Офз для физических лиц: определение, доходность и способ покупки

Плюсы ОФЗ

Основных плюсов обычных ОФЗ можно выделить минимум 4:

1. Их можно продать досрочно по более выгодной рыночной цене.
2. Доход по некоторым из них тоже заранее известен – речь идет об ОФЗ ПД.
3. Более того – некоторые облигации гарантированно сберегут ваши вложения от инфляции. Речь идет об облигациях с индексируемым номиналом ОФЗ ИН.
4. Наконец, приобретение ОФЗ, равно как и других ценных бумаг на ИИС, позволяет вам получить налоговый вычет по типу А, что увеличит доход на 13% годовых. В этом и заключается принципиальная разница между ОФЗ и ОФЗн.

На последнем преимуществе стоит остановиться более подробно, поскольку налоговым вычетом могут воспользоваться почти все вкладчики, а значит, это позволит вам гарантированно увеличить доходность. Допустим, вы открываете в декабре 2019 г. ИИС, вносите 300 тыс. и покупаете облигации ПД с заранее известным купоном 7,0% (на самом деле купон будет увеличиваться каждые полгода, но для простоты примем, что он не меняется).

Тогда уже в 2020 г. вы вправе подать заявление на возврат (вычет) 13% от взноса 300 тыс., т.е. 39000 рублей. Благодаря этому вы получаете дополнительные 13% годовых – итого доходность составит 13+7 = 20% годовых. На следующий год вы опять сможете получить вычет (если, конечно, снова пополните ИИС). И так может продолжаться сколь угодно долго до тех пор, пока действует соответствующая норма закона.

3 условия для получения вычета

Однако получение вычета возможно только при соблюдении условий:

1. Вы вносите на счет определенную сумму (максимум 400 тыс., потому что с большей суммы вычет не предоставляется).
2. Вы получаете доход, облагающийся НДФЛ (например, зарплату), поскольку вычет предоставляется в виде возврата ранее удержанного подоходного налога.
3. Ваш счет просуществует минимум 3 года. Если вы закроете его досрочно, право на вычет теряется. А если раньше вы получали выплаты из налоговой, их придется вернуть вместе с пеней.

Разновидности ОФЗ

По разновидностям выплат по купонам рассматриваемые ценные бумаги можно разделить на:

1. С неизменяющимся купоном. Выплаты купона осуществляются каждые шесть месяцев, а его объем остается неизменным до окончания действия ценной бумаги.
2. С фиксированным купоном. В этом случае размер получаемых хозяином бумаг выплат может изменяться, но диапазон его колебания известен заблаговременно. Допустим, первый год выплаты будут равняться 6% от номинала, а последующие – 5%.
3. С переменным доходом. В этом случае выполняется привязка дохода к плавающей ставке. Размер выплат вычисляется как ставка RUONIA плюс определенный процент, который оговаривается в момент выпуска описываемых бумаг. При владении такими бумагами существует возможность выполнить расчет лишь текущего купона, а уже следующий будет рассчитываться в соответствии со ставкой RUONIA за прошлые шесть месяцев. То есть, если ставка будет увеличиваться, вырастет и прибыль данной облигации, если же она уменьшится, то и прибыль сократится.

Рассматриваемые ценные бумаги могут обладать разными видами номиналов, среди которых можно отметить:

1. Бумаги, обладающие номиналом с амортизацией. Этот вид погашения номинала осуществляется по частям, график выплат определяется в момент эмиссии. Погашение номинальной стоимости ОФЗ может осуществляться как через сопоставимые временные интервалы, так и предусматривать определенные перерывы. Объемы этих выплат могут быть как идентичными, так и отличаться друг от друга.
2. ОФЗ, номинал которых индексируется. Сегодня доступно для покупки 2 вида таких облигаций: с погашением в 2023 и 2021 годах. Номинал подобных ценных бумаг подвергается индексации по уровню инфляции. Процесс индексации осуществляется каждый год. Найти этот показатель можно на интернет портале Министерства Финансов, он публикуется за 48 часов до окончания текущего месяца.

Доходность ОФЗ

При всем многообразии рыночных ОФЗ, главное, что определяет их доходность – это число дней до погашения.

Доходность ОФЗ, как и всех прочих облигаций, складывается из купонного дохода и дохода от разницы цены покупки и продажи (погашения). Чем выше у облигации установлен купонный доход, тем выше её цена на рынке. Но цена погашения фиксирована, поэтому, чем выше купонная доходность, тем ниже доход от погашения. В итоге, несмотря на то, что условия по разным ОФЗ могут сильно отличаться, бумаги с близкими сроками погашения очень мало отличаются по доходности. Здесь действует регулирующая рука рынка.

