Акции или облигации? куда лучше инвестировать

Приобретение и продажа

После становления коммерческого рынка стал особенно популярным выкуп ценных бумаг с целью инвестирования. На инвестиционном рынке представлено большое количество предложений от акционерных обществ по приобретению акций и облигаций.

Как происходит продажа акций и облигаций?

Корпорациями продаются ценные бумаги с целью обеспечения дополнительного капитала. Если акционерным обществом принято решение продавать акции, оно находит фирму, которая выкупает весь пакет целиком, а затем перепродает их частным лицам или другим предприятиям. Это специальные фирмы, которые носят название инвестиционного банка. Их специализация — гарантированный выпуск ценных бумаг, то есть, они обязаны продать акции клиента по определенной цене. Они будут нести потери, если торговля слабая, и получают доход, если спрос велик. Часто несколько фирм образуют синдикат и риски делят. Тех, кто покупает ценные бумаги в надежде на рост их стоимости, называют инвесторами. Есть еще спекулянты, которые хотят получить доход от продажи быстро. Вкладчики периодически получают дивиденды.

Что такое облигации

Долговая ценная бумага, выпущенная на конкретное время, называется облигация. Принцип действия включает указание эмитентом номинала бумаги, их количества, срока обращения, после которого долг будет погашен. Когда гасится долг, то стоимость облигации возвращается владельцу.

Смысл покупки для инвестора состоит в том, что эти долги можно продавать или получать доход по купону.

Как они работают

Частные или государственные (муниципальные) компании могут выпускать долговые обязательства. Покупая, инвесторы, надеются на выплату денег по купонам, погашение займа или перепродажу их на фондовом рынке.

Говоря простым языком, облигация — более надежный инструмент для инвестирования, так как можно заранее просчитать гарантированный доход. Эти долговые обязательства являются менее рискованными, чем акции, потому что если их цена падает, то доход по купону растет.

Виды

Облигации делятся на виды по:

• форме выплаты дохода;
• сроку обращения;
• денежному номиналу;
• эмитенту;
• обеспеченности;
• способу обращения.

Основным способом выплаты доходов являются купоны, но может быть также дисконт. Это когда облигации продают ниже номинала, а при погашении возмещается полная стоимость. Срок обращения может быть до года (краткосрочные), от 1 до 5 лет (среднесрочные), долгосрочные (более 5 лет).

Эмитентами могут выступать частные корпорации, банки, муниципальные образования, государство. Обычно долговые обязательства последнего вида более надежные.

Обеспеченные облигации поддерживаются стоимостью всех активов эмитента. Необеспеченные являются рискованным вложением, так как в случае банкротства организации, выпустившей облигации, владельцы бумаг получают возврат денег на общих основаниях. Различия по возврату денег в данном случае могут быть кардинальными.

Обращение может быть свободным, когда нет никаких препятствий для продажи или покупки. Если ограниченное, то ряд условий не дает свободно распоряжаться купленными долговыми обязательствами по своему усмотрению.

Рынок акций и облигаций

Описанные долговые обязательства можно купить и продать на рынке ценных бумаг, который, в свою очередь, делится на:

1. Первичный и вторичный. На первичном случается «зарождение» инвестиционных документов, где они обретают своих первых владельцев. Их последующая купля-продажа совершается на вторичном рынке, до эмитента прибыль не доходит, сделки осуществляются без его участия.
2. Организованный и неорганизованный. Организованный рынок – совокупность фондовых бирж, которые выступают организаторами сделок между покупателем и продавцом. Неорганизованный способен торговать бумагами, ещё не известными (удобно для небольших и новых компаний). Но покупатель находится не всегда и полагается только на свои знания, порой идя на риск.

Облигации

Облигация – это ценная бумага, которая определяет условия получения займа эмитентом. Другими словами, облигация – это «расписка» в получении денег в долг. В отличие от акций владельцы облигаций не разделяют прибыли и убытки компании, потому что заём должен быть погашен вне зависимости от рыночной конъюнктуры.

Рассмотрим подробнее – какие факторы влияют на стоимость облигации.

