Динамика курса за все время
До слияния с Activision акции Blizzard стояли меньше доллара. Но с ростом компании увеличивалась и стоимость ее ценных бумаг. После объединения с Activision стоимость акций варьировалась в пределах $10-12.
Резко возросшая популярность игр от Blizzard не дала ценам на акции остановиться в развитии: в 2015–2016 гг. стоимость растет большими скачками, а в сентябре 2018 она достигает своего пика – $83,19.
После этого акции в течение трех месяцев резко падают до 46,57$. Это связано с прекращением сотрудничества с разработчиками Destiny (одной из популярнейших игр), а также с уходом из компании ключевых управляющих. В январе из ATVI ушел ее основатель, и цена упала еще на 5 %. Но сейчас ситуация стабилизировалась, и стоимость акций Blizzard снова растет.
На зимних потрясениях, когда из-за ухода создателя цена обрушилась до 39 долларов, можно было неплохо заработать, ведь сейчас средняя стоимость акций $47–48. Котировки падать не собираются и только растут. Возможные слухи о покупке Disney этой компании только поднимают интерес инвесторов к ней.
Перспективы акций Activision Blizzard
- Популярность видеоигр растет. Социальные ограничения, вызванные пандемией Covid-19, усилили игровые тенденции повсеместно, поскольку люди были вынуждены оставаться дома. Годовой доход мировой игровой индустрии приближается к $150 млрд, что значительно превышает совокупную долю кино и музыки. По оценкам, в 2015 году во всем мире было 1,3 млрд игроков, и это число удвоилось за последние пять лет.
- По данным NPD Group, расходы на видеоигры в США в первом квартале 2021-го подскочили на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигли $14,92 млрд. Мировые же доходы от видеоигр могут достичь $189,3 млрд в 2021 году, в результате чего общее количество игроков во всем мире достигнет 2,8 млрд. А предполагаемый размер глобальной аудитории киберспорта в 2021-м составит около 495 миллионов, что превосходит мировую аудиторию по многим традиционным видам спорта.
- В настоящее время мобильные устройства становятся крупнейшим игровым рынком в мире. В ответ на эту тенденцию Activision Blizzard собирается перевести все свои франшизы в мобильные форматы. Они уже продвинулись в этом направлении с играми Call of Duty Mobile (общее количество загрузок в первом квартале 2021 г. превысило 500 миллионов) и Diablo Immortal. Но компания планирует продвигать эти инициативы еще дальше, чтобы захватить большую часть рынка мобильных игр стоимостью $77 млрд.
- Помимо того, что Activision стала крупнее и прибыльнее, за последние несколько лет она сделалась более предсказуемой. Постоянный поток релизов контента в рамках франшиз превратил игры в услугу по подписке, а не в разовую покупку. Это изменение снижает зависимость издателя от графика выпуска игр и обеспечивает более стабильный, постоянный поток доходов на протяжении всего жизненного цикла игры. Это снижает риск того, что единственный провал по выручке сумеет подорвать прибыль всего финансового года.
- Компания может похвастаться большим объемом кэша на счетах ‒ более 9 миллиардов долларов. Но вместо того, чтобы выкупать акции, как это сделали бы многие традиционные компании с большим запасом денег, Activision взяла на себя обязательство реинвестировать обратно в бизнес для роста. Для этого к концу следующего года компания собирается нанять еще 2000 разработчиков в свои студии.
- Согласно прогнозам, Activision Blizzard по-прежнему имеет хорошие возможности для достижения отличных финансовых результатов до конца текущего года и в 2022-м. Даже с учетом рекордного скачка в прошлом году, руководство повысило свой годовой прогноз по выручке до $8,37 млрд (предыдущий прогноз $8,23 млрд) и по прибыли на одну акцию до $2,91 (предыдущий прогноз $2,83). Во втором же квартале 2021 г. Activision ожидает чистую выручку на уровне $2,14 млрд, а прибыль на акцию ‒ $0,81. В целом руководство компании оптимистично в отношении достижения цели ‒ 1 млрд MAU в ближайшие несколько лет, по сравнению с текущими 435 млн.
