Содержание
Владимир Чирахов, Президент АФК «Система», отметил:
«Во втором квартале 2021 года мы добились ускорения темпов роста выручки и показателя скорректированная OIBDA – до 16% и 7% год-к-году, соответственно, – за счет сильной позитивной динамики публичных и непубличных компаний. МТС ускорила темп роста бизнеса до двузначных значений на фоне роста потребления телекоммуникационных и финансовых услуг, растущей выручки розничной сети, а также благодаря вкладу сегмента цифровых и облачных решений для бизнеса и медиа-сегмента. Segezha Group увеличила выручку на 45% год-к-году на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры и увеличения спроса в связи с восстановлением строительной отрасли, а также благодаря росту производительности и выходу в высокомаржинальные сегменты. Выдающийся темп роста выручки Агрохолдинга «Степь» – 77% год-к-году – был обеспечен благодаря отличным результатам в сегментах «Растениеводство» и «Агротрейдинг» за счет наращивания объема экспорта сельскохозяйственной продукции, реализации остатков урожая прошлого года и увеличения мировых цен на зерно; положительной динамике в сегменте «Молочное животноводство» в результате увеличения объема продаж молока, а также росту выручки в сегменте «Сахарный и бакалейный трейдинг». «Медси» нарастила выручку на 60% год-к-году, увеличив объем плановой медицинской помощи на фоне восстановления спроса и продолжив оказывать медицинские услуги, связанные с диагностикой, профилактикой и лечением COVID-19. «Бинноформ Групп» показала рост выручки в результате реализации стратегии, направленной на активное развитие в госпитальном и розничном сегментах.
Неконсолидируемые портфельные компании в отчетном периоде также продемонстрировали высокие темпы роста на фоне расширения масштабов бизнеса. Ozon продолжил динамично расти, несмотря на высокую базу второго квартала 2020 года из-за аномальной популярности онлайн-покупок в период самоизоляции. Оборот компании во втором квартале 2021 года вырос на 94% год-к-году, а среднегодовой темп роста за последние два года составил 136%, что свидетельствует о сохранении тенденции к трехзначным темпам роста. В Etalon Group продажи недвижимости составили 122,3 тыс. кв. м, или 24,9 млрд руб., увеличившись на 29% и 115% год-к-году, соответственно. Для обеспечения дальнейшего роста продаж Группа «Эталон» уже вывела в продажу первую очередь флагманского проекта «ЗИЛ-Юг» и вторую очередь проекта Nagatino i-Land. Компания также стремится расширить ассортимент предложения за счет приобретения новых проектов, часть из которых планируется запустить уже в первом полугодии 2022 года.
Среди ключевых событий последних месяцев – IPO Segezha Group, в рамках которого компания привлекла 30 млрд руб. для снижения долговой нагрузки и осуществления привлекательных инвестиционных проектов, что позволит существенно увеличить масштаб бизнеса и акционерную стоимость. Мы также рады, что наши достижения по построению ведущего фармацевтического холдинга были высоко оценены Группой ВТБ, которая ранее предоставляла финансирование для построения фармацевтического бизнеса, а в июне 2021 года вошла в его акционерный капитал благодаря приобретению ВТБ Капитал 11% в «Биннофарм Групп».
С учетом частичной реализации опциона на доразмещение вторичных акций в рамках процедуры стабилизации после IPO и реализации опциона Президента Segezha Group М. В. Шамолина.
Здесь и далее см. Приложение А.
Для участия в звонке наберите:
ID Конференции: 657738
Название конференц-звонка: «Sistema Second Quarter 2021 Financial Results».
Запись конференц-звонка будет доступна для прослушивания в течение минимум семи дней на сайте АФК «Система»
Что воздействует на стоимость акций АФК Система?
На данный момент на котировки воздействует ситуация, связанная с долговой нагрузкой. Важным составляющим для роста капитализации считается продвижение с реализацией Детского мира и БЭСК.
Холдинг является весьма диверсифицированным, и даже защищен от валютных и сырьевых факторов, которые способны повлиять на движение акций. При этом, превалирующую часть в портфеле компании АФК Система занимают акции МТС, а значит на показатели фирмы будут воздействовать все ситуации, связанные с акционерной ценой всего холдинга АФК.
Относительно перспективы компании, здесь согласно данным аналитиков в ближайшие пару лет можно ждать успеха в сфере монетизации активов. Поскольку темпы роста таких заводов как Степь, Медси, Озон увеличивают интерес инвесторов к акциям АФК Системы и в целом к данным проектам. А это положительно сказывается на компании.
МТС скорей всего будет базовым активом, который начнет генерировать денежный поток. При этом, постепенно дочерние компании все же увеличивают свои долги в общей выручке холдинга.
Безусловно, сферы, выбранные компанией АФК Система отличаются повышенными темпами роста, а если учитывать чистый долг капитализации холдинга меньше, нежели цена входящих в него фирм, акции пребывают на минимальных показателях. Данная диспропорция с повышенной вероятностью будет постепенно исправляться. И скорей всего котировки акций АФК Системы стабилизируются. В данном процессе компании поможет реализация поставленных целей, возврат к дивидендной политике, а также запуск ожидаемых инвесторов IPO.
При этом не стоит забывать о конкурентах, которые могут существенно повлиять на котировки компании. В особенности можно отметить Сафмар.
В целом акции компании отличаются диверсифицированным портфелем, у которого есть предостаточно факторов к положительной динамики. Также правление компании продумало наличие активов, которые стремительно развиваются, поскольку их сектора считаются перспективными и востребованными. Остается только наблюдать за дальнейшими движениями котировок.
Дивидендная доходность АФК Системы, график
Дивидендная политика АФК Системы
- Новая дивидендная политика была принята в мае 2021 года и действует 2021-2023гг. В ней прописан размер минимально возможных дивидендов: 0,31 руб. на 1 обыкновенную акцию в 2021 г., 0,41 руб. — в 2022 г. и 0,52 руб. — в 2023 г.
- Также с 2022 года дивиденды могут быть увеличены на дополнительную сумму по следующему правилу: если абсолютный рост OIBDA составил не менее 5% по сравнению с предыдущим годом, а соотношение чистого долга к OIBDA на конец предыдущего года не превышает 3,0х, то на дивиденды рекомендовано направить 10% от абсолютного прироста показателя OIBDA.
- АФК Система не только выплачивает дивиденды, но и производит обратный выкуп акцций. Текущая программа обратного выкупа акций на сумму в 7 млрд рублей действует до 17 сентября 2022 года.
- Дивиденды выплачиваются раз в год в июле.