Конечно, случаются как временные взлеты, так и просадки цены. Например, когда на рынок выходит инвестор, покупающий или продающий сразу много бумаг, или появляется важная экономическая новость. Наиболее яркий пример такой просадки в ОФЗ мы наблюдали в конце 2018 года, когда иностранные инвесторы массово выходили из ОФЗ. Цена тогда упала, а доходность длинных ОФЗ достигала 9%. Используя подобные взлеты и просадки можно повысить свой доход. Впрочем, ОФЗ – плохо подходят для спекуляций. Это весьма консервативный инструмент и он относительно мало подвержен колебаниям цены.

На рисунке 3 изображена кривая доходности ОФЗ-ПД по данным Московской биржи от 17.05.2019 (источник).

Рисунок 3

Кривая сейчас близка к классической нормальной форме. В моменты финансового кризиса можно наблюдать «перевернутую» форму кривой, когда доходность коротких облигаций оказывается выше доходности длинных.

На рисунке дана эффективная доходность к погашению или YTM. Не будем здесь вдаваться в дебри теории расчета эффективной доходности. По сути, YTM – это процент по вкладу с ежегодной капитализацией, который дает такой же доход, что эта облигация.

Пример
Если вы купите облигацию со сроком погашения 5 лет, то эффективная доходность будет около 8% годовых. То есть, если вы, допустим, купили ОФЗ по номиналу (за 1000 рублей), то через пять лет у вас на руках окажется (по формуле сложного процента) 1000х(1+0,08)5 = 1469,33 руб. Отметим, что при расчете YTM принимается, что реинвестирование полученного дохода будет производиться по первоначальной ставке (8% в нашем случае). В реальности такого может и не быть. Поэтому этот метод является условным, но общепринятым для сравнения различных инвестиционных инструментов. Сколько у вас реально окажется денег через пять лет зависит от того, насколько удачно вы сможете реинвестировать полученный купонный доход. В этом ОФЗ полностью аналогичны вкладам с регулярной выплатой (не капитализацией) процентов.

Купонный доход далеко не всех видов облигаций определяется изначально при эмиссии. Так, купонный доход ОФЗ-ПК определяется ставкой межбанковского кредита RUONIA. У ОФЗ-ИН купонный доход задан, но в зависимости от индекса потребительских цен меняется номинал. Заранее предсказать доходность таких облигаций невозможно. Но даже для таких ОФЗ их доходность окажется приблизительно такой, как и у «классических» ОФЗ-ПД с фиксированным купонным доходом и близким сроком погашения, поскольку цена ОФЗ-ПК и ОФЗ-ИН определяется рынком на основании прогноза развития ситуации. Впрочем, и коллективный разум может ошибаться. Например, в 2016-2017 годах шел стабильный рост цены на ОФЗ-ПД. А вот значения RUONIA, а стало быть, и купонного дохода ОФЗ-ПК, стабильно снижались. И, определяя цену на эти облигации, рынок закладывался на то, что и дальше всё будет также. Но в 2018 году, из-за санкций и выхода иностранных инвесторов из ОФЗ, цены на ОФЗ стали падать, а RUONIA наоборот – расти. В итоге сейчас мы видим, что цены на ОФЗ-ПД оказались в 2017 году несколько завышенными, а на ОФЗ-ПК – заниженными.

Муниципальные облигации

Большинство муниципальных облигаций (исключение – буквально 2 выпуска) торгуются с амортизацией – т.е. эмитент постепенно погашает тело облигации. За счет этого доходность облигаций постепенно падает, так как купон платится в процентах от текущего номинала.

При снижении ключевой ставки инвестировать в облигации с амортизацией – не самая лучшая идея, так как доходность таких бумаг постепенно снижается, а высвобожденные деньги приходится инвестировать куда-то еще. Если в ваши планы входит «купить и забыть», то такие облигации вам не подойдут.

С другой стороны, амортизация хорошая для корпоративных облигаций – вы постепенно будете возвращать капитал и снизите риски, что дефолт одного эмитента нанесет вашему портфелю существенный вред.

 В целом доходность к погашению муниципальных облигаций выше, чем ОФЗ – причем при сопоставимом уровне риска. Поэтому такие облигации могут оказаться интереснее.

Самые доходные муниципальные облигации в 2021 году – в таблице.

Как зарабатывать на них

Для физических лиц, которые готовы покупать ОФЗ, главный вариант извлечения прибыли – регулярные купонные выплаты. Здесь удачным решением может быть стратегия реинвестирования купонов.