О компании
Activision Blizzard (краткое наименование – Blizzard) был создан в 2008 г. путем слияния двух популярных разработчиков игр – Activision и Vivendi Games. В структуру последней компании входили американские разработчики Sierra Entertainment и Blizzard Entertainment.
Позже, в 2015 г., фирма купила производителя мобильных игр King. После объединения нескольких студий Blizzard стал одной из крупнейших предприятий в отрасли разработки видеоигр.
Продукция компании
Blizzard производит, а также реализует компьютерные и мобильные видеоигры. Мобильные игры распространяются бесплатно: доходы идут от продажи игрокам многочисленных предметов и фишек, которые облегчают прохождение миссии.
Игры студии строятся на основе определенного сюжета. Их можно проходить в одиночном и многопользовательском (онлайн) режиме. Среди самых популярных франшиз Blizzard значатся следующие серии:
- Call of Duty;
- World of Warcraft;
- Overwatch.
Главные акционеры
По состоянию на 1 апреля 2019 г. среди держателей наиболее крупных пакетов акций Blizzard находятся следующие инвестиционные группы:
- FMR LLC – 11,12 %;
- The Vanguard Group, Inc.– 7,09 %;
- BlackRock, Inc. – 6,47 %;
- Capital World Investors – 5,89 %.
Ключевая фигура и ее роль
За оперативное управление бизнесом отвечает Бобби Котик – генеральный директор (CEO), президент и член совета директоров Blizzard. Он был назначен на пост руководителя в 2008 г., сразу после слияния нескольких подразделений.
До этого на протяжении семнадцати лет Котик возглавлял подразделение Activision. Его главная цель – извлечение максимальной прибыли от использования франшиз и расширение географии продаж.
Дочерние компании
В структуру Blizzard входят около двух десятков дочерних предприятий, занимающихся производством игр. Среди них главными считаются три подразделения:
- Activision Publishing, Inc.
- Blizzard Entertainment, Inc.
- King Digital Entertainment plc.
Статистика дивидендов
Blizzard выплачивает дивиденды по акциям ежегодно на основе решения на общем собрании акционеров. В таблице я привел статистику дивидендов за последние 5 лет.
| Экс-дивиденд | Дата выплаты | Размер на одну акцию (USD) | Доходность акций (в %) |
| 27.03.2019 | 09.05.2019 | 0,37 | 0,79 |
| 29.03.2018 | 09.05.2018 | 0,34 | 0,48 |
| 28.03.2017 | 10.05.2017 | 0,30 | 0,54 |
| 28.03.2016 | 11.05.2016 | 0,26 | 0,70 |
| 26.03.2015 | 13.05.2015 | 0,23 | 0,93 |
Интересные факты о компании
World of Warcraft вошел в книгу рекордов Гиннеса как самая массовая многопользовательская ролевая онлайн-игра.
Blizzard Entertainment, одно из подразделений объединенной компании, был основан в 1991 г. тремя друзьями. Для открытия бизнеса требовалось 10 тыс. долларов США. Из-за отсутствия такой суммы идея чуть было не потерпела фиаско.
О компании
Blizzard Entertainment была основана в 1991 году Майком Морхеймом, Алленом Адамом и Фрэнком Пирсом. Ее штаб-квартира находилась в Калифорнии. Изначально они разрабатывали только адаптированные версии для игр других производителей.
Но после начали выпускать собственные. В 1995 г. студия поразила всех стратегией Warcraft. Blizzard добились мирового признания и продолжили создавать еще более успешные проекты.
В 2008 году в результате слияния нескольких компаний появляется Activision Blizzard, Inc., которая сейчас состоит из нескольких подразделений.
На сегодняшний день Blizzard разработано множество игр. Многие проекты разработчика выстреливают, поэтому у этой студии есть преданная фанбаза. Производитель каждый год проводит фестиваль BlizzCon, на котором рассказывает об обновлениях и делает анонсы будущих проектов. Мероприятие пользуется большой популярностью.
У компании капитал 35 миллиардов и огромный оборот. Сейчас Бобби Котик – ее президент и CEO, Брайан Келли – председатель, а Майк Гриффит – вице-президент.