1. Кредитный рейтинг компании, выпустившей облигацию. Низкий рейтинг означает, что компания может столкнуться с проблемами при обслуживании своего долга. Чем ниже кредитный рейтинг эмитента, тем выше доходность, предлагаемая эмитентом облигации.
2. Номинал – определяет сумму, которую эмитент вернет держателю в момент погашения облигации. Когда облигация размещается с дисконтом, это значит, что её первоначальная цена ниже номинала. Такой подход часто используется в бескупонных облигациях.
3. Купон – это процентный доход, который эмитент платит держателю облигации за то, что пользуется его деньгами.
4. Срок погашения – это период, в конце которого эмитент вернет заемные средства держателю облигации в соответствии с её номиналом. Чем больше срок, тем выше риск, что с эмитентом может что-то случиться, и он не сможет расплатиться по долгам. Поэтому облигации с большим сроком погашения обычно имеют доходность больше, чем с коротким.

Для примера возьмем облигации Газпрома БО-22, RU000A0ZZES2. Номинал 1000 рублей, фиксированный купон в 8.1% годовых. Видно, что отклонение текущей цены составляет около 5% в обе стороны от номинала. Увеличение стоимости облигации в данном случае связано с понижением ключевой ставки ЦБ РФ.

Совет обеспокоенному инвестору

Для выбора точной стратегии распределения активов очень мало научно обоснованных методов. Но было бы хорошо начать с главной цели Бенджамина Грэма — сбалансированного портфеля акций и облигаций 50/50 и диапазона соотношений акции/облигации от 75/25 до 25/75 в традиционных индексных фондах акций и облигаций.

Распределению не обязательно быть точным. Оно определяется здравомыслием, надеждой, страхом и устойчивостью к риску. Какой-то сверхнадежной стратегии, доступной инвесторам, не существует.

Но, признаюсь, меня половину времени беспокоит мысль о том, что я слишком много вложил в акции, а другую половину — о том, что вложил в них мало. В конце концов, все мы люди, действующие в условиях неизвестности и полагающиеся на обстоятельства и здравый смысл при распределении активов.

Фото: Prostock-studio /

Что надежнее акции или облигации: риски при покупке

Надежность финансового инструмента – главная «головная боль» любого инвестора, особенного новичка. В рассматриваемом вопросе важна принципиальная разница между акциями и облигациями.

В чем их основное отличие:

• Облигацию можно считать аналогом долговой расписки. Подразумевается возвращение дога с выплатой процентов – срок обращения бумаг истек, облигации выкупаются эмитентом. В этом случае можно рассчитывать на фиксированный, но гарантированный доход. Возросшая прибыль эмитента не сказывается на увеличении выплат по купонам, ведь все условия оговорены еще при покупке. Даже при банкротстве фирмы владельцы облигаций первые в очереди на возврат средств.
• Акция свидетельствует о приобретении части компании. Прибыль от акции увеличивается по мере увеличения дохода эмитента или не увеличивается при отсутствии такового. Следует выделить акции привилегированного типа. Дивиденды по ним не могут быть ниже оговоренной величины.

Что еще необходимо знать о рисках:

1. Если акции упадут в цене, их трудно продать.
2. Совсем минимальные риски при досрочном выкупе облигаций. Инвестор рискует незначительной суммой, связанной с дефолтом. Зачастую компаниями-эмитентами предусматривается досрочный выкуп (оферта) по истечении 12 или 18 месяцев. При росте котировок обладатель облигаций вполне может заниматься их продажей для получения более высокого дохода.

Как видим, облигации выглядят более надежным инструментом, нежели акции. При покупке облигаций риски сведены к нулю за счет обязательного выкупа. При покупке акций все наоборот. Их выкупать никто не обязан. Поэтому есть риск вложить деньги в неприбыльную компанию.

Облигации по форме выплаты процентного дохода

Виды облигаций по форме выплаты процентного дохода делятся на купонные (процентные) облигации и дисконтные облигации.

Купонная (процентная) облигация

По купонным (процентным) облигациям выплачивается доход в виде определенного процента к ее номиналу.

Купонная облигация (процентная) – это облигация, по которой в течение срока обращения облигации выплачиваются проценты.