Другие виды облигаций федерального займа обращаются на бирже, а значит, есть способ извлечь выгоду из рыночной цены бонда. Приведу реальный пример. Госбумага серии 26207 в сентябре 2018 года стоила 95 % от номинала, а в конце 2018 и начале 2019 торговалась уже около 100 % от номинала. Инвесторы, купившие эту бумагу в тот период, помимо купона могли заработать на приросте стоимости.

Как рассчитывается ставка ОФЗ

Ставка по облигациям федерального займа тесно коррелирует с ключевой ставкой ЦБ. К примеру, в период с 17.09.2018 г. по 16.12.2018 г. ключевая ставка была на уровне 7,50 %, а с 17.12.2018 года она подросла до 7,75 %. Представители ЦБ заявляют, что в дальнейшем ставки могут развернуться и пойти на снижение. Учитывая эту информацию, можно прогнозировать будущие доходности по бондам федерального займа.

Для долговых расписок типа ФД (с фиксированным доходом) величина купона устанавливается только один раз на весь срок обращения. Для гособлигаций с плавающей ставкой купон постоянно меняется.

В качестве примера возьму облигацию ОФЗ 29006. Она предполагает плавающий купон и погашение в 2025 г. Регулярность выплат каждые 182 дня, предыдущий купон был начислен 06.02.2019 по ставке 8,25 % годовых.

Какова доходность

Купонная доходность по облигациям федерального займа будет на пару процентов превышать ставку по депозитам для физических лиц. Для примера: вклад в Сбербанке в 2018 году гарантировал ставку 5–5,5 % годовых. А ставка по ОФЗ, ориентированным на физические лица, которые предлагал тот же Сбербанк также с приобретением в 2018 году, составляет 7,25 %. К тому же здесь предполагаются более регулярные выплаты, реинвестирование которых поможет физическим лицам увеличить процент заработка от инвестиций в федеральные расписки.

Риски

Среди российских активов облигации федерального займа имеют наивысший рейтинг надежности. Выплаты по ним гарантируются не частными лицами, а государством. Многие инвесторы причисляют такие госбумаги к безрисковым активам.

Облагаются ли налогом

Все виды облигаций федерального займа освобождены от начисления налога на купонный доход. Однако 13 % НФДЛ все же придется уплатить, если имеется прибыль от прироста стоимости тела долговой расписки. Но это относится только к продаже на вторичном рынке и не затрагивает народные ОФЗ, ориентированные на физических лиц.

Выгодно ли покупать

Выгоды приобретения ОФЗ по сравнению с депозитом очевидны. Многие физические лица при прочих равных уже начали предпочитать стандартным депозитам облигации, и это хороший знак для общего финансового менталитета. Более высокая доходность, ликвидность и регулярность выплат, комбинированные с наивысшим уровнем надежности, дает этим инструментам безоговорочное преимущество.

Можно ли покупать на ИИС

Индивидуальный инвестиционный счет – это еще один инструмент, который физические лица начали активно брать на вооружение в настоящее время. На этот счет можно покупать любые типы облигаций федерального займа. С одним лишь ограничением: максимальная сумма пополнения счета в год составляет 1 млн руб.

Где посмотреть список доступных для покупки

Те ОФЗ, которые обращаются на Московской бирже, можно отслеживать через специальные сайты по инвестиционной тематике: rusbonds, cbonds и др. Доступна информации в режиме онлайн через интерактивные терминалы брокеров. Если нужна информация по ОФЗ-Н для физических лиц, которые реализуются только в банковской системе, то ее следует искать в актуальных предложениях банков.

Сколько стоит 1 штука

В большинстве случаев номинал одной облигации федерального займа установлен в размере 1 тыс. рублей. Однако приобретение народных бондов для физических лиц сейчас имеет минимальный финансовый порог в размере 30 тыс. рублей.

Преимущества и недостатки

«Народные», как и другие облигации, имеют свои преимущества по сравнению с другими типами инвестиционных инструментов. К таким достоинствам относят, прежде всего:

1. Надежность, так как гарантом того, что долг, проценты по нему будут выплачены в срок и в полном объеме является государство, его государственный бюджет, золотовалютные резервы.
2. Ликвидность. ОФЗ — самая ликвидная ценная бумага, так как ее всегда можно как купить, так и продать. Причем это сделать можно не только там, где есть свободный рынок — на фондовой бирже, но частным или юридическим лицам (по форме гражданского договора купли/продажи).
3. Процентный доход ОФЗ с постоянным доходом — 7-8% годовых, несмотря на малую величину, все же на 10-20% выше, чем проценты по банковским вкладам.
4. Удобство владения, пользования и распоряжения. Можно хранить как в бумажном виде, например, в банковской ячейке, так и в электронном — в виде цифровых записей в Национальном депозитарном центре. Управлять своим портфелем облигаций можно дистанционно с помощью специальных программ и приложений, которые есть у каждого банка или брокера, работающего на финансовых рынках.

