Где и как купить акции сегодня
Большая часть акций «Северстали», находящихся в свободном обращении, торгуются на Московской фондовой бирже. Их также можно приобрести на Лондонской фондовой бирже. На сайтах этих площадок вы можете наблюдать за движением графика акций в реальном времени.
Через российского брокера
Для покупки акций «Северстали» лучше всего обратиться к отечественному брокеру, аккредитованному на Московской фондовой бирже.
Для начала торговли вам необходимо составить договор, открыть и пополнить счет
При выборе российского брокера обращайте внимание на размер взимаемой комиссии и минимального депозита. В приложениях вы можете найти информацию о том, сколько стоят акции «Северстали», в любой момент
- Открытие
- Промсвязь
- Риком
- БКС
- Кит
- Тинькофф
- Финам
Один из мастодонтов рынка. Прекрасный вебпортал, очень низкие комиссии и адекватная поддержка. Рекомендую!
Инвестотдел известного банка. Особых плюсов нет, но и минусов тоже. Середнячок.
Один из самых первых российских брокеров. Комиссии высоковаты, но зато есть интересные стратегии автоследования.
Еще один очень крупный брокер. Хорошая поддержка и низкие комиссии — их конек.
Маленький, но надежный брокер. Отлично подходит новичкам, потому что не навязывает свои услуги и комиссии очень низкие. Рекомендую.
Самый молодой брокер РФ. Есть классное приложение для инвесторов, но комиссии слишком высокие.
Самая крупная инвесткомпания России. Самый большой выбор инструментов, свой собственный терминал. Комиссии средние.
Напрямую в компании, у частного лица или фирмы
Напрямую в «Северстали» купить акции у вас не получится. Их можно приобрести у миноритарных держателей – юридических либо физических лиц. Однако этот вариант отличается существенными временными затратами, также здесь не совсем прозрачен механизм ценообразования.
Северсталь: суть бизнеса
В любом случае, из одного сталелитейного завода Северсталь превратилась в полноценный вертикально-интегрированный холдинг.
Это означает, что компания владеет активами для осуществления всей производственной цепочки — от добычи руды, до изготовления металлопроката.
Такая бизнес модель естественным образом защищает компанию от сезонных колебаний цен на сырье и помогает поддерживать высокую для отрасли рентабельность. По заявлениям самой Северстали у компании самая низкая себестоимость производства стали в мире.
Добычей сырья занимается производственный дивизион “Северсталь Ресурс”. Он практически полностью покрывает потребность компании коксующемся угле (на 80%) и в железной руде (на 130%), а также продает сырье внешним клиентам.
Все активы дивизиона расположены в России, а большая часть добываемых ресурсов приходится на железорудные окатыши:
Рис.1 Соотношения добываемых ресурсов дивизионом “Северсталь Ресурс”
Собственно производством готовой продукции занимается “Северсталь Российская сталь”
Специализируется дивизион на изготовлении стального проката для строительной отрасли:
Рис. 2 Продажи готовой продукции по отраслям. 57% продаж приходится на строительный сектор.
А примерно половина всех продаж приходится на горячекатаный прокат
Это важно понимать для отслеживания динамики цен
У компании много производственных мощностей, но ключевой актив — ,конечно, Череповецкий металлургический завод, который является одним из самых рентабельных металлургических предприятий в мире.
Помимо этого, Северсталь владеет различными логистическими, сбытовыми и сервисными предприятиями по всей стране и за рубежом (В Европе, Украине, Беларуси)
Продажи осуществляются как на внутреннем рынке, так и за рубежом.
В первом квартале компания сумела довести экспортную выручку до 45%:
Рис.3 Динамика соотношения экспортной выручки и продаж на Российском рынке. Сейчас компания пытается работать на экспорт
А во втором квартале ожидается рост доли экспорта до 48-50%, причем большая часть экспорта приходится на Европейский рынок.
Переориентация продаж связана с серьезным падением спроса на отечественном рынке, а также проводится с целью извлечения большей выгоды от девальвации рубля.
Для экспортеров, как известно, девальвация — фактор положительный, поэтому грех этим не пользоваться. Таковы уж особенности Российской экономики в кризисные периоды.
Теперь немного про расходы и высокую маржинальность бизнеса.
Большая часть расходов дивизиона “Российская сталь” приходится на закупку материалов — сырья. Как мы знаем, это сырье почти полностью обеспечивается “Северсталь Ресурс”.