Продукция компании
Blizzard занимается разработкой как MMORPG, так и офлайн-игр. Ее проекты доступны не только на портативных компьютерах, но и на многих видах игровых приставок, а некоторые игры можно скачать на мобильный телефон.
Еще одна известная серия игр у Blizzard – Diablo. Это RPG-игра создана еще в 1996 году. В этом году у нее должно выйти продолжение, которое будет доступно только на мобильных устройствах.
Хитом в 2014 году стала карточная игра Heartstone по мотивам вселенной Warcraft. Несмотря на свою простоту, игра полюбилась миллионам за приятный дизайн и доступность. В Heartstone можно играть как на компьютерах, так и на мобильных телефонах.
В 2016 году вышел многопользовательский шутер Overwatch, который обрел большой успех. Он стал популярным на киберспортивных соревнованиях.
Все игры Blizzard люди любят за их проработанность и атмосферу.
Главные акционеры
Самая большая доля у The Vanguard Group, Inc. – им принадлежит 7,24 %. Вторые в списке Fidelity Management & Research Co, которые владеют 7,10 % акций. У Capital Research & Management Co есть 6,48 %.
Ключевая фигура и ее роль
Хотя он многое сделал, чтобы компания стала успешной, обычные пользователи не любят Роберта Котика за его резкие высказывания. В январе этого года он приказал уволить больше 800 человек, чем вызвал недовольство в свой адрес.
Дочерние компании
King тоже занимается разработкой видеоигр. Они специализируются на онлайн-играх для мобильных телефонов. Activision Blizzard выкупила King в феврале 2016 за почти 6 миллиардов долларов.
Major League Gaming – профессиональная лига компьютерных игр. Она с 2002 года занимается организацией турниров и соревнований по самым популярным играм. Blizzard приобрел эту компанию в январе 2016.
Планы компании на будущее
Очевидно, что Activision Blizzard не будет стоять на месте и в будущем продолжит развитие. Выход новой части Diablo показывает, что компания планирует обосноваться среди игр для телефонов и планшетов.
Статистика дивидендов
Квартальные дивиденды регулярно выплачиваются в апреле начиная с 2010 года. В 2019 доходность составила 0,78 %. По сравнению с прошлым годом процент упал (в 2018 году доходность была 0,85 %). Дивиденд в 2019 году был равен $0,0925.
Интересные факты о компании
Изначально Blizzard помогла основать бабушка одного из создателей. У Майка Морхейма на тот момент не было денег, чтобы скинуться вместе с друзьями и открыть свой бизнес, поэтому 15 000 долларов внесла за него его бабушка.
Warcraft очень напоминает популярную настольную игру Warhammer.
Что влияет на цену акций
Перспективы компании
Blizzard планирует на 20 % увеличить количество разработчиков для дальнейшего развития своих самых популярных продуктов. По мнению руководства, это повысит качество контента, что незамедлительно отразится на стоимости акций. Штат будет увеличен за счет сокращения персонала, напрямую не связанного с разработкой игр.
Blizzard намерен инвестировать в свои крупные франшизы, а также выпустить несколько игр для смартфонов
Немалое внимание будет уделено укреплению позиций в сфере киберспорта
Руководство Blizzard объявило о грядущей масштабной реструктуризации: приоритет будет отдан наиболее перспективным направлениям, а на провальные проекты перестанут выделяться деньги.
Аналитика и прогноз по бумаге
По итогам 2018 г. Blizzard выручил 7,5 млрд долларов США. Это на полмиллиарда больше, чем в предыдущем году. Чистая прибыль составила $1,81 млрд, что более чем в 6 раз выше показателя 2017 г. В целом прошлый год был самым удачным в истории фирмы.
Перейдем к более свежим результатам. Так, за I квартал текущего года доход Blizzard снизился на 7,1 % и составил $1,83 млрд. В свою очередь, чистая прибыль упала на 10,6 % и достигла 447 млн долларов. Это связывают с уменьшением количества платных подписок на игры.
