной массой:

• проведение эффективной денежно-кредитной политики;
• управление государственным долгом;
• реализация налоговой политики;
• формирование финансового рынка;
• контроль за денежной массой в ходе проведения монетарной политики.

К инструментам регулирования денежной массы относятся следующие:

1. Операции на открытом рынке, как основной инструмент регулирования. Применяется через влияние на объем ресурсов коммерческих банков путем купли-продажи казначейских векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг с совершением обратной сделки через определенное время. Покупая такие ценные бумаги, коммерческие банки снижают объем средств, которые могут быть направлены ими на кредитование клиентов, что в итоге приводит к увеличению ссудного процента. При обратной продаже Центральному банку ценных бумаг, банки привлекают себе дополнительные ресурсы.
2. Девизные операции, заключающиеся в покупке и продаже Центральным банком иностранной валюты в целях поддержания курса национальной валюты, предотвращения его резких колебаний и противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.
3. Депозитные операции Банка России, используемые для управления излишней ликвидностью коммерческих банков. Эти операции позволяют ЦБ оперативно привлекать свободные средства банков в депозиты, быстро нейтрализуя их возможное давление на валютный рынок, тем самым не допуская обесценения национальной валюты и роста инфляции.
4. Политика учетной ставки (дисконтная политика), заключающаяся в регулирование процента по займам, привлекаемым коммерческими банками у Банка России. Увеличение ставки по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении.
5. Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным банком. Её повышение приводит к тому, что значительная часть банковских средств «блокируется» на счетах ЦБ, соответственно не может быть использована банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении.

Комплекс мер, связанный с изъятием Центральным банком излишних свободных денежных средств из экономики называется стерилизацией денежной массы. Это проводится в связи с тем, что такой излишек денег может вызывать инфляцию и прочие негативные процессы в экономике страны.

Денежный агрегат М1

Первый денежный агрегат М1 включает наличные деньги и трансакционные депозиты, т. е. вклады, средства с которых могут быть перечислены другим лицам в качестве платежей по чекам или электронным денежным переводам. Поскольку в странах с развитой рыночной экономикой, в том числе с современным финансовым рынком, большинство обменных операций осуществлять с помощью первого денежного агрегата, то его называют агрегатом в узком смысле, в котором деньги используются как средство обращения.

Банковские депо­зиты (вклады) — это крупнейший компонент денеж­ной массы М1. Существует много финансовых институтов, предлагающих услуги по размещению депозитов.

1. Коммерческие банки. Такие банки составляют основу системы. Они принимают вклады от физических лиц и фирм и используют свои финансовые ре­сурсы для предоставления множества разнообразных видов ссуд. Ссуды коммерческих банков служат для предпринимателей и фирм источником кратко­срочного оборотного капитала, для потребителей — способом финансирования покупки автомобилей, других товаров длительного пользования и т.п.

2. Сберегательные учреждения. Коммерческие банки дополняются множеством других финансо­вых институтов — сберегательными ассоциа­циями и кре­дитными союзами, — которые все вместе называ­ются сберегательными учреждениями. Кредитные союзы принимают вклады от своих «членов» — обычно группы людей, работающих в одной компании, — и предоставляют эти средства для финансирования покупок в рассрочку.

Депозиты в банках и сберегательных учреждениях называют по-разному: вклад до вос­требования; счет НАУ (negotiableorderofwithdrawal (NOW) account); счет с автоматическим переводом средств, или счет АТС (automatictransferservice (ATS) account); чековый паевой счет. Но не­смотря на такое разнообразие названий, все эти вклады сходны в одном: вкладчики могут изъять эти средства в любой момент и на любую сумму по собственному усмотрению.

На протяжении большей части XX в, (до 90-х гг.) агрегат M1 рассматривался как наиболее точный измеритель денежной массы. Однако в настоящее время с развитием кредитных отношений стала более очевидной зависимость ключевых параметров национальной экономики от агрегата М2, который и рассматривается в настоящее время как важнейший объект денежно-кредитной политики.

Объяснение денежных агрегатов

Денежная база (MB или M0) – это денежный агрегат, который широко не наблюдается и отличается от денежной массы, но, тем не менее, очень важен. Он включает в себя общее количество валюты в обращении в дополнение к хранимой части резервов коммерческого банка в центральном банке. Иногда это называют деньгами высокой мощности (HPM), поскольку их можно приумножить в процессе банковского обслуживания с частичным резервированием .