Рис.4 Соотношения затрат двух дивизионов. 67% всех расходов “Российская сталь” составляет закупка сырья.
Получается, что если при неизменных или даже снижающихся ценах на готовую продукцию цены на сырье растут, то “Российская сталь” теряет в маржинальности, но “Ресурс” наоборот прибавляет.
Примерно такую картину мы наблюдали в первом полугодии 19 года, и для Северстали это проблемой не стало. Поэтому, еще раз отметим, что вертикальная интеграция позволяет компании показывать наибольшую в секторе маржинальность и является важным конкурентным преимуществом.
А теперь собственно о ценах на сталь. Ни для кого не секрет, что проблемы для сталеваров начались уже в 19 году. Все-таки сектор циклический, а значит мы не можем наблюдать постоянного роста спроса на продукцию:
Рис. 5 Отпускные цены на сталь. Снижение началось уже в 2019 году. Цены на горячекатаный лист упали на 10%
В первом квартале 20 года ситуация еще усугубилась. У Северстали средняя цена реализации всей стальной продукции снизилась на 6% к предыдущему кварталу.
Как это отразилось на финансах компании?
Северсталь: финансовое положение
В первую очередь страдает выручка. Цены снижаются, объем продаж не растет, денег компания зарабатывает меньше. Видим плавное снижение показателей в 2019 году и в 2020 TTM:
Рис. 6 Денежные потоки Северстали. Слабые показатели прибыли в начале десятилетия связаны с наличием неэффективных зарубежных активов
Если посмотреть на данные за весь период представленный на графике, то видим что динамика не особо позитивная, в 2014 наблюдался убыток, а выручка за 2018 и 2019 года едва превышают выручку за 2011 год.
Это связано с тем, что в 14 году компания окончательно распродала свои неэффективные активы за рубежом и начала работать над повышением рентабельности своих проектов и вложений.
Падение выручки влечет за собой снижение остальных показателей, но особо сильно бросается снижение FCF и чистой прибыли в сравнении с результатами прошлого квартала:
Рис. 7 Результаты деятельности за первый квартал 2020 года. При снижении EBITDA на 7,8% рентабельность EBITDA держится на отличном уровне.
Чистая прибыль составила 72 млн., что на 80,7% меньше чем в прошлом квартале. Связано это с пересчетом баланса задолженности, номинированного в долларах — то есть это бумажный убыток, а не какие-то проблемы с бизнесом.
FCF по сравнению с 4 кв. снизился на 46,5%, а по сравнению с 1 кв. 19 года вообще на 86%.
Напомним, что FCF представляет собой операционный денежный поток (все те деньги, что реально поступили в компанию) за вычетом капитальных расходов (тех денег, что компания направила на инвестиции).
Так вот, начиная с 19 года Северсталь принялась наращивать CAPEX, что разумеется привело к снижению FCF, особенно сейчас когда операционный денежный поток падает, а кап. затраты остаются на достаточно высоком уровне:
Рис. 8 Факторный анализ свободного денежного потока. Немалое влияние на снижение показателя оказала увеличившаяся потребность в оборотном капитале (NWC change)
Изначально компания планировала направить 1,7 млрд. долларов на CAPEX в 2020 году, но в связи с кризисом было принято решение снизить сумму на 15% до 1,45 млрд., но сохранить по мере возможности дивидендные выплаты.
Согласно див. политике менеджмент направляет весь FCF на дивиденды, если Net Debt/ EBITDA держится ниже единицы. При превышении этого значения выплаты будут определяться уже скорректированной чистой прибылью — проще говоря будут срезаны.
По результатам 1 квартала показатель находился на уровне 0,57 и компания направила и уже выплатила 27,35 руб. на акцию, что эквивалентно 307,5 млн. долларов.
Очевидно, что деньги пришлось брать из долга или кубышки, ведь за первый квартал FCF составил всего 54 млн. долларов. Это в свою очередь увеличивает Net Debt/ EBITDA примерно до 0,66 и все еще позволяет направлять весь FCF на выплаты.
За 2019 год компания выплатила 115,88 рублей, а за последние 12 месяцев 107,8 руб. на акцию:
Рис. 9 Дивидендный выплаты Северсталь. Платят ежеквартально, последняя отсечка была совсем недавно — 11 июня.
При текущей цене в 877 руб. див. доходность составляет 12,3% годовых
И еще пару слов про кап. затраты. Приличная их часть будет направлена на увеличение самообеспеченности углем, то есть усиление вертикальной интеграции, а средняя внутренняя норма доходности по ожиданиям менеджмента будет составлять 30%.