Прогнозная выручка Blizzard за 2019 г. равна $6 млрд, или на $1,5 млрд меньше, чем в прошлом году. Ожидается падение доходов из-за прекращения сотрудничества с игровой студией Bungie и отсутствием новых релизов.
Однако эксперты не перестают верить в акции Blizzard и рекомендуют покупать их. Котировки могут пойти вверх за счет новинок, находящихся на стадии разработки. Акции студии интересны для среднесрочных инвестиций.
Альтернатива в этой отрасли
Главным конкурентом Blizzard в сфере разработки видеоигр считаются американская корпорация Electronic Arts и японская компания Nintendo. Эти три гиганта занимают преобладающую часть рынка игровой индустрии.
Фундаментальные мультипликаторы и теханализ акций ATVI
На данный момент Activision Blizzard торгуется с разумным форвардным соотношением цены к прибыли (Forward P/E), равным 22, который вполне обоснован прогнозами 60%-го роста EPS до $4,45 по итогам 2022 финансового года.Для сравнения, у таких крупных конкурентов в игровой сфере, как Microsoft и Tencent, данный показатель составляет 30 и 34 соответственно, средний же по телекоммуникационному сектору Forward P/E = 24.
Если же посмотреть на свободный денежный поток компании за 12 месяцев (сумма реальных средств, которую генерирует компания), то FCF сейчас составляет примерно $2,9 млрд ‒ вдвое больше, чем год назад. Однако, несмотря на высокие финансовые показатели, акции Activision Blizzard в настоящее время торгуются с соотношением цены и свободного денежного потока (P/FCF) чуть выше 26 ‒ по-видимому, также разумная оценка по сравнению с показателями роста компании и средним P/FCF по сектору около 39.
На длинном горизонте акция уверенно опережает рынок: общая доходность за год составила +34%, за 5 лет +153%, за 10 лет +82%.
По теханализу акция устанавливает более высокие минимумы и максимумы на недельном графике. Это означает, что у неё есть здоровый долгосрочный восходящий тренд. Линии стохастика в благоприятном для покупки положении. Прорыв локального сопротивления текущего торгового диапазона на уровне $98 может привести к обновлению годового плюс исторического максимума.
Где и как купить акции сегодня
Большая часть акций Blizzard торгуется на американской фондовой бирже NASDAQ, обращаются на Франкфуртской бирже и внебиржевой системе TradeGate.
Через зарубежного брокера
Быстрее и легче всего купить акции Blizzard у зарубежных брокеров, давно зарекомендовавших себя на фондовом рынке. Перед тем как выбрать одного из них, тщательно ознакомьтесь с условиями сотрудничества. В таблице приведен список наиболее популярных брокеров, работающих с гражданами РФ.
- CapTrader
- Interactive Brokers
- Just2Trade
- Exante
Немецкий реселлер Interactive Brockers. Тоже самое что и американский, только нет ежемесячной обязательной комиссии. Советую.
Крупный американский брокер, который все еще работает с резидентами РФ. Комиссии небольшие, но порог входа от 5000$
Дочка Финама с кипрской юрисдикцией. Комиссии средние, страховки нет.
Самый молодой брокер РФ. Есть классное приложение для инвесторов, но комиссии слишком высокие.
Через российского брокера
Отечественный брокер может без всяких ограничений купить вам акции Blizzard на SPB Exchange – Санкт-Петербургской фондовой бирже, при этом не нужно получать статус «квалифицированного инвестора».
- Открытие
- Промсвязь
- Риком
- БКС
- Кит
- Тинькофф
- Финам
Один из мастодонтов рынка. Прекрасный вебпортал, очень низкие комиссии и адекватная поддержка. Рекомендую!
Инвестотдел известного банка. Особых плюсов нет, но и минусов тоже. Середнячок.
Один из самых первых российских брокеров. Комиссии высоковаты, но зато есть интересные стратегии автоследования.
Еще один очень крупный брокер. Хорошая поддержка и низкие комиссии — их конек.
Маленький, но надежный брокер. Отлично подходит новичкам, потому что не навязывает свои услуги и комиссии очень низкие. Рекомендую.