Процент называется «купонным» так как, в случае когда проценты по облигациям выплачивались несколько раз, облигации снабжались специальными купонами. И при выплате процентов кредитору такой купон отрезался ножницами и оставался у должника как свидетельство о выполнении им в полном объеме своих обязательств.

У процентных облигаций величина выплат по купону может быть постоянной и переменной.

Отличительные особенности

Акции отличаются от облигаций тем, что они закрепляют за владельцем часть собственности в АО и ими удостоверяется право владельца на:

1. Долю в компании.
2. Получение части дохода.
3. Имущество компании при ликвидации.

Принципиальными отличиями этих ценных бумаг являются:

• участие в управлении. Долевые ценные бумаги дают возможность владельцу непосредственно участвовать в управлении предприятием, а долговые не предоставляют такой возможности, держатель облигации выступает в роли кредитора. Исключением являются привилегированные акции, предоставляющие владельцу право получать дивиденды в первую очередь, но не участвовать в управлении;
• уровень доходности. Отличаются размерами доходов от владения. К примеру, процент долговых обязательств является фиксированным, а размер дивидендов, выплачиваемых акционерам может меняться и зависит от результата деятельности компании-эмитента. В том случае, когда компания работала не эффективно и понесла убытки, дивиденды могут совсем не выплачиваться;
• вероятность рисков. Характеризуются разной степенью риска. Долговые бумаги считают самым безопасным способом вложений, так как номинальную стоимость облигации и срок обращения инвестор знает заранее. Когда закончится срок обращения, держатель получит определённую сумму. Дивиденды имеют прямую зависимость от доходов компании. Когда предприятие объявляет о своём банкротстве, оно выплачивает из резервного фонда задолженность держателям облигаций, и только потом акционерам, которые рискуют ничего не получить. Кроме того, амплитуда изменений стоимости акций намного больше в сравнении с облигациями.
• методы размещения. Оба вида активов размещаются одинаковыми методами:
  • подпиской (сделками купли/продажи).
  • конвертацией (обменом одной ценной бумаги на другую у одного эмитента).

При этом распределение имеет существенные различия:

1. Когда создаётся акционерное общество, акции распределяются между учредителями. Долговые бумаги так не выпускаются.
2. Долевые бумаги при размещении оплачиваются по полной номинальной стоимости. Долговые бумаги часто размещаются дешевле номинала (со скидкой – дисконтом).

Рекомендуем ознакомиться с таблицей, в которой кратко отображены отличия акций и облигаций:

Сходство акции и облигации:

• основная цель выпуска этих активов – привлечение денежных средств в бизнес, хотя при этом используются разные подходы;
• этими активами торгуют на фондовых рынках. Это самые доступные и ликвидные финансовые инструменты, которые можно купить/продать на бирже. Торговые операции можно произвести из любой точки мира, где есть доступ в интернет;
• являются лучшим вариантом для инвестирования. Ценные бумаги могут стать источником дополнительного дохода для физических лиц.

Многие инвесторы задаются вопросом: что же выбрать для инвестирования – акции или облигации? При выборе инвестирования рекомендуется обратить внимание на следующие моменты:

1. Длительность инвестирования.
2. Возможные риски.

Об облигациях

Облигация – это ценная бумага, согласно которой эмитент (тот, кто ее выпустил), обязуется выплатить держателю ее стоимость, либо эквивалентное ей имущество, в установленном временном промежутке. Эмитентом может выступать государство, акционерное общество, реже банки.

Основные характеристики:

• Доходность по облигациям определена заранее и указана на документе. Номинальная стоимость большинства облигаций равняется 1000 рублей. Обычно их выпускают тиражом.
• Облигации котируются на фондовых биржах, то есть являются эмиссионными.
• В случае ликвидации предприятия, выпустившего облигации, права ее владельцев подлежат удовлетворению в первую очередь.

Некоторые разновидности облигаций:

• с фиксированной процентной ставкой;
• с плавающей процентной ставкой;
• конвертируемые;
• неконвертируемые.