При такой рентабельности увеличение кап. затрат — положительный фактор для бизнеса, а следовательно, и для акционеров
Северсталь: история компании
Появление компании датируется 1955 годом, когда начал работу Череповецкий металлургический комбинат и был получен первый череповецкий чугун.
Через три года, в 1958, завод произвел первую череповецкую сталь, и еще не остывший слиток прокатился по городу в праздничной колонне.
На заводе производили листовую и сортовую сталь, электросталь, а также предметы народного потребления — эмалированную посуду.
В 1993 году предприятие Череповецкий металлургический комбинат было акционировано, а позже приватизировано.
С этого момента начинается активное развитие АО “Северсталь”: в ее состав вошли предприятия, связанные с производством метизов, труб большого диаметра, добычи угля, железной руды и других минералов.
Под конец нулевых Северсталь приобрела активы даже в США и Канаде. Правда проекты оказались неудачными и позже пришлось от них избавиться, зафиксировав убытки.
Что влияет на цену акций
На цену акций «Северстали» влияют следующие параметры:
- общее состояние отрасли;
- перспективы самой компании;
- уровень конкуренции;
- цена стали на мировом рынке;
- прогнозы экспертов по акциям.
https://youtube.com/watch?v=k8Aojx-HxHA
Перспективы компании
В ближайшее время «Северсталь» сосредоточится на производстве стали на Череповецком металлургическом комбинате. В мае текущего года мини-завод по выпуску сортового проката «Северсталь – Сортовой завод Балаково» был продан Абинскому электрометаллургическому заводу за $215 млн.
Также «Северсталь» займется восстановлением объемов добычи на «Воркутауголь».
Аналитика и прогноз по бумаге
По итогам первого квартала текущего года выручка «Северстали» упала на 6,5 % и составила $2,03 млрд. В этот же промежуток времени чистая прибыль достигла $428 млн, что на 7,2 % ниже показателя за аналогичный период прошлого года. Снижение доходов связано с падением мировых цен на сталь.
Результаты за II квартал 2019 г. также оказались ниже ожидаемых. Так, выручка снизилась на 3,6 % и составила $2,18 млрд. Чистая же прибыль уменьшилась на 14,7 % до $475 млн. Несмотря на ухудшение позиций в годовом выражении, по сравнению с первым кварталом текущего года цифры существенно улучшились:
- выручка выросла на 7,4 %;
- чистая прибыль увеличилась на 11 %.
Этому способствовало увеличение поставок на внутреннем рынке: около 70 % продукции было реализовано на территории России. Во II полугодии ожидается рост котировок благодаря повышению спроса на сталь в России не менее чем на 2–3 %, в перспективе будет расти спрос на железорудное сырье.
Альтернатива в этой отрасли
В качестве альтернативы «Северстали» вы можете вложить средства в акции других крупных горнодобывающих и металлургических компаний, среди которых:
- ПАО ГМК «Норильский никель»;
- ПАО «НЛМК»;
- ПАО «ММК»;
- ПАО «Мечел»;
- ArcelorMittal;
- международная группа EVRAZ PLC.
Ситуация в секторе
Долгосрочно — без стали никуда
Спрос на сталь скорее всего продолжит расти
Материал почти полностью подлежит переработке, что важно в свете все большей заинтересованности общества и государств в устойчивом развитии, а сфера применения стали постоянно расширяется
В период с 15 по 19 года средние темпы роста производства стали составили 3,6%:
Рис. 10 Рост мирового производства стали. Отрицательный показатель наблюдался только в 90-95 годах.
Краткосрочно — неопределенность сохраняется
В 2019 году сектор находился на дне производственного цикла. Кризис усугубил ситуацию и разрушил надежды на скорое восстановление
Аналитики ожидают, что мировой спрос на сталь начнет плавно реабилитироваться в третьем квартале, но по итогам года все-равно сожмется на 6,4%. Китайский рынок восстановится быстрее всех, а вот Европейский и Российский рынки, куда идет большая часть продаж компании, будут аутсайдерами в этом восстановлении.
Тем не менее строительный сектор, куда приходится большее потребление стали держится хорошо. Больше всех пострадала автомобильная промышленность.
Менеджмент Северстали заявил, что поставки во втором квартале сократятся всего на пару процентов, но выручка окажется под серьезным давлением в связи с падением цен на продукцию.