Самый молодой брокер РФ. Есть классное приложение для инвесторов, но комиссии слишком высокие.
Самая крупная инвесткомпания России. Самый большой выбор инструментов, свой собственный терминал. Комиссии средние.
Через зарубежную дочку российского брокера
Для покупки акций Blizzard вы можете воспользоваться услугами зарубежных представительств российских брокеров. Они сотрудничают с иностранными брокерами, имеющими прямой доступ на западные биржи. Эти «дочки» в большинстве своем зарегистрированы на Кипре.
- Кит
- Риком
- Открытие
- Exante
- CapTrader
Маленький, но надежный брокер. Отлично подходит новичкам, потому что не навязывает свои услуги и комиссии очень низкие. Рекомендую.
Один из самых первых российских брокеров. Комиссии высоковаты, но зато есть интересные стратегии автоследования.
Один из мастодонтов рынка. Прекрасный вебпортал, очень низкие комиссии и адекватная поддержка. Рекомендую!
Мальтийский брокер. Есть доступ на любые биржи мира и свой собственный торговый терминал. Комиссии средние.
Немецкий реселлер Interactive Brockers. Тоже самое что и американский, только нет ежемесячной обязательной комиссии. Советую.
Activision Blizzard: краткий обзор бизнеса
Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций
Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.
Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.
Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.
Подробнее
Хотя Activision Blizzard представляет собою зрелый устоявшийся бизнес, чьи игры существуют уже много лет, компания сохраняет высокие темпы роста продаж, больше похожие на стартап. По увеличению выручки за 2019–2020 финансовый год Activision Blizzard входит в топ самых быстрорастущих компаний, выпускающих видеоигры.
Activision Blizzard была образована в 2008 году в результате слияния издателей видеоигр Activision и Blizzard. В настояще время Activision Blizzard ‒ это крупнейшая компания по производству программного обеспечения для видеоигр по размеру выручки, чьи акции включены в индекс S&P 500, а это само по себе говорит о многом.
Компания состоит из трех основных подразделений. King Digital разрабатывает и издает, в основном, мобильные игры, Activision сосредоточена на разработке консольных игр, а Blizzard ‒ на компьютерных. Издателю принадлежат известные игровые франшизы, включая Call of Duty, World of Warcraft, Diablo, Hearthstone, Overwatch и Candy Crush, а также Activision Blizzard является одним из лидеров в области киберспорта.
Благодаря введению новых игровых режимов и мобильным возможностям, Call of Duty в этом квартале насчитывала более 150 млн активных пользователей в месяц (втрое больше, чем два года назад), добавив $1,12 млрд выручки к результатам Activision Blizzard. В первом квартале активные пользователи (MAU) Call of Duty выросли на 40% в годовом исчислении, а выручка в этом сегменте увеличилась на 72%. В дополнение к успеху Call of Duty, King и Blizzard также сообщили о положительном росте доходов (+7% г/г и +22% г/г соответственно) и помогли Activision Blizzard добиться рекордно высокого уровня операционной прибыли в первом квартале ‒ $795 млн (+30% г/г).
Доля доходов Activision Blizzard от цифровых каналов продаж (подписки, продажи обновлений внутриигрового контента, микротранзакции и другой загружаемый контент) выросла с 76% от общей выручки в 2019 году до 82% в 2020-м. Цифровые продажи означают намного меньшую стоимость упаковки дисков с играми, что и привело к рекордной операционной прибыли для производителя игр. Этот сдвиг значительно улучшил операционную маржу Activision. В первом квартале цифровые продажи составили 88% от общей выручки, в результате чего операционная маржа по GAAP достигла 35%. В этом смысле компания находится в той же лиге, что и крупные технологические гиганты, такие как Alphabet и Facebook.