Облигации с фиксированной ставкой – бумаги с закрепленным купоном (процентом), который выплачивается с заданной периодичностью.

Облигации с плавающей ставкой – размер купона пересчитывается, как правило, раз в месяц или квартал.

Конвертируемые облигации – те, которые дают право держателю обменять их на акции того же эмитента.

Неконвертируемые облигации – не дающие право на обмен на другие ценные бумаги.

В отдельной статье можете прочитать, какие еще бывают виды облигаций.

Покупка

Торговля облигациями ведется на фондовых биржах. Те, в свою очередь, работают только с юридическими лицами. Если покупать планирует физическое лицо, то необходимо обратиться к услугам брокера. Брокер – это компания посредник между биржей и держателем ценных бумаг. Достаточно будет открыть брокерский счет и можно совершать куплю-продажу облигаций онлайн.

Доходность

Отличия акций от облигаций заключаются также в распределении прибыли. При покупке ценных бумаг ОАО, необходимо тщательно анализировать рынок и компанию: развитие фирмы, инвестиции, финансовые показатели, состояния отрасли в целом и т.д. Именно от курса компании, от ее прибыли будут идти дивиденды, а значит, расти стоимость ценных бумаг, и, наоборот, чем ниже доходы фирмы, тем дешевле на фондовых рынках котируется курс.

Доходность от акций может быть за счет двух источников:

1. Дивиденды от прибыли компании.
2. При продаже ценных бумаг на фондовых биржах, то есть спекулятивные операции.

Доходность облигации:

1. За счет более высокой номинальной стоимости.
2. От купона, то есть процентов, которые инвесторам выплачиваются после определенного количества времени.
3. Перепродажа на бирже.

Первый и второй пункты оговорены сразу, то есть фундаментальный анализ рынков инвестору не требуется. Цены фиксированы, и их изменить нельзя. Единственный риск – потерять капитал, если компания объявит о банкротстве, однако при покупке акций такой риск тоже присутствует.

Виды облигаций

Группировку ценных бумаг можно сделать по следующим критериям:

Доходность

• дисконтные – их цена при размещении ниже номинальной стоимости, а при погашении – равна номиналу;
• купонные (процентные) – кредитор получает процент (купон) от номинала.

Дисконтные ценные бумаги еще называют нулевыми.

Конвертируемость (характер обращения)

•  конвертируемые – кредитору разрешено обменять облигации на заранее оговоренное число других ценных бумаг компании-эмитента в строго указанные этого сроки;
• обычные (неконвертируемые) – не обмениваются на другие ценные бумаги.

Если инвестор не воспользовался правом конверсии в указанные сроки, он его теряет.

Вид эмитента

• корпоративные – выпускаются частными предприятиями и корпорациями для привлечения оборотных средств на развитие и работу бизнеса;
• муниципальные – финансовые обязательства местных, городских органов государственной власти, позволяющие привлечь финансовые средства на развитие различных проектов;
• суверенные (государственные) – финансовые обязательства государственных субъектов Российской Федерации и федерального правительства;
• иностранные – выпускаются эмитентами зарубежных государств в валюте их страны.

Видео про дату погашения и прочие параметры облигации

Государственная облигация – это ценная бумага, которая на фоне других вариантов является наиболее надежным направлением вложения денежных средств.

Период погашения

• краткосрочные – с обращением до года;
• долгосрочные – с обращением до тридцати лет;
• среднесрочные – с обращением до пяти лет;
• бессрочные – кредитор получает доход от процентов неограниченное по срокам время;
• отсроченные – эмитент может отложить погашение своих обязательств;
• продлеваемые – предусматривают продление кредитором срока погашения долга;
• с правом погашения – ценные бумаги этого вида можно вернуть эмитенту ранее установленной даты погашения;
• отзывные – дают эмитенту право отозвать обязательства ранее установленной даты погашения.

Краткосрочная, долгосрочная, среднесрочная – это виды облигаций, у которых оговорен срок погашения.

Отзывная, с правом погашения, продлеваемая, бессрочная, отсроченная – это виды облигаций, у которых отсутствует фиксированный срок погашения.