Кроме того, ОФЗ как финансовый актив может быть передан по наследству, подарен.

Стоит ли вкладываться мнение экспертов

Преобладающее число экспертов (80%) считают использование ОФЗ оправдано и выгодно в случаях:

• накопления личного инвестиционного капитала в течение длительного периода, например, для личного пенсионного обеспечения;
• для формирования инвестиционного портфеля и страхования его от валютных рисков;
• для защиты капитала.

Преимущества перед другими ценными бумагами

Основное преимущество перед другими типами ценных бумаг (акций, опционов, фьючерсных контрактов) — это:

• низкий риск, при котором обеспечивается инвестору доход выше официальной инфляции и больше, чем в банке;
• получение налоговых льгот и вычетов;
• возможность самостоятельно управлять личным капиталом, в том числе передавать активы по наследству или дарить;
• защита государством инвестиционных вложений граждан.

Понятие и виды

Напомню, что облигация – это долговая ценная бумага, которая фиксирует долг компании (организации), ее выпустившей, перед покупателем. Эмитентами могут быть коммерческие предприятия из всех сфер экономики, банки, региональные правительства и даже государство. Именно последнее в лице Минфина и выпускает ОФЗ.

Почему гособлигации считаются низкорискованным инструментом? Потому что вариант неполучения инвестором вложенных денег и купонов может быть только в случае дефолта эмитента, т. е. государства. Конечно, и такое может случиться, но это крайняя мера для любой страны. Сегодня экономика в России стоит намного крепче на ногах, чем в конце прошлого века.

У любого долгосрочного инвестора в портфеле есть ОФЗ. В первую очередь в качестве защитного механизма от качелей на фондовом рынке, когда котировки акций могут сильно упасть. Какую долю от общего капитала они должны составлять, каждый для себя определяет самостоятельно. Но общая рекомендация – чем короче срок инвестирования, тем выше должна быть эта доля.

Полная информация об актуальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам

Скачать книгу

Например, вы копите на пенсию. Когда до нее 15 – 20 лет, то вы смело можете рисковать и вкладывать деньги в акции, корпоративные облигации. Еще есть время отыграться. Но когда остается всего 5 – 10 лет, вы не можете рисковать деньгами. В этом случае лучше увеличить долю низкорискованных активов в портфеле, например, с помощью ОФЗ.

На рынке сейчас обращаются следующие виды гособлигаций.

С постоянным купонным доходом (ПД) – самый распространенный вид на Московской бирже

Вы заранее знаете, какой купон вам выплатят. Например, ОФЗ-26212-ПД. По ней вы будете получать каждые полгода 35,15 руб. по ставке 7,05 % годовых. И так до самого срока погашения, до 19 января 2028 года. Достоинством облигаций с постоянным купоном является их предсказуемость, инвестор заранее знает размер прибыли и доходность своих ценных бумаг. Можно так подобрать ценные бумаги в свой портфель, чтобы каждый месяц получать купоны. Вот вам и пассивный доход.

С переменным или плавающим купонным доходом (ПК)

Размер купона меняется в зависимости от ставки RUONIA. Главный недостаток – невозможность рассчитать прибыль заранее. Преимущество – защита от резких колебаний (волатильности) ключевой ставки Центробанка. Этот процесс влияет на доходность ОФЗ.

Рассмотрим на примере ОФЗ-29006-ПК. Последний известный купон выплатят 5.02.2020 в размере 8,73 % годовых или 43,53 руб. Например, 10.02.2016 он был равен 14,48 % или 72,2 руб. Купоны определяются как средняя за 6 месяцев RUONIA + 1,2 %.

С амортизацией долга

Инвестор не получает купонных выплат в течение срока обращения ценной бумаги. Минфин постепенно погашает номинал ОФЗ. Тоже все вполне предсказуемо. Например, по ОФЗ-46011-АД амортизация выглядит так:

С индексацией номинала (ИН)

По облигации выплачивают небольшие купоны (2,5 %), но ежегодно увеличивают номинал на величину инфляции. На МосБирже по состоянию на декабрь 2019 года обращается всего два выпуска: ОФЗ-52001-ИН с погашением в августе 2023 года и ОФЗ-52002-ИН с погашением в феврале 2028 года. Вот так выглядят купонные выплаты:

Как купить рыночные ОФЗ

Каждую среду Минфин проводит аукцион по первичному размещению ОФЗ. Для покупки на аукцион предлагается 2-3 выпуска ОФЗ с разными сроками погашения. Это могут быть новые выпуски или такие, которые уже размещались на предыдущих аукционах. Теоретически, участвовать в аукционе первичного размещения ОФЗ может любой желающий через своего брокера, однако брокеры могут устанавливать ограничения, например по минимальному размеру заявки.