С 2010 года компания стабильно выплачивает и увеличивает дивидендные выплаты со среднегодовым темпом более 10%. Текущий коэффициент дивидендных выплат (Payout Ratio) ‒ 13,7% от чистой прибыли ‒ оставляет простор для дальнейшего продолжения подобной дивидендной политики. При текущей цене акции в $97, форвардная годовая дивидендная доходность составляет 0,48%, частота выплат ‒ ежегодная. На мой взгляд, учитывая размер и частоту дивидендных выплат, инвесторам, ориентированным в первую очередь на дивидендный доход, акция навряд ли будет интересна. Тем не менее, для долгосрочного инвестора хоть и небольшие, зато стабильно растущие дивиденды, будут приятным дополнением к хорошо растущей акции.
Диагональный дебетовый спрэд по акциям ATVI
Текущая стоимость акций $83.63
Для начала трейдер покупает «долгосрочный» колл с более низкой ценой исполнения, и в то же время продает «краткосрочный» колл с более высокой ценой страйк, создавая диагональный спрэд.
Другими словами, опционы колл (в данном случае на акции ATVI) имеют разные цены страйк и даты экспирации. Трейдер открывает длинную позицию по одному опциону и короткую — по второму, чтобы получить прибыль в виде диагонального спрэда.
Эта стратегия ограничивает как риски, так и потенциальную прибыль. Трейдер устанавливает позицию по чистому дебету (или стоимости), который представляет собой максимальный убыток.
Большинство трейдеров, применяющих этот механизм, умеренно оптимистичны в отношении базового актива, т.е. бумаг ATVI.
Вместо прямой покупки 100 акций, трейдер приобретает опцион «глубоко в деньгах», в котором колл LEAPS выступает «суррогатом» акций ATVI.
На первом этапе этой стратегии трейдер может купить опцион LEAPS «в деньгах» (например, контракт с датой экспирации 20 января 2023 года и ценой страйк в $65). В настоящее время он предлагается по $23,60 за акцию. Другими словами, владение опционом колл, который истекает почти через полтора года, обойдется трейдеру в $2360 (вместо $8363).
Дельта этого опциона (которая показывает величину ожидаемого изменения цены опциона при изменении стоимости базового актива на 1 доллар) близка к 0,80.
Если акции ATVI подорожают на 1 доллар до $84,63, то текущая цена опциона вырастет на 80 центов
Обратите внимание, что фактическое изменение может отличаться из-за влияния других факторов, на которых мы не будем останавливаться в данной статье
В качестве второго этапа этой стратегии трейдер продает краткосрочный колл «вне денег» (например, опцион на 19 ноября 2021 года с ценой страйк в $85). Текущая премия по этому опциону составляет $4,68. Другими словами, продавец опциона получит 468 долларов (без учета комиссии).
В стратегии учитываются две даты экспирации, поэтому довольно сложно выразить точную формулу точки безубыточности этой сделки. Различные брокеры или сайты предлагают собственные калькуляторы расчета прибылей и убытков.
Для расчета стоимости контрактов с наибольшими сроками исполнения (то есть колов LEAPS) на момент экспирации краткосрочных опционов, требуется модель ценообразования, которая позволяет оценить «приблизительную» точку безубыточности.
Максимальный потенциал сделки
Наибольшую прибыль можно извлечь в том случае, если стоимость акции равна цене исполнения краткосрочного колла на дату его экспирации. Другими словами, трейдер хочет, чтобы цена бумаг ATVI оставалась как можно ближе к цене страйк краткосрочного опциона (в нашем случае — $85) на 19 ноября 2021 г., не превышая ее.
В нашем примере максимальный доход теоретически составит около $538 при цене в 85 долларов на момент экспирации. Значение получено при помощи калькулятора прибылей и убытков, но приблизительную цифру можно рассчитать самостоятельно.
Продавец опциона (то есть трейдер) получил 468 долларов за проданный опцион. Между тем, акции ATVI выросли со $83,63 до $85. Разница составляет $1,37 за одну акцию (или 137 долларов за 100 бумаг).
Поскольку дельта долгосрочного опциона LEAPS равна 0,8, стоимость опциона теоретически увеличится на $109,60 (137*0,80). Помните, что на практике она может отличаться в любую сторону.
Складываем $468 и $109,60 и получаем 577,60 доллара. И хотя полученная цифра немного отличается от указанных выше 538 долларов, для приблизительной оценки этот метод подходит весьма неплохо.