Форма владения

• именные – выдаются держателю в виде сертификата, на лицевой стороне которого указывают все данные владельца;
• на предъявителя (анонимные) – можно приобрести без предоставления личных данных.

Право владения облигациями на предъявителя в случае их утери устанавливается исключительно в судебном порядке, именные ценные бумаги восстанавливаются тем, кто их выпустил.

Выплачиваемый процент (купон)

Облигация с купоном

• твердопроцентные – процентная ставка неизменна;
• с плавающей процентной ставкой – доход кредитора зависит от размера ставок на биржевом рынке;
• индексируемые – на уровень инфляции индексируется как сам номинал облигации, так и ставка по процентам;
• смешанные – в одном периоде действия облигации процентная ставка неизменна, в другом – плавающая;
• с оплатой по выбору – кредитор может получать доход от процентов, а может его заменить на получение облигаций нового выпуска.

Инвестируя в облигации, нужно тщательно продумать вариант получаемого дохода, который может быть неизменным либо изменяться с учетом условий рынка.

Надежность

• достойные – эмитентами выступают субъекты хозяйственной деятельности с твердой и проверенной репутацией;
• макулатурные – эмитент облигаций предлагает высокую процентную ставку, его надежность не подтверждена, в сделке просматривается спекулятивный характер.

Приобретение макулатурных облигаций у эмитента с неподтвержденной репутацией из-за высокой процентной ставки – высокий риск, а такая сделка не может быть надежной ни при каких условиях.

Способ обеспечения

• закладные (обеспеченные) – гарантия всех выплат обеспечивается активами эмитента;
• гарантированные – помимо самого эмитента гарантию выполнения долговых обязательств предоставляют и третьи лица;
• без обеспечения – гарантия выплат ничем не обеспечена.

Самыми надежными являются закладные облигации.

По форме выпуска

• документарные – выпускаются на бумажном носителе как любой финансовый документ;
• электронные (бездокументарные) – не имеют материальной формы, представляют собой записи в базе данных эмитента о праве владения ценной бумагой.

Облигация – это выгодное вложение свободных денежных средств. Однако лишь в том случае, если они выпущены надежными субъектами хозяйствования.

Поэтому, выбирая организацию-эмитента, нужно тщательно ознакомиться с ее репутацией и теми видами облигаций, которые она выпускает.

Основные отличия акций и облигаций

Оба финансовых инструмента свободно обращаются на биржевом рынке, следовательно, ими можно торговать, извлекая прибыль в виде разницы между стоимостью покупки и продажи. На этом сходство между ценными бумагами заканчивается. Разберёмся, в чём между ними разница. Для этого сравним акции и облигации по нескольким параметрам.

Колебания рыночной стоимости

Курс облигаций отличается небольшой волатильностью: обычно он составляет 2–5%. Акции могут принести владельцу как приятные, так и огорчительные сюрпризы. Их доходность может составить сотни процентов либо уйти в серьёзный минус.

Сроки обращения

Акциями можно владеть бессрочно, их в любой момент несложно купить или продать. Облигации имеют фиксированный срок владения. По его истечении стоимость бонда погашается.

Права владения

Собственник акции – совладелец предприятия, он может участвовать в управлении путём одобрения или блокировки решений собрания акционеров. Держатель облигации – кредитор компании, он не имеет рычагов влияния на её собственников.

Кто может выпускать ценные бумаги

Чем ещё отличаются акции от облигаций? Говоря простыми словами, акции выпускают только коммерческие организации: закрытые и открытые (публичные) акционерные общества. Облигации же вправе эмитировать предприятия, органы государственной и муниципальной власти. Однако к торгам допускаются только бумаги, прошедшие специальную процедуру на бирже – листинг.

Возможность конвертации

Существуют облигации, которые при определённых условиях, конвертируются в акции компании. Обратный обмен невозможен ни при каких обстоятельствах.

Механизм получения прибыли

Владельцам облигаций неважно, как идёт бизнес фирмы. Главное, чтобы она могла выплачивать купонный доход и выкупить облигации по сроку погашения

Собственники акций напрямую заинтересованы в том, чтобы бизнес показывал хорошие финансовые результаты. В противном случае инвестор не получит дивидендов и потеряет деньги из-за падения курса ценной бумаги.