Для частных инвесторов нет особого смысла участвовать в первичном размещении ОФЗ. Большой выгоды это не дает. Цены на аукционе примерно соответствуют ценам рынка. Если цена на аукционе опускается ниже рыночного уровня, Минфин ограничивает объем размещаемых облигаций или вообще отменяет аукцион. А за участие в аукционе придется заплатить комиссию брокеру. К тому же за несколько дней до аукциона нужно резервировать деньги на оплату, и они за это время не приносят прибыль. При этом аукцион может не состояться или вам не достанется облигаций, если спрос превысит предложение. Намного проще купить ОФЗ на вторичном рынке – на Московской бирже. Реальный смысл участвовать в аукционе есть только если нужно купить очень большой объем ОФЗ – на несколько миллионов рублей.

Для того чтобы начать инвестирование в ОФЗ, необходимо заключить договор с брокером, который откроет для вас брокерский счет (для денег) и счет-депо (для бумаг). Индивидуальный инвестиционный счет – это разновидность брокерского счета. На него тоже можно покупать рыночные ОФЗ.

Выбор брокера – вопрос достаточно сложный и заслуживает отдельного разговора. Здесь же только отмечу, что для начала стоит выбрать в качестве брокера какой-нибудь крупный, лучше государственный банк: ПСБ, ВТБ, Сбербанк, Открытие. Таким образом вы гарантируете себя от неприятных неожиданностей.

Итак, брокер выбран, договор заключен. Теперь нужно обзавестись программным обеспечением для торговли на бирже. В этом окажет помощь ваш брокер. Как правило, для торговли используется программа QUIK или WebQUIK. WebQUIK не надо устанавливать на компьютер. Достаточно иметь подключение к Интернету и любой современный браузер. Некоторые брокеры имеют собственные системы для торговли, а также приложения для работы на смартфонах.

Многие брокеры разрешают подавать заявки по телефону. Так работать можно, но неудобно. Если вы обладаете минимальной компьютерной грамотностью, то освоить одну из типовых систем торговли на бирже не составит для вас никакого труда. Как показывает мой опыт, среднестатистическому пользователю с минимальными навыками работы на компьютере, вполне хватает 15-20 минут, чтобы освоить работу, скажем, на WebQUIK.

После того как система налажена, можно переводить деньги на брокерский счет и начинать торговлю.

Облигации федерального займа на примере

Номинальная стоимость одной облигации составляет 1000 рублей. Это справедливо почти для всех облигаций.

ВНИМАНИЕ! Цена на вторичном рынке чаще всего отличается от номинальной, кроме того, в неё включен накопленный купонный доход (НКД). Рыночная цена выражается в процентах от номинальной стоимости, НКД обозначен в рублях

При покупке всё это выплачивается продавцу ОФЗ.

Например: ОФЗ 24019, ее котировка составляет 101,706, НКД = 40,27 рубля. Какова будет стоимость бумаги в рублях?Номинал – 1000 руб., а котировка выражена в процентах от номинала.

1000 руб. * 101,706% = 1017,06 руб.

Учитывая НКД, который будет уплачен продавцу, финальная стоимость ценной бумаги составит для покупателя:

1017,06 + 40,27 = 1057,35 руб.

Стоимость может быть как меньше, так и больше номинальной, все зависит от котировки облигации на рынке. Стоит помнить, что на момент погашения ОФЗ ее владельцу вернется номинальная стоимость вне зависимости от цены покупки.

Срок размещения данных ценных бумаг зависит от их вида и находится в диапазоне от 1 года до 30 лет.

Годовой доход в процентах находится в пределах от 7,5% до 10,5%. В некоторых случаях он может зависеть от срока владения облигациями.

Другой пример о доходности облигаций, простыми словами, можно посмотреть в этом видео:

Похожие записи:

Индекс потребительских цен (ипц) в сша (г/г) Ощадбанк 24/7: регистрация и вход в личный кабинет Новолипецкий металлургический комбинат (нлмк) Почему людям все время не хватает денег? Курс рубля к киргизскому сому Выгодно ли быть акционером сбербанка