Понятно, что для другой цены страйк отличалась бы и дельта. Соответственно, на это стоит делать поправку для того, чтобы получить приблизительное значение прибыли или убытка.
В идеале трейдер надеется, что краткосрочный колл истечет «вне денег». Затем он может продавать коллы один за одним (пока через полтора года не истечет контракт LEAPS).
Что влияет на цену акций
Аналитика и прогноз по бумаге
Несмотря на резкое и продолжительное падение акций в конце 2018, выручка за IV квартал ($2,38 млрд) и за весь 2018 год ($7,5 млрд) оказалась самой большой за все время существования Blizzard. Но сама студия прогнозировала меньший доход за год – $7,34 млрд. В 2017 годовой доход компании составил только 7 миллиардов долларов.
По сравнению с прошлым годом начало 2019 оказалось для Blizzard менее успешным. За I квартал прибыль только $447 млн, что на 10,6 % меньше аналогичного показателя 2018. Чистая выручка за этот период ($1,83 млрд) тоже меньше прошлогодней, но уже на 7,1 %.
После публикации этого отчета акции упали на 4,8 %. При этом большинство экспертов все равно советуют покупать ценные бумаги Blizzard, хотя этот год, по всем прогнозам, и не сможет стать самым прибыльным для компании.
Альтернатива в этой отрасли
Главные конкуренты Blizzard – другие крупные производители видеоигр – Electronic Arts и Ubisoft. Они так же, как и Blizzard, сейчас оправляются после резкого падения стоимости их акций в конце 2018 года.
Прогнозы по акциям ATVI
Подавляющая масса аналитиков, опрошенных Investing.com, полагает, что акции Activision Blizzard будут торговаться «лучше рынка» со средним 12-месячным таргетом в $116,90, что предполагает потенциал роста примерно на 40% (оценки варьируются от 100 до 154 долларов).
Усредненный прогноз для акций ATVI
Другими словами, даже несмотря на судебное преследование Уолл-стрит с оптимизмом оценивает будущее акций ATVI. Однако в краткосрочной перспективе все еще можно ожидать повышенной волатильности.
В этом контексте инвесторы могут рассмотреть возможность включения акций в долгосрочные портфели. Однако покупка 100 акций Activision Blizzard обойдется примерно в 8363 доллара, что является внушительной суммой для большинства людей.
Кроме того, многие участники рынка обеспокоены возможностью краткосрочной коррекции. В результате их выбор может пасть на стратеги покрытых опционов колл.
Итак, сегодня мы рассмотрим концепцию диагонального дебетового спрэда на ATVI с использованием опционов LEAPS, которая ограничивает как потенциальную прибыль, так и риски. Она схожа с применением покрытых коллов, но обходится куда дешевле.
Резюме
Мировая популярность видеоигр, вероятно, продолжит расти в ближайшие десятилетия, предоставляя ведущим издателям игр множество возможностей для привлечения новых игроков и расширения продаж как на развитых, так и на развивающихся рынках.
Несмотря на то, что Activision Blizzard показала отличные результаты за последние 12 месяцев, отчасти из-за пандемии COVID-19, у этой компании есть хорошие перспективы долгосрочного роста. Call of Duty Mobile, Warzone и лига киберспорта все еще находятся на ранней стадии становления, и если Activision Blizzard сможет успешно реализовать стратегию в отношении мобильных и ключевых франшиз, изложенную руководством, это должно стимулировать рост прибыли, по крайней мере, в течение следующих нескольких лет, если не дольше.
Я вижу Activision как компанию, торгующуюся по разумной цене, которая, похоже, готова к устойчивому росту. Для себя допускаю вход в позицию по текущей цене (не рекомендация). Хотя, если бы рынок предоставил дисконт в 10–15% и позволил войти возле уровня поддержки, то это было бы идеально.
Главный риск для компании – вероятные прорывные успехи у конкурентов и возможное снижение выручки на фоне перехода населения на офлайн по мере вакцинации.
Как вы относитесь к перспективам игровой отрасли?
30.06.2021