Соотношение риска и прибыли

Главная разница акции и облигации в различиях между потенциальной доходностью и надёжностью вложений. Чем больше возможная прибыль, тем выше риск – эта норма напрямую относится к акциям. Покупая их, инвестор не может спрогнозировать доходность вложений. Всё зависит от рыночных котировок актива.

Приобретая облигации, держатель заранее осведомлён об уровне купонного дохода. Если не произойдут непредвиденные события, эмитент сможет расплатиться по обязательствам и погасит купон в оговорённый срок.

Возможность вернуть инвестиции при банкротстве эмитента

Если компанию признали финансово несостоятельной, конкурсный управляющий вначале будет рассчитываться по обязательствам с держателем облигаций. Владелец акций же является одним из собственников компании, поэтому он может рассчитывать на удовлетворение своих требований только после погашения всех обязательств кредиторов.

Основные понятия

Номинальная стоимость облигации (нарицательная стоимость) – величина денежной суммы, указанная на облигации, которую эмитент берет взаймы и обещает выплатить по истечении определенного срока (срока погашения).

Купонная процентная ставка – отношение суммы выплачиваемых процентов к номинальной стоимости облигации. Чем выше купонная процентная ставка, тем выше рыночная стоимость облигации.

Доход, выплачиваемый по облигации, называется процентом (купоном). Доход устанавливается в определенном проценте к номиналу облигации и может быть, либо фиксированным (чаще всего), либо плавающим, либо меняющимся во времени.

Налогообложение ценных бумаг

Напоследок рассмотрим два других различия, не обозначенных выше. Вопросы налогообложения напрямую не связаны с сутью акций и облигаций как финансовых инструментов, но обязательно должны быть учтены при принятии тех или иных инвестиционных решений.

С любых доходов физического лица (резидента РФ) на Московской бирже взимается подоходный налог 13%. Это относится и к курсовой разнице при продаже акций, и к дивидендному доходу, и к выплатам по купонам облигаций.

В рамках ИИС можно воспользоваться одним из двух типов налогового вычета. Тип А с вычетом на взнос предполагает возврат НДФЛ от внесенной на счет суммы в рублях, но не более 52 000 рублей в год. В этом случае доход от операций с ценными бумагами облагается налогами на общих основаниях.

Для получения возврата этого типа инвестор должен иметь белую зарплату или иной официальный доход. Скажем, если инвестор заработал за 2018 год 300 000 рублей, то вернуть в виде налогового вычета за этот год сможет не более 39 000 (независимо от того, внесет на счет 300 тысяч или больше). Т.е. вернуть можно не больше, чем отдал государству с зарплаты.

Тип Б с вычетом на доход дает возможность освобождения от уплаты НДФЛ от операций с суммой до 1 млн. руб. в год. Единственное исключение — дивиденды, с них в любом случае будет удержан налог.

Налоги на биржах США

При инвестировании на биржах США ситуация другая. При получении дивидендов от акций или фондов акций США будет удержано 10% налога с дивидендов. Оставшиеся 3% нужно будет доплатить в России, пересчитав прибыль по курсу в рублях и указав ее в налоговой декларации. Если же фонд реинвестирует дивиденды, то выплаты на счет не поступают и платить налог не нужно.

Купонный доход облигаций для нерезидентов (в том числе россиян) налогом не облагается. Однако если вы купите биржевой фонд облигаций, то по правилам биржи купленные паи будут считаться паями акций, а их доход — дивидендным (хотя базовый актив фонда это облигации). В результате брокер удержит 10% налога по дивидендам, однако в конце года может провести перерасчет и возвратить сумму налога или ее большую часть.

Похожие записи:

Курсы валют нб Ммкинвестмент (обзор — 2021) — разводилы !!! Аналитика и прогноз форекс на 28 — 29 сентября 2021 Отзывы о компании оао «коршуновский гок» В чем разница между нефтью brent, wti и российской urals? разбираемся в технических и финансовых параметрах нефти Nasdaq — gossamer bio