M1 – это узкая мера денежной массы, которая включает физическую валюту, депозиты до востребования, дорожные чеки и другие чековые депозиты. M2 – это расчет денежной массы, который включает все элементы M1, а также «близкие деньги», которые относятся к сберегательным вкладам, ценным бумагам денежного рынка, паевым инвестиционным фондам и другим срочным депозитам. Эти активы менее ликвидны, чем M1, и не подходят в качестве средств обмена, но их можно быстро конвертировать в наличные или чековые депозиты.

4,8 триллиона долларов

Размер денежной базы США (M0) по состоянию на сентябрь 2020 г.1

Федеральная резервная система использует денежные агрегаты в качестве показателя того, как операции на открытом рынке, такие как торговля казначейскими ценными бумагами или изменение учетной ставки, влияют на экономику. Инвесторы и экономисты внимательно наблюдают за агрегированными данными, поскольку они позволяют более точно описать фактический размер рабочей денежной массы страны. Изучая еженедельные отчеты с данными M1 и M2 , инвесторы могут измерить скорость изменения денежных агрегатов и скорость денежного обращения в целом.

Влияние денежных агрегатов

Изучение денежных агрегатов может дать существенную информацию о финансовой стабильности и общем состоянии страны. Например, слишком быстро растущие денежные агрегаты могут вызывать опасения чрезмерной инфляции. Если в обращении находится большее количество денег, чем необходимо для оплаты того же количества товаров и услуг, цены, вероятно, вырастут. В случае чрезмерной инфляции группы центральных банков могут быть вынуждены поднять процентные ставки или остановить рост денежной массы .

Краткая справка

Количество денег, которые Федеральная резервная система направляет в экономику, является предпочтительным показателем экономического здоровья нации.

На протяжении десятилетий денежные агрегаты были важны для понимания национальной экономики и были ключевыми при разработке политики центрального банка в целом. Последние несколько десятилетий показали, что существует меньшая связь между колебаниями денежной массы и такими важными показателями, как инфляция, валовой внутренний продукт (ВВП) и безработица. Объем денег, которые Федеральная резервная система направляет в экономику, является четким индикатором денежно-кредитной политики центрального банка. По сравнению с ростом ВВП M2 по-прежнему является полезным индикатором потенциальной инфляции.

Пример из реального мира

По данным The Economist , граждане Судана требуют отставки президента Омара аль-Башира в ответ на резкий рост цен на продукты питания и рост экономики с инфляцией более 70% . Такие же протесты происходят и в Зимбабве, где облигации центрального банка, своего рода денежный агрегат, вызывают опасения гиперинфляции после того, как правительство повысило цены на топливо.

В Африке с более развитой экономикой инфляция с годами снизилась. В 1980-х годах пятая часть стран к югу от Сахары переживала среднегодовую инфляцию не менее 20%. В этом десятилетии только два Судана имеют высокие темпы инфляции.

Денежная масса России в 2019 году и на 1 апреля 2020

Статистика Центробанка РФ гласит, что по состоянию конец 2019 года агрегат М2 = 51660,3 млрд руб., что выше значения в начале года на 4 551 млрд руб. или 9,7%. В первом квартале 2020 года денежная масса увеличилась на 1,3% к началу года. 

Динамика прироста наличных средств вне банковской системы за 2019 год свидетельствует о том их стало больше на 3,4%. За первый квартал 2020 года объем наличных (М0) увеличился на 6% (в денежном выражении – на 582,6 млрд руб.)  и составил 10 241 млрд рублей. 

Банковские депозиты населения за 2019 год также показали прирост в размере 10,4% и составили 25 268 млрд рублей. На 1 апреля текущего года объем средств на таких депозитах незначительно снизился – на 0,9% и составил 25 047,3 млрд рублей.

Статистические данные указывают на то, что в денежном объеме всё ещё достаточно большой процент занимают наличные средства (М0), находящиеся вне банковской системы. Несмотря на то, что доля наличных в денежной массе продолжает снижаться, граждане РФ продолжают тратить на покупки много наличных, пренебрегая такими платежными инструментами как пластиковые банковские карты. В то же время, увеличение депозитных средств по сравнению с прошлым годом – положительный показатель, указывающий на успешную монетарную политику государственно-кредитного аппарата.

Похожие записи:

Стоимость акций алроса-нюрба сегодня: онлайн-график alnu + аналитика и прогноз Rub/byn — российский рубль белорусский рубль Курс эфириума к рублю Banco bilbao vizcaya argentaria Infobank.by Легковые запчасти